La economía mexicana va a crecer este año alrededor de 3.5%. Esto es algo muy positivo, pero hay que ponerlo en contexto antes de celebrar.



En este sexenio el PIB inició con una pequeña caída y recesión en 2019. En 2020, el PIB se desplomó casi 9%, consecuencia de la inercia negativa que traía la actividad económica y de la falta de una política fiscal contracíclica al no querer endeudarse el gobierno. En 2021, el rebote del PIB fue de 6%, un gran crecimiento, pero insuficiente para resarcir lo perdido durante el 2020. En 2022, la economía creció 3.9% y se regresó a los niveles de PIB del 2018. Sin embargo, al dividir el PIB por habitante, resulta en un menor nivel al compararlo con el 2018. 



Otro punto relevante es de dónde proviene el crecimiento económico. La economía mexicana primero rebotó debido al crecimiento de las exportaciones, ante la rápida recuperación de Estados Unidos. Las exportaciones se han desacelerado, pero el consumo sigue creciendo. Actualmente la tasa de desempleo está en niveles mínimos históricos y el salario promedio ha subido, generando crecimiento en la masa salarial real. Sin embargo, sigue preocupando que hay un alto porcentaje de informalidad laboral, con más de 55% de los ocupados bajo este esquema. 



En 2023 las remesas han perdido poder adquisitivo por la apreciación del peso, pero esto se ha compensado por la expectativa que el monto de transferencias se incrementará en enero 2024 y ha habido un mayor otorgamiento de crédito. 



Esto sugiere que el flujo circular de la economía se ha acelerado, pero en buena parte debido a la gran cantidad de transferencias que el gobierno reparte. Se dan transferencias y la población las gasta. Esto aumenta las ventas de las empresas, que contratan más personal para poder vender más. Así, la tasa de desempleo baja y sube la masa salarial, junto con la cantidad que la población puede gastar. La gente gasta más y suben las ventas de las empresas, sucesivamente. Este flujo circular acelerado puede asemejarse a un carro que es empujado a mano, en lugar de avanzar por su propio motor.



Si bien, la inversión fija bruta ha subido y esto también ha contribuido con la disminución en la tasa de desempleo y el incremento en la masa salarial, no es lo que más ha contribuido al producto interno bruto.&nbsp;



Además, las transferencias del gobierno, que están clasificadas en el presupuesto dentro de las pensiones, representan cada vez un mayor porcentaje del gasto total y para el 2024 se asume un déficit presupuestario no visto desde 1988, lo cual no es sostenible en el largo plazo.



Regresando al tema original del crecimiento económico: es bueno que esté cerca del 3.5%, pero no es sostenible la forma como se genera: no es posible mantener avanzando un carro empujándolo a mano.



Este tipo de crecimiento genera polarización entre los analistas, pues para unos es una gran noticia, para otros representa una preocupación. Además, el tipo de crecimiento recuerda a países que cuya economía se mueve por el gasto social y reparto de transferencias. Obviamente el resultado a largo plazo no ha sido bueno, al estar financiado con una mayor deuda. Tal es el caso de Argentina.



Las transferencias no generan impuesto sobre la renta y la alta informalidad laboral provoca evasión del pago del IVA, por lo que el mayor crecimiento no se ve reflejado en mayor recaudación y la deuda del gobierno sube, haciendo inviable el modelo de crecimiento para el largo plazo. Con esto, el panorama a corto plazo es muy positivo, pero a largo plazo es de pronóstico reservado.



Por&nbsp;Gabriela Siller Pagaza



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México, una economía que crece en parte “empujada a mano” por transferencias del gobierno

El Producto Interno Bruto (PIB) es el indicador más utilizado para medir la actividad económica de un país. De acuerdo con el INEGI, el PIB proporciona “una visión oportuna, completa y coherente de la evolución de las actividades económicas del país, proporcionando información oportuna y actualizada, para apoyar la toma de decisiones”. Sin embargo, a pesar de su relevancia, pocas veces se analiza por industria. Por lo que a continuación, se realiza un breve pero conciso análisis a nivel sectorial, los llamados motores de la economía de México.



Vamos a empezar por lo general, en la siguiente gráfica se muestra la evolución del PIB de los últimos 30 años en México. La línea azul corresponde al valor del PIB con cifras desestacionalizadas y a precios constantes de 2018 (es decir, descuenta el efecto inflacionario), la línea roja muestra la tendencia -lineal- de largo plazo y la línea punteada horizontal azul muestra el valor máximo histórico.



<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img decoding="async" src="https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_1_PIB_total.png" alt="" class="wp-image-366788" style="width:400px;height:247px" width="400" height="247" srcset="https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_1_PIB_total.png 2187w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_1_PIB_total-768x474.png 768w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_1_PIB_total-1536x949.png 1536w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_1_PIB_total-2048x1265.png 2048w" sizes="(max-width: 400px) 100vw, 400px" /></figure>



Es posible apreciar una tendencia creciente del PIB a lo largo del tiempo, también se observan los periodos de crecimiento en los cuales el valor de la producción está por encima de la tendencia, así como las caídas en la actividad económica derivadas de los periodos de crisis, principalmente en 1995, 2008-2009 así como la abrupta y profunda caída derivada de la pandemia. Destaca que el último dato del PIB al segundo trimestre de 2023 se encuentra en su máximo valor histórico.



Como comenté al inicio del texto, es relevante analizar el comportamiento del PIB en su desagregación por industria. A continuación, se utiliza el Sistema de Clasificación Industrial de América del Norte (SCIAN) para conocer a detalle el comportamiento de los componentes de la economía.



En la siguiente gráfica se muestra la relevancia de cada industria en el PIB durante los años 1993 y 2023 (este último año con información al segundo trimestre). Entre ambos periodos se observa un crecimiento del PIB de 78%, al pasar de 13.8 billones de pesos en 1993 a 24.9 billones de pesos en 2023 (a precios constantes de 2018).



<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img decoding="async" src="https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_participacion_por_subsector.png" alt="" class="wp-image-366791" style="width:636px;height:530px" width="636" height="530" srcset="https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_participacion_por_subsector.png 3600w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_participacion_por_subsector-768x640.png 768w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_participacion_por_subsector-1536x1280.png 1536w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_participacion_por_subsector-2048x1707.png 2048w" sizes="(max-width: 636px) 100vw, 636px" /></figure>



Destaca que en 1993 la principal industria en México fue la manufactura, seguido de comercio al por menor, servicios inmobiliarios y construcción. Mientras que las actividades más relevantes en 2023 son manufactura, comercio al por menor, comercio al por mayor y servicios inmobiliarios. Es decir, el comercio al por mayor ha tomado relevancia en los últimos años.



Adicional al tamaño, también es de suma relevancia conocer la tendencia de crecimiento de largo plazo por industria. Al respecto, la metodología que se utiliza habitualmente para comparar categorías de distinto tamaño es seleccionar un año base y calcular un índice inicializado en 100 para comparar el crecimiento durante el tiempo. Justo el procedimiento que se utilizó en la gráfica siguiente.



<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img decoding="async" src="https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_3_PIB_por_subsector.png" alt="" class="wp-image-366789" style="width:578px;height:482px" width="578" height="482" srcset="https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_3_PIB_por_subsector.png 3600w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_3_PIB_por_subsector-768x640.png 768w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_3_PIB_por_subsector-1536x1280.png 1536w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_3_PIB_por_subsector-2048x1707.png 2048w" sizes="(max-width: 578px) 100vw, 578px" /></figure>



Se observa que los sectores de “Información en medios masivos” y “Servicios financieros y de seguros” son los que han experimentado el mayor crecimiento en los últimos años; comportamiento que contrasta con las demás industrias.



Destaca que los sectores de “Servicios culturales, deportivos y recreativos” y “Servicios de alojamiento, alimentos y bebidas” tuvieron una gran caída derivado de la pandemia; sin embargo, recientemente se han recuperado, incluso por encima de su tendencia de largo plazo. Además, el sector de “Servicios de apoyo a negocios” ha tenido una gran caída en los últimos periodos, derivado de un cambio estructural del mercado laboral relacionado con las reformas al outsourcing.



Para concluir, en la siguiente gráfica se muestra la contribución de cada industria al crecimiento de la economía entre 1993 y 2023, los llamados motores de la economía. Está gráfica responde a la pregunta de cuáles son las industrias que han generado el crecimiento económico de México. Se observa que las industrias de mayor relevancia han sido las manufacturas, comercio (al por menor y al por mayor) y servicios inmobiliarios.



<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img decoding="async" src="https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_contribucion.png" alt="" class="wp-image-366790" style="width:531px;height:531px" width="531" height="531" srcset="https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_contribucion.png 3000w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_contribucion-150x150.png 150w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_contribucion-768x768.png 768w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_contribucion-1536x1536.png 1536w, https://cdn.fortunaypoder.com/2023/09/Graf_4_PIB_contribucion-2048x2048.png 2048w" sizes="(max-width: 531px) 100vw, 531px" /></figure>



Del análisis previo se desprende la importancia de analizar la información económica de México con el mayor nivel de desagregación posible con el objetivo de conocer qué ha sucedido y en consecuencia se implementen acciones para fomentar el crecimiento económico. Además de mostrar el dato duro, el presente texto tiene la intención de mostrar el potencial que tienen las visualizaciones para trasmitir un mensaje claro, simple y concreto, en este caso aplicado a datos económicos. 



¡La vida es mejor con datos!



Por Luis Federico Puente



Director general de Datamétrica (@DatametricaMX)



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Los motores de la economía de México

El sector de energía estaría por colapsar en los próximos años. Esto está confirmado por datos de la Secretaría de Energía, en función del balance de energía analizados del 2012 a 2022.



El balance de energía es un indicativo primordial del aprovechamiento de toda la energía tomada de la naturaleza, transformada y utilizada en los diferentes usos que tiene el ser humano para todas sus actividades.



Este balance depende del total de energía disponible que existe en una nación. El cálculo en forma generalizada contempla en una forma inicial a la entrada de energía, la cual resulta de la suma de lo producida (energía primaria) en forma local (petróleo, gas, minerales), la tomada de la naturaleza (radiación solar, aire, vapor, agua), la importada (derivados del petróleo, electricidad, etc.) y la reciclada.



Al total integrado del anterior valor observado, deberá eliminar lo que exporta (petróleo crudo, petrolíferos, gas, electricidad, minerales, etc.). Este cálculo dará como resultado, un balance primario de disponibilidad de energía para su transformación, consumo propio y utilización final en diferentes sectores como el transporte, industria, comercio, hogares, entre otros.



Al final, el valor total obtenido de todo indicará si un país tiene independencia energética, una autosuficiente e intensidad energética.



El objetivo del balance: Poder entender cuánto de lo que se toma de la energía de la naturaleza un país, tiene un aprovechamiento para el crecimiento de una nación y deberá estar acorde a las políticas de reducciones en afectaciones al planeta.



En y con datos de SENER, se demuestra que en México existe el síndrome de la Chimoltrufia: “CUANDO DICES UNA COSA Y HACES OTRA. A continuación enumeramos algunas consecuencias de esta condición del país:



<ul>
<li>México tiene un desaprovechamiento del total de la energía que toma de la naturaleza entre un 20 a 25%. No utiliza.</li>



<li>En el total disponible, exporta el 20% e importa un 35 a 45% de energías debido a que no produce o no puede transformar a ésta, ante la falta de tecnología, equipos e infraestructura para poder cubrir lo requerido por el mercado.</li>



<li>México, a partir de 2015, no cuenta con independencia energética, y ésta puede agravarse. Este indicador calcula al dividir a la producción de energía primaria (energía tomada de la naturaleza), entre el consumo total energético del mismo periodo. El grado en que un país puede cubrir su consumo de energía derivado de su producción; si es mayor a uno, el país se considera autosuficiente energéticamente. Es decir, tenga los suficientes recursos naturales para ser extraídos o producidos, y no tenga que importar. Para el año 2022, el índice de independencia energética creció 4.84% respecto al presentado en el 2021, al pasar de 0.68 a 0.71.</li>



<li>México es autosuficiente en producción de energía primaria (recursos naturales suficientes), pero no es autosuficiente para generar las energías secundarias, y estas últimas son las más importantes, por qué derivan en que si una nación, tiene la tecnología para transformar a las primarias en combustibles, electricidad o alguna forma de energía que sectores como industriales, comercial u hogares puedan utilizar. La autosuficiencia es calculada por medio de la producción generada entre el consumo de energía. De esta forma, un índice mayor a uno índica que el país es superavitario de energía, mientras que un índice menor a uno índica que el país es un importador neto de energía.</li>
</ul>



En enlace video explicación de los cuatro puntos anteriores:



<figure class="wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-4-3 wp-has-aspect-ratio"><div class="wp-block-embed__wrapper">
<iframe title="MÉXICO TIENE EL SÍNDROME DE LA CHIMOLTRUFIA EN EL SECTOR ENERGÉTICO." width="640" height="480" src="https://www.youtube.com/embed/jZlB1qg1sGU?feature=oembed" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen></iframe>
</div></figure>



Los valores anteriores indican que en México está aumentando la cantidad de energía requerida por las personas. Antes del 2020 el consumo de energía per cápita era de 75 GJ anual (57 KW por día) y paso al 2022 en 81 GJ (61 Kw por día), la gente requiere más energía transformada para su utilización.



La Secretaría de Energía, informó en 2022:



“En México predominan las actividades relacionadas con la extracción y producción de energías primarias, dejando de lado la producción de energía secundaria, y para la cual es necesario contar con un sistema de transformación más amplio (Refinerías, despuntadoras, plantas de gas, fraccionadoras, y centrales eléctricas).”



Debido a esta aseveración dada, tenemos el síndrome del decir una cosa, y hacer otra. Dando como resultado una disonancia energética en el mercado energético nacional y extranjero. Cuyo mensaje actual y en el futuro, indican que México no cubre las demandas actuales y futuras para el desarrollo económico del país, y al mismo tiempo ralentizando al crecimiento del país al no poder despegar la productividad para el poder tener un mejor PIB. En dicho reporte de la SENER, indica que, ante un mayor incremento del PIB, mayor energía es requerida, y esto fue acentuado a partir del 2020.



Tenemos los recursos naturales, y la forma del cómo extraerlo, pero no tenemos el cómo transformarlos.



Continuar creyendo que la CFE, y PEMEX, pueden seguir ayudando a mejorar el balance energético del país, deja en claro que no tenemos un plan, debido a que eso no sucederá. Debido a que las refinerías no transforman todo lo necesario en combustibles para el sector del transporte, y continuaremos importando de acuerdo con el dato de autosuficiencia del reporte. Además, que CFE, tiene que importar más del 60% de energía primaria (gas natural) para producir la electricidad.



Hoy día a según datos de la SENER en 2022:



<ul>
<li>Los hidrocarburos representan el 80.71% de toda la producción nacional disponible de energía, 0.81% menos que en 2021.</li>



<li>El 41.26 % del volumen de petróleo crudo producido fue procesado en el Sistema Nacional de Refinación y el restante 58.74% fue exportado.</li>



<li>La generación de energía eléctrica alcanzó un aumento en un 3.16 % respecto al año 2021. La CFE aportó el 40.79%, PEMEX el 0.33%, mientras que los Productores Independientes de Energía (PIE) el 28.09%; los permisionarios de autoabastecimiento el 9.57%, los pequeños productores el 0.09%, las centrales de cogeneración el 5.32%, centrales eléctricas generadoras (LIE) el 15.66% y los usos propios continuos el 0.15%.</li>
</ul>



El consumo de energía ha aumentado, y tenemos la suficiente energía primaria en nuestro entorno. Pero no tenemos hoy día cómo transformar a estas para su utilización.&nbsp; Para México, será más complicado el tener una transición energética real, ante la falta de un buen balance energético, y continuar anteponiendo una soberanía energética, y la cual no está sustentada en una independencia, y autosuficiencia, para el poder aseverar que tendremos a lo primero.



Hoy las naciones en el mundo, no quieren una soberanía energética, sino cómo poder cubrir la demanda. Existe una tendencia global del incremento del consumo de energía, para tener un desarrollo económico creciente por las inversiones locales o extranjeras que realizan proyectos o negocios, y los cuales requieren energía.



Para lograr el tener una continuidad de largo plazo y no quedar atrás, hay que curarnos del síndrome de la Chimoltrufia.



Es urgente ser parte de la nueva diplomacia ambientalista mundial, cuyo objetivo es tener acceso a tecnologías que disminuyan la contaminación, el tomar en menor cantidad a energías primarias de la naturaleza, transformarlas en forma eficiente, y producir bajas emisiones de contaminantes al planeta. Cuya misión el alcanzar un aprovechamiento del 99.9% del todo, y solo podrá ser alcanzado, al implementar la captura de carbón, generación de electricidad de cero contaminantes, procesos que generen menos metano, y la  eliminación de motores de combustión a una electromovilidad,  eliminando a los gases que emanan del escape de cualquier transporte.







Por&nbsp;Ramses Pech – Grupo Caraiva – León &amp; Pech architect



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Síndrome de la Chimoltrufia en el sector energético

El Grito de Independencia es uno de los eventos históricos más importantes de México, pero hay, probablemente, otros gritos importantes que daremos en la vida; ojalá todos sean por un logro o por algún otro motivo que cause felicidad. 



¿Qué tal el lograr independizarte, por ejemplo? Es digno de dar un grito de felicidad y satisfacción el haber logrado dar ese paso tan importante en la vida. Pero, ¿Qué tengo que saber para que ese grito efectivamente sea de felicidad? 



De entrada, ¿sabes cuánto cuesta vivir solo? La cifra puede ser muy variable según la parte del país donde vivas y también de las expectativas y posibilidades económicas que tengas al momento de decidir vivir por tu cuenta.



Se deben conocer los gastos mensuales de una persona se dividen en gastos fijos y en gastos variables. 



Los gastos fijos son aquellos que tendrás que asumir sí o sí. Un gasto fijo puede ser la renta de la propiedad, la mensualidad de tus créditos, agua, luz, gas, internet, alimentos, trasporte, cuotas de mantenimiento en caso de departamentos o condominios, etc. 



En el caso de los créditos, es importante procurar que no superen el 30 por ciento de tus ingresos totales –o máximo el 40 por ciento si se contempla un crédito hipotecario- para tener mayores probabilidades de evitar el sobreendeudamiento y siempre tener los recursos suficientes para vivir y cumplir con nuestros compromisos. 



Con cualquier gasto o compromiso nuevo se habrá de actualizar el presupuesto porque, de lo contrario, puede ser fácil perderles la pista a los gatos. Mantener un nivel de deuda sano te permitirá también tener recursos para varias cosas muy importantes que no deberían de faltar: ahorrar, invertir, adquirir seguros, y hacer aportaciones voluntarias adicionales para tener un mejor retiro.



Luego vienen los gastos variables. Variables según tu estilo de vida y pueden variar de mes a mes. Y justamente por ser variables debemos de evaluar si realmente son necesario y si realmente los podemos pagar. Dentro de estos gastos están las salidas, los viajes, el entretenimiento, las suscripciones, la recargas, y demás gustitos que son bonitos tener pero no son necesarios para vivir.



¿Te vas sintiendo un poco abrumado? Mira, lo primero que te aconsejo hacer antes de independizarte es planificar y empezar de inmediato a ahorrar para tener un colchón económico con el que afrontar los gastos iniciales de vivir solo y si vas a comprar propiedad, poder pagar el enganche y los gastos notariales. Lo segundo es acostumbrarte a llevar estricto y puntual control de tus ingresos y de tus gastos mensuales para no gastar más de lo que puedes.



Si has elegido rentar una propiedad sin muebles o mejor, te has comprado tu propio apartamento, ten en cuenta que amueblarlo es un gasto más. Por suerte, hay muchas opciones para decorar tu piso sin arruinarte como son los muebles usados. Si vas a comprar muebles, no necesitas comprar todos de golpe; adquiere primero lo más urgente, sin olvidar también las herramientas de cocina mínimas para preparar tus alimentos. Sí, cocinar es algo que te recomiendo aprender; es padre y te puede ahorrar mucho dinero versus lo que gastarías en un restaurante. Los elementos de decoración es lo último en lo que debes de pensar. Hablando de rentar, recuerda que no solo se paga la renta por adelantado, sino que deberás de dejar un mes de renta como garantía. Si tuviera ahorros para poder pagar la anualidad en una sola exhibición vería la posibilidad de obtener un descuento importante.



Cuando ya te mudes, recuerda que los servicios cuestan. Usa sabiamente la luz, el gas y el agua. ¿Te sientes solo y quieres mascota? Recuerda que tener una mascota es una gran responsabilidad y que consume recursos económicos.



P.S. Todavía estamos en septiembre, mes del testamento. Si no tienes uno córrele, pero ya, al notario de tu preferencia para no heredar problemas.



Por: Wolfgang Erhardt, Vocero Nacional de Buró de Crédito



Sígueme en Twitter: @WolfgangErhardt

El grito de independencia (de la familia)

A finales del mes de agosto se llevó a cabo la reunión anual de los Banqueros Centrales en Jackson Hole en Wyoming, EUA. Dicha reunión resulta importante porque los encargados de llevar a cabo la política monetaria dan a conocer información relevante sobre las perspectivas que tienen respecto a la economía global y sobre el desempeño esperado de algunas variables como la inflación, lo que da “pistas” a los analistas económicos sobre el comportamiento futuro de las tasas de interés, al tiempo que los mercados alinean sus estimados a esta nueva expectativa.



Así pues, en esta última reunión, destacaron los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien señaló que, si bien la inflación ha venido descendiendo de manera significativa, ésta continúa elevada, por lo que la política monetaria podría continuar siendo restrictiva por más tiempo, resultando aún incierto el nivel de tasas objetivo, por lo que podría tener repercusión en la actividad económica y en el mercado laboral de EUA. En otras palabras, dejó abierta la posibilidad a nuevos incrementos en la tasa de referencia si la economía no logra enfriarse, y, por otro lado, que las tasas permanecerán elevadas por más tiempo hasta asegurar que la inflación regresará al objetivo del 2%.



Después de estos comentarios los mercados están esperando que para la reunión del 19 y 20 de septiembre, la FED haga una pausa en el ciclo alcista de tasas, pero para la reunión de noviembre no se descarta un nuevo incremento de 25 pb (con una probabilidad cercana al 40%), para que posteriormente se mantenga estable la tasa durante la mayor parte del 2024.



Por su parte, otros banqueros centrales, señalaron que habrá que estar atentos a los indicadores económicos, sin embargo, Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, dejó ver que las tasas de interés se mantendrán en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para logar el regreso de la inflación a los niveles objetivo del 2%. Destacó que es importante que los Bancos Centrales proporcionen un “ancla” para la economía de tal forma que garanticen la estabilidad de precios de acuerdo con sus respectivos mandatos. Es importante mencionar que el sector industrial en Europa lleva varios meses consecutivos a la baja, y a partir del mes anterior comenzó a observarse una disminución en los precios favorecido por la caída en las cotizaciones de los energéticos y de otras materias primas.



De esta manera, los mercados se han mostrado más cautelosos ante un escenario incierto de mayor restricción monetaria, provocando en los últimos días caídas generalizadas en la mayoría de los mercados de más del 4%. No obstante, con la publicación reciente de los últimos indicadores económicos en EUA, como la revisión a la baja en los estimados del PIB al 2T (de 2.4% a 2.1%), la diminución en el sentimiento del consumidor (tanto en las condiciones actuales como en las expectativas) y sobre todo la moderación en el mercado laboral (la relación de los puestos de trabajo por cada desempleado se ubicó en 1.5, el nivel más bajo desde 2021 aunado al incremento en la tasa de desempleo al 3.8%), ha generado un optimismo entre los participantes respecto a que los resultados de una política monetaria restrictiva comienzan a mostrarse, y con ello la posibilidad de estar cada vez más cerca de conocer el punto más alto en las tasas  de interés, aunque por otro lado, aumentará la preocupación por una desaceleración más marcada para los meses por venir. La buena noticia parecería ser que el escenario de recesión del que tanto se había venido especulando en los últimos meses podría estar quedándose fuera del escenario base.



Finalmente, para el caso de nuestro país, la posibilidad de una reducción en la tasa de interés por parte de Banxico, por lo menos este año, comienza a diluirse, sobre todo después de conocer las minutas del Banco Central, donde dejó ver que, a pesar de la disminución observada en la inflación subyacente, ésta permanece elevada y aún lejos del objetivo. Con ello, es de esperarse que el diferencial de tasas permanezca elevado, por lo que seguramente seguiremos viendo un tipo de cambio relativamente fuerte por más tiempo.







Por&nbsp;Carlos Alberto González Tabares



Director de Análisis Económico Cambiario y Bursátil de Grupo Financiero Monex



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crgonzalez@monex.com.mx

Continuarán las tasas altas por más tiempo

La guerra comercial entre Estados Unidos y China ha cambiado el comercio global. La participación de China en las importaciones totales de Estados Unidos bajó de 20.1% a 13.3% entre 2016 y 2023. Con esta disminución China bajó de la primera a la tercera posición en los países de los que Estados Unidos importa bienes y servicios. Con la guerra comercial, México ha sido el país que más ha ganado participación de mercado, subiendo de 13.7% en 2016 a 15.4% en 2023. Esto implica que China perdió entre 2016 y 2023, 6.8 puntos porcentuales de participación de mercado en las importaciones de Estados Unidos, de los cuales México obtuvo 1.7 puntos porcentuales, es decir solo una cuarta parte del mercado que China perdió por la guerra comercial. 



Después de México, Vietnam es el país que más participación ha ganado, al subir 1.5 puntos porcentuales, al subir de 1.9% a 3.4% del total de las compras de Estados Unidos al exterior, seguido por Canadá con 0.81 puntos porcentuales e India con 0.66 puntos. Con esto, Vietnam se sitúa en la posición 7 de las economías de las que Estados Unidos importa en 2023, siendo que en 2016 se situaba en la posición 12, mientras que Canadá subió de la tercera a la segunda posición.



A pesar de la guerra comercial, China sigue siendo el país con el que Estados Unidos tiene el mayor déficit comercial con el 30.9% del total del déficit de Estados Unidos. Le sigue México muy abajo con el 17.9% y Vietnam con el 11.4% (Cuadro CC).&nbsp;



Vietnam ha actuado como un sustituto de China por la mano de obra barata, mientras que a México y a Canadá les ha favorecido la ubicación geográfica al compartir frontera con Estados Unidos, con lo cual los costos logísticos y tiempos de entrega se han mantenido estables. Además, México y Canadá tienen un tratado comercial con comercial con Estados Unidos.



Con esto, México se sitúa como el principal socio comercial de Estados Unidos, al abarcar el 15.6% del comercio total de Estados Unidos, seguido por Canadá con 15.3%, China con 11.0%, Alemania con 4.7%, Japón con 4.3%, Corea del Sur con 3.5%, Reino Unido con 2.8%, India con 2.5%, Taiwán con 2.4% y Países Bajos y Vietnam con 2.3% cada uno.



El gasto logístico de la mercancía que va desde China a Estados Unidos ha disminuido por debajo de los niveles pre pandemia pero las tensiones entre ambos países siguen y cada vez son mayores las restricciones que impone el gobierno de Estados Unidos al gigante asiático. Esto ha hecho que México gane participación de mercado a pesar de la rápida apreciación del peso que ha encarecido los productos y servicios que vende México al exterior.



La guerra comercial también da a México la oportunidad del nearshoring (relocalización de empresas), con la cual la inversión extranjera directa, la inversión fija bruta, el empleo formal y el crecimiento económico podrían incrementarse sustancialmente.



La oportunidad del nearshoring no durará eternamente. Si México no la aprovecha habrá otros países que, aunque estén lejos geográficamente de Estados Unidos, como Vietnam, serán los receptores de las empresas que han dejado China ante la guerra comercial con Estados Unidos.







Por&nbsp;Gabriela Siller Pagaza



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La guerra comercial y el nearshoring

En México, es mentira que ha aumentado la calidad de vida. Hoy hay más mexicanos en pobreza laboral, ante un incremento de más gente ganando menos por día.



Podemos valorar a los salarios en tres formas según pude identificar:



a) PIB per cápita, relacionado con el producto interno bruto. En México ha tenido un crecimiento, entre 6 y 8 por ciento en forma anualizada, entre el 2000 y el 2022 en promedio. Pero ahora que estamos por tener el nearshoring debería incrementar, cuando menos, al doble del observado. Sin embargo, en la realidad, México no ha aprovechado las ventajas competitivas que tuvo al firmar el primer tratado con Estados Unidos y Canadá. Al parecer este segundo está en la misma tendencia de solo ser ensambladores.



Resulta ilógico que China que tiene a 742 millones de personas dentro de la población económicamente activa ocupada, que en el 2000 el PIB per cápita era de 9 mil pesos mexicanos, en 2023 llegó a los 257 mil, lo que representa un incremento entre 15 y 20 por ciento en forma anualizada en promedio.



México con 59 millones de la población económicamente activa (PEA) ocupados, el PIB per cápita en 2000 era de 68 mil pesos y a 2023 está en alrededor de 224 mil pesos. Nos superaron.



La diferencia entre ambos países radica en que China es un país donde el nearshoring fue utilizado para crear tecnología propia y aumentar el flujo de dinero en su economía, con mejores salarios repercutiendo en un mayor crecimiento.



En México este fenómeno fue usado para ser ensambladores, sin poder aumentar el PIB en forma sostenida debido a que dependía de las exportaciones a realizar hacia Estados Unidos, principalmente.



b) Inscritos al IMSS , refiere al número de personas inscritas por medio de un patrón, y asegura tener un trabajo con prestaciones. Pero en este modelo, cada día los inscritos están siendo contratados con menos salarios diarios. De acuerdo con datos del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), de 2018 a junio de 2023 se ha incrementado en 9 millones de personas ganando hasta dos salarios mínimos. Del total de la población inscrita, 12.86 millones de personas ganan este salario, lo que representa un promedio de 12 mil 600 pesos por mes aproximadamente.



c) El total de Población económicamente activa ocupada (Salario Promedio Nacional), son alrededor de 58 millones de personas. De los cuales 20.33 millones ganan un salario mínimo y 19.96 millones hasta dos salarios.



De acuerdo con los datos del Inegi de 2018 a junio del 2023, hubo un incremento en 12 millones de personas, ganando hasta un salario mínimo dentro de la PEA y 5 millones con hasta dos salarios. Esto revela que del total de la PEA ocupada, un 60 por ciento, no está inscrita al IMSS y un 43 por ciento del total de asalariados no están inscritos por su patrón al padrón del seguro social.



Más empleos, pero con bajo salario. La inflación está bajando, pero esto no significa que el costo de mercancías y alimentos bajarán, por el contrario, aumentarán conforme al porcentaje de la inflación observada mensualmente, además la gente no podrá comprar con crédito, ante el incremento de la tasa de intereses derivado de la reciente alza del banco central de Estados Unidos (FED).



En México es mentira que ha aumentado la calidad de vida. Hoy hay más mexicanos en pobreza laboral, ante un incremento de más personas ganando menos por día.



El crecimiento que corresponde al sector no alimentario (incluye bienes y servicios, pero no alimentos fundamentales para la vida); y pudimos determinar que con cada uno de los salarios sí es posible que una persona pueda cubrir estos dos rubros en zona rural y urbana (80% de la población viven en zonas metropolitanas y/o urbanas).



Con datos del CONEVAL, INEGI, y Banco Mundial, realizamos el análisis desde el 2000 a junio de 2023, y encontramos los siguientes hallazgos, por cada tipo de salario que puede ser evaluado lo siguiente :



Zonas Rurales:



• PIB per Cápita: Las personas recibieron en salario o el equivalente a este en 2022 18 mil 644 pesos mensuales, lo que representa alrededor de 25 por ciento del costo alimentario, y para el no alimentario tuvieron 4 mil 681 pesos por mes. Esto resta un 75 por ciento, para gastar y tener una mejor calidad de vida.



• IMSS: Considerando que una persona esté inscrita y tomando como referencia el mismo año y al mayor grosor de personas que está en el rubro de hasta dos salarios mínimos (10 mil 545 pesos por mes), estos le representan un 44 por ciento el costo de la canasta básica.



• Salario Promedio Nacional: En este apartado el dinero recibido es de 4 mil 681 pesos por mes, entonces el costo alimentario representa 89 por ciento lo que resulta en una pobreza de vida. Esta es la realidad de México en las zonas rurales.



Zonas Urbanas (considerando mismas premisas que la rural):



• PIB per Cápita: Representaría alrededor de 34 por ciento del costo alimentario y no alimentario.



• IMSS: Alcanza un 60 por ciento del costo de la canasta y dependerá de la zona donde radique en función de la plusvalía de la ciudad o zona metropolitana.



• Salario Promedio Nacional: Vivir en una ciudad, teniendo el promedio de salario, no hay calidad de vida. Debido a que le faltan recursos, requiere ganar entre 20 o 30 por ciento más para salir “tablas” entre el salario y el costo alimentario evaluado. Esta es la realidad de México, en las zonas urbanas la calidad de vida se está perdiendo.



Ante esta circunstancia, no convendría vivir en una zona rural.



Ahora que tenemos en puerta el nearshoring y con los anteriores hallazgos, ayudará al país a tener más impuestos de las empresas, pero el salario será el mismo. Los empresarios, las Secretaría de Economía y la del Trabajo, estarán evaluando esto, además de los estados y municipios, ante el incremento de una mayor población en las ciudades, que demandarán energía, servicios, transporte, y otros, trayendo una mayor concentración de población pero ganando salarios bajos. Dejo algunos puntos a considerar:



• México actualmente paga en el sector manufacturero 3.8 dólares en promedio la hora, en Estados Unidos son 26 y en Canadá 31 dólares promedio.



• México tiene una frontera con el mayor importador de mercancías, e insumos. Pero el país, ensambla la tecnología de esta y otras naciones para enviar a su mercado. China es un país exportador para el mundo e integrador de inversión, pero competencia de nuestro vecino.



• Con el nuevo nearshoring, México seguirá siendo lo mismo, ensambladores. Quienes producen tecnología propia tienen un mayor salario por hora, comparado con los países ensambladores. China está por dar ese salto en menos de una década, al poder llegar alrededor de los 15 a 20 dólares por hora.



• Las Secretarías del Trabajo y Economía en conjunto con el IMSS, podrán registrar un mayor número de personas en el sector manufacturero. Pero no con mejores salarios. Del total de empleados en el sector manufacturero (9.8 millones), 39 por ciento no está inscrito al IMSS.



La pregunta es: qué salario te gustaría ganar? el que es calculado con base al PIB o prefieres estar inscrito al IMSS, por qué tu realidad indica que no puedes por ti solo(a), cubrir el costo de la canasta, y ante esta situación deben trabajar el papá, la mamá y el hijo para costear a sus estudios.



A eso se le llama calidad de vida en un país que espera crecer con el nearshoring.



Por&nbsp;Ramses Pech – Grupo Caraiva – León &amp; Pech architect



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La falacia del salario en México

Buró de Crédito nación en 1996; 27 años después todavía hay quienes insisten en pensar y difundir que se trata de una supuesta lista negra. La verdad no entiendo cómo es posible.



Todavía escucho y leo a personas que hablan de una imaginaria “lista negra” de Buró de Crédito cuando se refieren a la institución o al hablar sobre el historial crediticio, llamado Reporte de Crédito, que todos tenemos a partir del momento en que solicitamos nuestro primer crédito. Yo quisiera preguntarles a todas esas personas: ¿De qué me hablan; cuál lista negra? ¡Si no hay tal cosa! Las cosas que luego se inventa la gente para llamar la atención… que quemada se avientan cuando hablan con una persona que si tiene conocimiento sobre un tema al que nadie debería de temer. Más bien hay que aprovechar que es fácil y rápido obtener créditos porque existen los Reportes de Crédito.



Entonces, para que todos estemos en la misma sintonía y no nos apantallen con cosas que no son conozcamos a continuación qué es Buró de Crédito y el Reporte de Crédito.



Buró de Crédito es la sociedad de información crediticia más grande y más antigua de México. Para simplificar las cosas, es una gran base de datos. Buró de Crédito recibe información de parte de los otorgantes de crédito quienes actualizan sus expedientes por lo menos una vez al mes. Cuando una persona física o moral solicita su Reporte de Crédito, Buró de Crédito une esas piezas de información a una velocidad increíble para formar el Reporte de Crédito. En este documento parece el historial crediticio que cuenta que créditos tuvo o tiene esa persona física o moral, así como también el registro, mes a mes, de cómo paga o no sus créditos. Es entonces un documento que cuenta el historial crediticio pasado y presente tal cual lo construyó el acreditado. Entonces, no hay lista negra pues todos tenemos un Reporte de Crédito con las experiencias crediticias que hayamos querido sumarle.



Cuando uno va y pide un crédito, el otorgante de crédito pide el permiso del interesado para acceder a este documento. El propósito de esto es que el otorgante de crédito pueda conocer al solicitante, su nivel de riesgo y oportunidad. El riesgo y la oportunidad se ven en la misma información, por ejemplo: por el nivel de endeudamiento o comportamiento de pago por mencionar dos cosas importantes.



Cada otorgante de crédito tiene sus propios modelos de negocio y de tolerancia al riesgo que le permite decidir a quien le da crédito y bajo qué condiciones se lo puede dar. En ningún momento Buró de Crédito autoriza o niega algún crédito.



Nosotros como titulares de nuestro Reporte de Crédito tenemos que hacer esfuerzos por tenerlo lo más atractivo posible tomando buenas decisiones en el uso, pago y en la frecuencia en la que solicitamos créditos.



Si en algún momento metimos la pata y lastimamos la calidad de nuestro Reporte de Crédito, no es el fin de la vida crediticia. A diferencia de las notas que se registran en la boleta de la escuela o de la universidad ya sabemos que el Reporte de Crédito se va actualizando con las decisiones que tomamos. Así que siempre podemos mejorarlo para volver a atraer a los otorgantes de crédito.



Mejor, claro, es tener siempre un Reporte de Crédito atractivo. La clave para lograrlo es hacer, actualizar y respetar nuestro presupuesto para no pedir ni consumir más crédito que el que nuestras posibilidades económicas permiten. De esta manera siempre tendremos el dinero suficiente para pagar por lo menos el mínimo que nos piden, y hacerlo a tiempo, para mantener un buen Reporte de Crédito; si se puede pagar más del mínimo o incluso el total también eso está bien pues el chiste es no generar retrasos o incumplimientos de pago u otras cosas de riesgo como quebrantos o incluso fraudes.



General confianza de que si vas a cumplir con lo que pides es clave para obtener crédito y además adquirirlo con muy buenas condiciones por ser de bajo riesgo.



Si quieres ver cómo te van a ver los otorgantes a través de tu Reporte de Crédito puedes pedir el Reporte de Crédito gratis una vez cada 12 meses en la App de Buró de Crédito, a través de su página web www.burodecredito.com.mx o llamando a los teléfonos 55 5449 4954 o 800 640 7920



Por: Wolfgang Erhardt, Vocero Nacional de Buró de Crédito

¿La lista negra de Buró de Crédito? 

Durante el año hemos visto un enfoque distinto entre las expectativas de los analistas y el desempeño de los mercados. Los inversionistas apuestan a una eventual reducción en tasas, aunque las razones podrían ser distintas, no necesariamente por una reducción en la inflación, sino por una posible disminución en la actividad económica. Mientras las expectativas más negativas se han venido moderando hasta ahora, el desempeño de los mercados continúa sólido. ¿Hasta cuándo? Hasta el punto en donde ambas visiones converjan, o una disminución en la inflación, o una marcada desaceleración. 



Hace unos días, el presidente de la FED, Jerome Powell señaló en su informe de Política Monetaria, la posibilidad de subir en dos ocasiones más la tasa de referencia en 25 pb en cada una de ellas, lo que llevaría a las tasas en EUA a un rango entre 5.5% y 5.75%, argumentando la solidez de la economía norteamericana y con ello el desvanecimiento del escenario recesivo que se esperaba a finales del año pasado, justamente para mediados del 2023, y la permanencia de una inflación subyacente elevada. 



La realidad es que los últimos datos observados en la economía norteamericana siguen mostrando fortaleza, particularmente aquellos relacionados con el sector de vivienda que se publicaron recientemente. Los inicios de viviendas aumentaron a niveles de 1.63 millones, y los permisos de construcción se incrementaron a 1.49 millones, ambos indicadores mostrando una fuerte recuperación, adicionalmente, observamos una tendencia creciente en los precios de las viviendas durante el año, lo que sugiere que el dinamismo del sector continuará impulsando el crecimiento. Con estos datos en uno de los sectores que podría ser más sensible al incremento en tasas, parecería que hasta ahora los esfuerzos para contener la demanda han sido insuficientes. Por otro lado, las expectativas de crecimiento para este año se han revisado al alza a niveles cercanos al 2%, la confianza al consumidor ha subido, y el mercado laboral se mantiene estable, por lo que todo indica que será necesario apretones adicionales en las tasas de referencia, si lo que se busca es bajar la inflación.



Aunque a nivel mundial la inflación y la desaceleración económica seguirán siendo los principales factores a seguir, la política monetaria de cada país comienza a ser diferenciada por situaciones muy particulares, aunque el sesgo generalizado sigue siendo restrictivo. Algunos países desarrollados continúan subiendo sus tasas de referencia como Suiza, Reino Unido, Turquía, Dinamarca, la Zona Euro, Canadá, entre otros, lo que implica un diagnóstico equivocado en sus expectativas originales de inflación, mientras que otros países como México, o incluso EUA, ha pausado sus tasas por ahora; en el primer caso, con la posibilidad de un eventual recorte, y en el segundo caso, con la posibilidad de incrementos adicionales, al tiempo que otros Bancos Centrales de países como China, han comenzado a reducir sus tasas para fomentar una recuperación más rápida ante el franco deterioro de su economía.



Recientemente el Banco de Pagos Internacionales (BIS por sus siglas en inglés), presidida por Agustín Carstens, recomendó mayores incrementos en las tasas de referencia, advirtiendo sobre los riesgos inflacionarios y señalando que “cuanto más tiempo se mantenga elevada la inflación, más fuerte y prolongado será el endurecimiento de la política económica” con sus posibles consecuencias como una eventual recesión o problemas en el sector bancario como los que vimos en EUA a principios del año.



Lo cierto es que el reto para la mayoría de los Bancos Centrales, entre bajar la inflación y evitar una marcada desaceleración/recesión, cada vez resulta más elevado. Actualmente existen dudas respecto a si el impacto del incremento en las tasas ha perdido efecto, si la inflación se ha estancado y requiere incrementos adicionales, o si será cuestión de tiempo para ver una caída más significativa en la inflación. El gran problema es que una equivocación por parte de los Bancos Centrales, en cualquier sentido podría ser costosa, podría provocar un escenario de varios años de inflación elevada cada vez más difícil de contener, o bien, un escenario en donde una política monetaria más restrictiva de lo necesario podría llevar a una recesión.



Es probable que aún veamos cierta estabilidad en los mercados y quizá repuntes adicionales en el corto plazo, sin embargo, la experiencia dice que tarde o temprano los efectos de tasas de interés elevadas se verán reflejados en la actividad económica mundial, en el costo financiero de las empresas y las familias, y por lo tanto en las utilidades de las empresas y en el desempeño de sus acciones. 



Por&nbsp;Carlos Alberto González Tabares



Director de Análisis Económico Cambiario y Bursátil de Grupo Financiero Monex



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crgonzalez@monex.com.mx

Vienen mayores alzas en tasas de referencia

Una de las actividades más importantes de las Sociedades de Información Crediticia, como Buró de Crédito, es hacer historiales crediticios, también conocidos como Reportes de Crédito.



Imagina que vas caminando en una hermosa playa; todo es paz y tranquilidad; el clima está además genial. Te sientes feliz y sin preocupaciones pues hiciste tu presupuesto y sabes que puedes costearte las vacaciones. De repente, a la distancia, ves que un joven –que no conoces- te saluda y se empieza a acercar a ti. Ahora que está más cera, notas que es una persona que parece ser muy simpática y amigable. Viste una gran sonrisa, shorts y camisa de playa. Una vez que está frente a ti te extienda la mano y se presenta: “¡Hola, soy Luis! ¿Me podrías prestar dos millones de pesos, por favor, para comprarme un departamento?”



En este momento deberías de ver tu cara en el espejo; estoy seguro que estás sacado de onda con la petición de Luis.



Luis continúa: “Fíjate que gano como unos 25 mil pesos al mes, soy buena onda, y te prometo que no te voy a fallar con los pagos.” Quienes hemos prestado dinero a un familiar o a un amigo sabemos que a veces las personas que deberían de ser las de mayor confianza a veces quedan mal… ¿Te late confiar tu dinero a Luis, un extraño? ¿Y si el dinero que le fueras a prestar no fuera tuyo; te sentirías menos cómodo?



El riesgo en esta solicitud de crédito es que Luis es un completo desconocido. De entrada hay muchas interrogantes: ¿Luis se llama realmente así? ¿Qué edad tiene Luis? ¿Dónde vive Luis? ¿Luis trabaja y, de ser así, realmente gana los 25 mil pesos? ¿Luis tendrá capacidad económica suficiente para absorber otro compromiso crediticio? Si Luis tiene créditos, ¿los pagará en tiempo y forma como dice? ¿Luis habrá generado quebrantos en el pasado o habrá hecho fraudes? Píenselo… ¿le darías crédito a Luis con todas estas interrogantes sin resolver? Parece poco probable&#8230; A menos claro que usted sea una empresa que otorgue crédito y, con el permiso de Luis, pueda acceder a su Reporte de Crédito y, de una vez, a su Mi Score crediticio (puntuación que predice la probabilidad de pago), para quitarse de incertidumbres y tomar una decisión de otorgamiento de crédito informada, tomando en cuenta su propio modelo de negocios y de tolerancia al riesgo; eso está padre, ¡problema resuelto! Para poder prestar sin dificultades se necesita información completa y de calidad que genere confianza.



Para Luis estar en Buró de Crédito también está padre pues a través de su Reporte de Crédito ha logrado conquistar al otorgante de crédito. ¿Y si Luis no tuviera uno y no pudiera comprobar sus ingresos? Ah, entonces el otorgante de crédito podría consultar el Score No Hit de Buró de Crédito (que predice la probabilidad de pago de alguien que no posee un Reporte de Crédito o de alguien que tiene menos de seis meses de experiencias crediticias) y apoyarse también en el Estimador de Ingresos cuya función se explica por su nombre.



Buró de Crédito ayuda entonces a las personas, a las personas físicas con actividad empresarial y a las personas morales a obtener, con mayor facilidad, los créditos que requieren. 



Los acreditados serán responsables de sus decisiones crediticias para embellecer o no su Reporte de Crédito y lograr un Mi Score alto o bajo. Su buen comportamiento en el uso y pago de sus créditos seguramente les traerán buenas noticias, pues probablemente obtendrán mejores créditos por poder probar con su Reporte de Crédito y Mi Score que son de confianza. Y si alguno hubiese metido la pata en el pasado, siempre pueden regresar al buen camino para reconstruir la confianza con buenas decisiones pues el Reporte de Crédito se actualiza.



Por: Wolfgang Erhardt, Vocero Nacional de Buró de Crédito

¿Por qué es padre estar en Buró de Crédito?

La inversión extranjera directa (IED) ha sido un pilar de desarrollo tecnológico, manufacturero, cultural, económico y, sobre todo, de conocimiento entre las diferentes naciones que están en la faz de este planeta. Solo aquellos que no han entendido el dinero no conocen ideologías, no son capaces de migrar a una evolución dentro del mundo.



La IED debe ser la causa de contradicción ante un nuevo posicionamiento de México en la comunidad mundial de manufactura, al realizar cambios en los tiempos y costos de logística para poder estar cerca de las empresas hacia el mayor mercado mundial de consumo, Estados Unidos.&nbsp;



Estamos por cometer el mismo error de 1999, y solo estamos viendo, a una realidad virtual creada de autocomplacencia, y no una realidad, basada en los hechos actuales.



A la firma del primer tratado que dio una apertura al mundo hace más de dos décadas, y sea como haya sido, generó un desarrollo económico en primera instancia, seguido de un crecimiento a nivel país.



Este tratado no tuvo efecto hasta después de 5 años del inicio de su vigencia, y esto principalmente por no contar con la energía necesaria, infraestructura y mano de obra calificada para poder ser concebidos como un soporte estructural de la cadena de valor de las empresas.



El primer desacierto que estamos dando lugar, y que está cayendo en lo absurdo, es que hoy digan que los trabajadores mexicanos son parte del nearshoring, pues dista de la realidad. Seamos sinceros, estamos pensando en ellos y las nuevas generaciones al decir que México paga bajos salarios.



Del 2020 a la fecha hemos visto un cambio radical en la estructura de costos de los productos manufactureros en su producción y envió a los mercados objetivos de cada uno de ellos, donde ha aumentado el costo de la logística, principalmente en el transporte, derivado del aumento en el&nbsp; costo de embarcaciones transoceánicas, impuestos para su introducción (aranceles), y la falta y aumento de los costos de los contenedores para asegurar las cargas. Esto, creo, continua en algunos lados una congestión de puertos o centros de intercambios terrestres, dando como consecuencia el aumento de tiempos de entrega, y ocasionando, sobre costos, al precio final del consumidor, ocasionando en muchos de los casos que influyeran sobre la inflación. Afectando esta condición, ha algunos países que dependen de sus importaciones para cubrir la demanda de su mercado interno.



Entonces, aquí va la primera pregunta: ¿Por qué deben pagar al mexicano el mismo salario actual? La relocalización de las empresas, el objetivo primario de sus costos, significa aumentar reducir los costos para aumentar sus ventas, al estar más cerca del mercado de EUA, y aprovechar el tratado de libre comercio que permite cierta reducción de aranceles, al ser fabricados dentro de México.



Supongamos, el costo de producir y enviar a EUA, un producto manufacturado en China tiene un costo de 10 dólares, el cual está integrado de la siguiente forma: mano de obra 3 dólares (México sea de 1 dólar), el costo de transporte por barco y contenedor 4 dólares, costos de aduana (importación) 3 dólares. Pero al realizarlo en México, podría bajar un 50% el costo del transporte, y la aduana podría ser cero en algunos casos.



Esto podría, en este ejemplo hipotético, reducir hasta el 50% de los costos actuales que tienen las empresas. Entonces, por qué no podrían aumentar los salarios en el sector manufacturero del país bajo condiciones adecuadas que no afecten tanto al consumidor final.



Recordemos que el TMEC puede ser un facilitador para llevar a cabo lo anterior, debido que en el artículo 23 en la Cooperación en la parte laboral, en el inciso J, en el párrafo ii, y que indica “desarrollar herramientas analíticas y de cumplimiento relacionado con salario igual por trabajo igual o por trabajo de igual valor”.



Recordemos, la mano de obra de México está calificada y certificada, y al aumentar los salarios de acuerdo al trabajo dejaríamos de tener una alta migración hacia nuestro vecino del norte.



Pero el segundo problema, y el más grave: México ha dejado de invertir en sector energético en la parte privada, pero ha aumentado la pública.



Hoy la IED está perdiendo fuerza. Mucha política en México, y sin energía, no habrá nearshoring.



En 2022, la inversión en energía presentó una contracción de alrededor del 51% respecto al año anterior, donde la más afectada fue en la generación de electricidad.



La IED en generación, transmisión y distribución de energía eléctrica ha caído seis veces comparado con la más alta en 2018. El Nearshoring, incrementará la demanda de energía eléctrica. Si o No. ¿Quién invertirá para cubrir esta demanda? Existen más de 83 MW instalados en plantas de generación de electricidad, pero tenemos una red de transmisión y distribución, y que, en algunas horas pico, presentan congestión para mover la electricidad, incrementando los costos en algunas regiones de una alta demanda y pobre infraestructura.



La IED en energía, antes del 2012, no pasaba en promedio de los 1,000 millones de dólares en forma anual, hoy puede observar, con datos de la secretaria de economía, un crecimiento entre 4 a 5 veces. Pero la tendencia, es a la baja, actualmente.



En el total de la IED de México; el sector energético tiene tendencia en promedio entre el 9 a 11% de 1999 a 2022. Con la reforma energética del 2012 a la fecha, ha fluctuado entre el 15 a 20%. El 2022, fue solo del 7%, el más bajo en la última década.



En el total de las principales inversiones extranjeras directas de México, el sector energético ocupa el tercer lugar hoy día. Siendo el primero el manufacturero, y Segundo por el financiero. Antes ocupaba el séptimo lugar.



Ante esta realidad, el Nearshoring está soportado en tenerlo para un largo plazo, o simplemente nos pasará lo mismo que China, siendo que este país en los últimos 18 años, la demanda de energía per cápita aumento hasta cuatro veces. ¿No podría suceder en México?



Entonces, si la energía no es suficiente, y sus costos se incrementa para poder generar los productos por las empresas, de que sirve la reducción de costos de logística al re-localizar las empresas en México, y esto podría, cancelar, al posible aumento del salario a las personas que integran a la cadena de valor en cada producto que pueda ser vendido en EUA.



Volveremos al inicio de 1999 en 2024, al no estar preparados, aunque hoy en día lo estamos. Pero ahora con una visión, sin rumbo; por ser un país de ciclos de vida social, política, económica, financiera y ahora de energía.



Pobre México con el Neashroing, solo vemos el crecimiento y no el desarrollo económico de las personas.



Por&nbsp;Ramses Pech – Grupo Caraiva – León &amp; Pech architect



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Inversión extranjera directa, causa de contradicción del nearshoring

Dejemos en claro algo: México es un país manufacturero y un puente hacia mercados de mayor demanda, donde las ganancias mayores en pagos de impuestos no son de gran envergadura al existir tratados que reducen las cargas fiscales, y donde la mayor ganancia resulta ser donde son vendidos los automóviles como un producto final al consumidor.



Lo anterior, porque ahí se tienen que pagar impuestos por tenerlo, por el financiamiento, por el mantenimiento, refacciones, combustibles, pago de derechos de placas, licencias de manejo, entre otros costos.



Mucha producción de vehículos ligeros, pero pocas nueces en dinero para México.



Es dejar en claro, México no es potencia tecnológica -en relación a tener marcas con tecnología propia-, somos simplemente manufactureros, y un trampolín logístico para empresas de otros países que quieren penetrar el mercado de las barras y las estrellas.



El sector manufacturero automotor se debe poner a evaluar, y proponer, cambios radicales a las marcas que están en nuestro país, debido a que del 2005 a 2023 (Abril):



•&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Las exportaciones de productos manufacturados automotrices tienen un acumulado de alrededor de 1.8 billones de dólares, los cuales, han representado del total de las exportaciones realizadas por México, entre el 30 a 35% en forma anualizada. Estos dineros representan un soporte para la nación, debido en el caso de no tener esta industria que incremento a raíz del TLCAN, el déficit comercial sería mucho mayor del que tenemos actualmente.



•&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Existen, de acuerdo a datos del INEGI, un total de 13 marcas de vehículos ligeros que tienen sus centros de producción en México. El acumulado total de la manufactura ha llegado a los 52.2 millones de unidades producidas en 15 años. La marca de mayor producción ha sido General Motor con 11.4 millones de unidades, seguida de Nissan con 10.90 y en tercero Volkswagen con 7.6.



•&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; El total producido por las marcas de vehículos ligeros en México, entre el 80 a 88% de la producción son exportados, y el resto queda en el mercado mexicano para sus ventas e inventarios. Las marcas de EUA exportan entre el 90%, asiáticas 82%, y europeas 90% del total producido en México. Nissan, la que menos exporta con 73%; Toyota, la de mayor exportación con 93%.



•&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Del total de vehículos ligeros exportados, 74% (32 millones) ha sido enviados a EUA. Manufacturamos la tecnología de las empresas de este país, y somos el puente para otras marcar puedan penetrar a este mercado.



•&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; El promedio de marcas que venden automóviles ligeros ha mantenido entre 25 a 30, y en el 2022 ha llegado 36 para el consumo en el mercado mexicano.



•&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; El total de ventas realizadas en los últimos tres y medio lustros ha sido de 20.8 millones de unidades de vehículos ligeros, a un promedio de 1 a 1.3 millones en forma anualizada. Las ventas más altas en 2016, con 1.6 millones de unidades. La tendencia del 2017 a 2019 fue a la baja. 2021 a 2022 recuperando, pero no al ritmo deseado. 2023 posiblemente llegue a vender entre 1.1 a 1.3 millones de unidades



•&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; La marca que acumulado un mayor número de ventas en el mercado mexicano en los últimos 15 años ha sido Nissan, con 4.6 millones de unidades de vehículos ligeros, seguida de General Motors con 3.8 y Volkswagen 2.5.



•&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; En 2022 vendieron alrededor de 1.095 millones de unidades, y quien lideró las ventas en este año fue Nissan con el 15.43%, seguida de General Motor con 15.08%, y en tercero Toyota con el 8.80%.



Ante la información anterior queda confirmado: México es un país manufacturero de vehículos ligeros. NADA MAS.



Entonces, podemos considerar que el nearshoring debería ser aprovechado con el nuevo TMEC pero cambiando lo realizado con el anterior tratado; o continuaremos, siendo manufactureros de tecnologías de otros países, para ser el puente para otros mercados.



La realidad, cualquier industria de esta índole, siempre buscar el poder reducir costos, empezando por la mano de obra, seguida de la energía necesaria para el producir los vehículos, seguida de una armonía entre el riesgo país, y normas establecidas dentro de los diferentes mercados que influyen en la cadena de valor en la producción, y en el último tener una logística que permita reducción de tiempos de entrega dentro de la cadena de producción, y hacia el envío del producto final al mercado de consumo objetivo.



México, estamos empezando al revés a tratar de ser atractivos a este mercado, estableciendo, al decir: &#8220;Que tenemos una mano de obra barata, y estamos cerca del mercado de mayor consumo de unidades de vehículos ligeros&#8221;. La industria manufacturera está cayendo en el orgullo mercantil, y está olvidando: Al tener un acuerdo comercial, y adonde hemos visto diferentes controversias sobre el pago de la hora de un obrero, y la formación de asambleas de sindicatos, a lo cual esté concorde con establecido en EUA, y Canadá, buscando una homologación entre todos los países, y que no cause una ventaja competitiva en este rubro. Cumplir con los acuerdos entre todas las partes de los términos y condiciones establecidas. No perdamos el foco.



Estar cerca de EUA, es una ventaja, pero a la vez, dentro del país no hay una certeza en la logística de cumplir con los tiempos, ante los incrementos de una seguridad en las carreteras a donde transita la mercancía, debido a que mucho de estas deben de pagar sobre costos en seguridad, bajo una custodia o facilitación, para reducir los tiempos de salida del país de lo producido.



Hoy el sector manufacturero en general paga entre 3 a 5 dólares la hora, 5 veces menos que en EUA, y Canadá. Todas las personas que están dentro de esta industria son inscritas al seguro social, e incrementan al número de empleos. Las nuevas plazas son ligadas a las marcas que producen bajo un salario tasado, y muchos de la Población Económicamente Activa, en la cadena de valor de la industria, no ganan igual. Hoy hay más inscritos al seguro social , pero ganando menos salario, debido a que hoy el 60% de los asegurados ganan máximo 2 salarios mínimos. Las Pymes o empresas, tienen que competir, para el poder tener un contrato con una marca, reduciendo costos y que son principalmente en las personas, generando empleos mal pagados. ¿Las marcas presionarán a sus proveedores, a dar a sus empleados buen salario?



Muchos vehículos ensamblados bajo una manufactura cada día de mayor calidad. Hoy la producción de vehículos ligeros a nivel mundial, tiene un concepto comercial de capacitación al empleado, no pensante, y el cual es guiado, bajo un sentido común de un manual, y proceso que cada marca capacita para obtener una línea de producción en tiempo.



Realmente genera valor al país la manufactura al generar ventas mayores en el mercado de consumo final, o simplemente influye en un aspecto del crecimiento, balanza comercial y empleos en un sector determinado, y no permea a otros mercados.



¿Qué opinas?



Por&nbsp;Ramses Pech – Grupo Caraiva – León &amp; Pech architect



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Sin valor económico el sector manufacturero automotriz

El escenario de que una nueva recesión ocurra pronto ha disminuido. Incluso, los pronósticos de crecimiento del Fondo Monetario Internacional mejoraron respecto a lo que se preveía en octubre, pues para todo el mundo se estima un crecimiento de 2.8% en vez del estimado anterior de 2.7% y algunos países como Estados Unidos, tuvieron una revisión más significativa al pasar de un pronóstico de 1.0% a uno de 1.6%.



Para Estados Unidos esperamos que el PIB se incremente en 1.5%, con posibilidades de que se registren contracciones en los últimos meses del año. La inflación, por otro lado, descendería hasta 4.0%, lo que obligaría a la Reserva Federal a mantener las tasas de interés sin cambios para el resto del año en un rango entre 5.00% y 5.25%.&nbsp;



Por su parte, México ha tenido un desempeño acorde a las condiciones globales, pero con el sesgo de optimismo más pronunciado a partir de la llegada de nuevos flujos de inversión, por el fenómeno del nearshoring, y del fortalecimiento del consumo interno. Para 2023 estimamos un incremento del PIB de 2.5%, pero el potencial a futuro es mucho mayor si se consiguen avances sustanciales en la consolidación del estado de derecho, la oferta de infraestructura y las condiciones de seguridad, entre otras.



Sobre la inflación, prevemos que tenga una baja pronunciada durante el verano, pudiendo ubicarse en 5.0% para finales de año. En ese sentido, consideramos que Banxico ha alcanzado el techo del ciclo alcista con la tasa de referencia en 11.25%, pero dejando abierta la puerta a posibles recortes hacia el cuarto trimestre para cerrar el año en 10.75%.



Para el tipo de cambio esperamos que cierre el año en $19.20 ante el menor flujo de remesas, una moderación en las exportaciones y en la inversión, así como un menor diferencial de tasas respecto a EUA.&nbsp;



En lo que respecta a los mercados accionarios, durante al año hemos observado avances importantes, a pesar del ambiente de incertidumbre generada por conflictos geopolíticos, una inflación elevada a nivel mundial, incrementos en las tasas de interés, la expectativa de un menor crecimiento económico y la “mini” crisis financiera mundial, entre otros temas. Pese a ello, los inversionistas han priorizado los atractivos niveles de precios y valuación, por encima de la expectativa de crecimiento. Sin embargo, con los actuales niveles de tasas de interés a nivel global, y la posibilidad de que éstas permanezcan elevadas por más tiempo, con su respectivo impacto en lo económico y financiero, desde nuestro punto de vista no justifica la relación riesgo-rendimiento por lo que no descartamos un proceso de consolidación en los próximos meses.



Para las empresas que componen el S&amp;P’s, observamos que la mayoría han revisado a la baja sus estimados de crecimiento en utilidades para este año, de 4.3% a -0.9%. Considerando lo anterior y un múltiplo P/U objetivo de 22.0x, similar al promedio de los últimos 5 años, nuestro estimado para el S&amp;P’s se ubica en 4,560pts, lo que implicaría un rendimiento sobre los niveles actuales de 8.4%.&nbsp;



Los sectores de Comunicaciones, Consumo Discrecional y Servicios, son los que presentan las mejores expectativas en utilidades con crecimientos de 11.7%, 7.5% y 7.1% respectivamente. No obstante, la atención de los inversionistas seguirá centrada en empresas seleccionadas en sectores clave y con una combinación óptima de mejor valuación con favorables expectativas de crecimiento. Nuestras empresas favoritas del SIC para el resto del año son: Apple, Amazon, Google, Visa, Disney, Service Now, Salesforce, Nextera y Nvidia.



Para el IPyC estimamos 58,000pts para finales del 2023. Nuestro estimado considera que las empresas que componen el principal indicador presenten un crecimiento en Ventas y Ebitda de 6.3% y 5.4% respectivamente, y un múltiplo FV/Ebitda objetivo de 8.1x, similar al promedio de los últimos 3 años, lo que equivaldría a un rendimiento estimado sobre los niveles actuales (de 54,265pts) cercano al 6.8%. La valuación de nuestro mercado resulta más atractiva respecto a otros mercados emergentes e incluso respecto a mercados norteamericanos. No obstante, con el actual nivel de tasas, el atractivo por nuestro mercado se ve limitado y tampoco compensa la relación riesgo-rendimiento.&nbsp;



Algunas empresas que, por su valuación, crecimientos y/o mayor rendimiento estimado se ven más atractivas son: Gap, Cemex, Gmexico, Oma, Femsa, Walmex, Chedraui, AC, Prologis, Liverpol, Pinfra y Volaris. Nuestra selección obedece a las condiciones actuales de valuación y precio, que podría ir cambiando, dependiendo de las variaciones naturales en el precio de las acciones y en su rendimiento estimado.



Por último, identificamos los siguientes riesgos a nivel internacional: 1) Conflictos geopolíticos; 2) Debilidad estructural en China; 3) Elevada inflación mundial; 4) Tasas de interés elevadas por tiempo prolongado; 5) Crisis financiera; 6) Incremento en la deuda mundial; 7) Impacto en el crecimiento económico; y 8) Proceso electoral en EUA. Localmente consideramos los siguientes riesgos: 1) Un menor crecimiento económico; 2) Incertidumbre legislativa y falta de Estado de Derecho; 3) Enrarecimiento del clima político; 4) Iniciativas contra Organismos Autónomos; 5) Diferencias en diversos temas con EUA; 6) Posibles multas/aranceles por incumplimiento en tratados comerciales; 7) Incremento en la inseguridad; y 8) El Proceso electoral hacia 2024.  



Por&nbsp;Carlos Alberto González Tabares



Director de Análisis Económico Cambiario y Bursátil de Grupo Financiero Monex



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crgonzalez@monex.com.mx

Revisión de expectativas para 2023

Todos hablan de una transición energética con cero emisiones de carbón al 2050, pero en su mayoría, solo se refieren a la forma del cómo producir la generación de la electricidad, ante la inminente electrificación de todas las actividades de la población en el mundo.



En la realidad, esto solo representa una parte de lo que requiere el ser humano para transitar a un cambio real.



Para tener una transición energética real, primero debe ser contestado: ¿Cómo dejaremos de usar los combustibles fósiles? Estos son gran parte de la contaminación producida por nuestro mundo al planeta.



Existen cada día más motores que realizan una combustión para generar energía eléctrica, potencia para producir o simplemente generar calor para un proceso industrial, y a todo ello generan contaminación.



Pregunta: ¿El mundo dejará de usar el transporte a base de combustibles fósiles para trasladarse de un lugar a otro? ¿Qué opinas?



La realidad, el mundo no dejará de usar automóviles, aviones, barcos, motos, estufas, aires acondicionados, calefacción, aparatos electrodomésticos, u cualquier cosa que ayude a facilitar las actividades diarias; pero si tal vez, algún día, la cantidad de contaminantes pueda disminuir un 50% del actual que tenemos.



En estos días ha salido un análisis de la agencia internacional de energía (sus siglas en inglés IEA), sobre las inversiones realizadas del 2015 a 2022, y la posible inversión en 2023. A razón de este análisis hemos encontrado los siguientes hallazgos, y las cuales indican que:



<ul>
<li>La transición energética a nivel mundial, con las políticas públicas, y acciones actuales, ha quedado obsoleta, y no viable. Requiere profundizar en cada país, ¿Cuál es plan real y viable? En México no existen bajo un plan de nación de largo plazo, debido a que son actualizadas, y modificadas cada administración en turno.</li>



<li>El mundo invierte en energía alrededor de 2.8 billones de dólares americanos en forma anual, siendo esta tendencia al alza, y podría llegar a ser en el 2050, alrededor de los 7 a 9 billones.</li>



<li>En 2019 hubo el cruce de una mayor inversión en el sector eléctrico respecto al de combustibles fósiles. Hoy día el mundo invierte 23% más en el mercado eléctrico que en el fósil. Pero la tendencia actual indica que el hombre continuara usando al petróleo, y gas natural como fuentes de energía, dejando al carbón en el olvido posiblemente después del 2050.</li>



<li>El planeta, no es prioridad demostrada por la inversión a nivel mundial, a donde indica que las inversiones en combustibles fósiles respecto a la generación de electricidad con energías limpias, continuara estando por arriba de estas hasta el 2035, adonde podría ocurrir el cruce de inversiones en el mundo.</li>



<li>La tendencia actual en 2050, las inversiones de energías limpias para generar electricidad estén un 45 a 55% por arriba de las realizadas en los combustibles fósiles, y con el posible desuso del carbón. Siempre y cuando, las políticas de cambio de carros de combustión a eléctricos sean mayor la obligación en el mundo de este tipo de carros. Pero por el momento continuará lo motores de combustión, al mejorar los combustibles usados, para obtener un mejor rendimiento por km recorridos con menores emisiones de contaminantes al medio ambiente.</li>



<li>El mercado de combustibles, su crecimiento de este ha provenido de los países de Asia-Pacífico. En Europa y Norteamérica han mantenido las inversiones. El resto del mundo ha aumentado, debido no existe una transición energética real del dejar de usar a estos, ante un plan que no está acoplado a las tendencias de cero emisiones en el todo.</li>



<li>El mercado Eléctrico, su incremento de inversiones, proviene principalmente de los países de Asia-Pacífico. Europa y Norte América (solo observa en EUA y Canadá), presenta un crecimiento en inversiones en renovables. El resto del mundo manteniendo pero con posible crecimiento después del 2035.</li>



<li>La inversión mundial energética es liderada por China con alrededor del 28% del total, y EUA con el 12%. Toda Europa no supera a China. EUA en una década podría superar a Europa.</li>



<li>En los países que forman el TMEC (EUA, CANADÁ Y MÉXICO), las inversiones en combustibles fósiles es 75% mayor, respecto a las realizadas en generación de electricidad con energías limpias. Siendo la de mayor monto, la de los combustibles producidos a base de petróleo crudo, al tener al mercado de demanda número uno (EUA) y cuarto de demanda (MÉXICO).</li>



<li>El TMEC, las inversiones en el mercado eléctrico; el sector de generación con energía renovable, el de mayor inversión. Seguido el de la infraestructura (transmisión-distribución de electricidad). Obteniendo una relación 1:1 por cada dólar invertido en renovables, hay uno en infraestructura.</li>



<li>En el TMEC, las inversiones en generación de electricidad con energías limpias serán mayores en 2035 (cruce), respecto a las realizadas en combustibles fósiles, y para el 2050 podrían ser entre 55 a 65% mayor.</li>



<li>México representa, no más del 2% de inversión a nivel mundial, y 12% dentro del TMEC.</li>



<li>México no influye en el Mundo y en el TMEC en el sector eléctrico, ante la falta de inversiones en los últimos años, quedando rezagado en la parte de generación de electricidad con energías limpias, al no haber una mayor capacidad instalada de estas, y bajas inversiones en el sector de infraestructura. Requiere un plan en el sector energético de largo plazo, y el cual esté alineado a sus socios comerciales en el caso de que quiera continuar los otros dos en él, hacia el 2026.</li>
</ul>



Ante esta actualidad, hoy en día, realmente creen que habrá una transición energética real, rápida, al conceptualizar el todo y no solo la parte del cómo generamos la electricidad. Los números no mienten.



El planeta no es prioridad, demostrado por la inversión a nivel mundial observada, y proyectada antes y después de la pandemia. Asentando a un más ante la invasión de Rusia a Ucrania.



Transición energética, no es sinónimo de cambio, debe ser un hecho en la forma del cómo debemos de aprovechar los recursos finitos e infinitos de la naturaleza, para su transformación en energías que contaminen en menor cantidad al entorno. No confundan, el término de energías limpias con el concepto de cero emisiones, debido a que no es correcto. Esta primera refiere a seguir usando combustibles fósiles, biocombustibles o algo similares, para que generen una menor cantidad de emisiones de contaminantes, gases de efecto invernadero, y los cuales son referenciados a un volumen determinado que permite ser emitido bajo las regulaciones, normas o leyes por un país u organización.



En el corto plazo, acentuará la nueva industria de la captura de carbón, y la cual permitirá continuar usando combustibles fósiles (solo gas y petróleo crudo), siempre y cuando puedan recuperar en sitio o en entorno a donde operaren, los gases provenientes de la combustión, siendo un negocio que puede llegar a ser de más de un billón de dólares americanos, y el cual podría alcanzar niveles en 2050 entre los 3 a 5 billones.



Ecologistas, políticos, científicos y todo aquel que tenga un poco de conocimiento y sentido común, ha llegado a la conclusión que hay cambio irreversibles en la naturaleza; no solo en cuanto está siendo contaminado el planeta, sino que y cuanto, está tomando de la naturaleza de energías primarias para su transformación en energías secundarias o transformadas para ser aprovechadas para combustibles, el ser humano.



En el siguiente enlace encuentras la presentación con los datos analizados con base a la información analizada del reporte de la agencia internacional de energía.



Por&nbsp;Ramses Pech – Grupo Caraiva – León &amp; Pech architect



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La Torre de Babel energética mundial

En México existe un dogma infinito sobre la ventaja que tiene para atraer a empresas que pretenden estar cerca del mercado de las barras y las estrellas, por ser un país netamente importador.



Pero la ascensión que el gobierno, empresarios, analistas, y todo el que presentan una opinión sobre esto, está concentrada solo en el crecimiento del país focalizado en un PIB volátil, derivado de que pueden ser empresas del tipo golondrinas, y que dependen del volumen de penetración que tengan en el mercado objetivo, buscando obtener una reducción de costos en el tiempo, en el lugar donde están asentados.



Estamos cometiendo el mismo error de 1998, y del cual no aprendimos nada. Al dejar de planear para tener un mejor desarrollo económico. México está conjeturando en ser atractivo, al ofrecer como una ventaja competitiva una mano de obra barata, y que alguna de ella está calificada. Estableciendo que solo interesa al mercado laboral continuar siendo ensambladores de tecnología, y parte de la cadena de producción y no el ser un desarrollador propio para competir para ser parte del mercado objetivo.



Absurdo que hoy digan que los trabajadores mexicanos son parte del desarrollo económico, esto dista de la realidad, debido a que existen -a marzo del 2023 y respecto al año anterior- 2.6 millones más de personas de la población económicamente activa (PEA) ganando hasta 2 salarios mínimos, y hoy en el Instituto Mexicano del Seguro social (IMSS) de diez inscritos, seis ganan hasta dos salarios mínimos. Esto indica que el poder adquisitivo ha caído. No significa tener más empleos, incremento del poder de gastar en poder tener una mejor calidad de vida de las personas, debido a que los empleadores están contratando con un menor salario.



Aumentar el salario mínimo, no significa mayor poder adquisitivo para el poder cubrir el costo de la vida, debería ser mejor en el aumentar las veces del salario mínimo por día o el pago por hora de trabajo laborado.



Ante esta situación hay que dejar en claro lo siguiente:



Marzo del 2023, había inscritos 21.8 millones de personas al IMSS de un total de 59 millones de la PEA. Esto significa que el 37%, tiene protección laboral.



La PEA del sector económico primario (Agricultura, ganadería, silvicultura, caza y pesca) de 6.46 millones de personas, solo están inscritos 816 mil. El 13% están protegidos.



En el sector económico secundario (desarrollo económico, productivo, construcción, manufacturero y energético) del total de la PEA de 15.1 millones, el 54% está protegido. En el subsector manufacturero, solo están inscritos al IMSS el 61% de un total de 9.91 millones de la PEA.



El sector económico terciario (comercio, transporte y servicios), el 35% está amparado bajo su inscripción al IMSS de una población de la PEA de 37.01 millones de personas.



Todo lo anterior indica que la población económicamente activa del país está desprotegida o prefiere estar en la informalidad.



Entonces, el nearshoring, NO incrementará el desarrollo económico, y el cual refiere en el aumentar la calidad de vida de las personas de la sociedad mexicana, si este busca el tener salarios bajos para el poder incrementar sus volúmenes y ganancias.



No puede haber crecimiento de un país, sin desarrollo económico.



No veo algún indicio que las familias en México, al venir esta nueva ola de empresas, favorezcan al aumentar el número de empleos, si estos no tienen un incremento del costo de la hora laborada o veces diarias ganadas del salario mínimo vigente.



Considerando el pago por hora de varios países con datos de diferentes gobiernos, organizaciones y estadísticas al 2023, encontramos que la hora de trabajo en México con base al mínimo pagado por el mercado indica un pago de 1.44 dólares por hora. Mientras que la hora pagada en el sector manufacturero es de 3.80 dólares.



Considerando los datos anteriores, introduciremos el siguiente concepto para realizar el siguiente análisis, si lo pagado por hora es suficiente para que una familia, puedan cubrir el costo de vida. El cual refiere, al gasto de una familia de 4 personas en promedio mensual, a donde incluye transporte, despensa, entretenimiento, restaurantes/comida rápida en familia o por cuestiones laborales. El cálculo del gasto ha sido estandarizado en los países, y que una familia debería tener para tener una calidad de vida deseable.&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;



El costo de vida de una familia en México, estandarizado a nivel mundial, tiene un estimado de 1,984 dólares. A lo cual, tendría que trabajar con un salario por hora actual 169 días, debido a que ganan 11.50 dólares por día. Por tal motivo, hoy día los hogares mexicanos deben de laborar cuando menos las cuatro personas para poder tratar de cubrir el costo de vida, es decir, todos deben estar con la edad para laboral, y muchos jóvenes deberían dejar de estudiar. En el caso de un miembro trabajé en el sector manufacturero, deberá trabajar 65 días, para cubrir el costo de vida. Pero si trabajan 3, cubren en 22 días el costo de vida.



Canadá, Alemania, Reino Unido, Francia, Estados Unidos, Japón y España, trabajando dos personas de la familia cubren su costo de vida calculado en forma mensual. Taiwán, China, México y Brasil, requieren que trabajen toda la familia, pero de estos países, si tres laboran en el sector manufacturero, cubrirían lo necesario para tener una vida digna.



Esto indica que el salario actual en México no ayuda en la media nacional para tener gente capacitada y con conocimiento para el poder tener acceso a un salario mínimo, es decir, tenemos gente con aptitud manual, sin pensamiento propio. Ahora, ante la automatización mayor e inteligencia artificial por venir en las próximas décadas. México dejará de ser atractivo en toda las índoles de manufactura mundial.



Para que la población tenga un desarrollo económico sustentable, el salario por hora estandarizado debería pasar de 1.44 dólares por hora a 12.40. El sector manufacturero de 3.8 dólares la hora a 16.53. Esto incrementaría los costos de producción, y nos dejaría por arriba de Brasil y China. Pero esto sería compensado por el nearshoring ante la reducción del costo de la logística e impuestos de introducción a mercados como EUA y Canadá en el caso de que siga el Tratado de libre comercio en 2026.



Nearshoring es bueno para el crecimiento, pero malo para el desarrollo económico.



Por&nbsp;Ramses Pech – Grupo Caraiva – León &amp; Pech architect



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La ascensión del nearshoring en México

Desde el cierre del 2022 de 19.4999 y hasta el mínimo del año, de 17.4354 pesos, el peso se ha apreciado 2.0645 pesos o 11.2%. En México se tiene un régimen cambiario de libre flotación, por lo que está sujeto a la oferta y demanda del mercado internacional el cual, por cierto, nunca cierra.



La apreciación del peso en este año se debe a 3 factores: 1) Flujos de dólares que llegan a México, principalmente por exportaciones, remesas e inversión extranjera directa. 2) Política Monetaria restrictiva del Banco de México, la cual mantiene un diferencial de 600 puntos base respecto a EEUU. 3) Preferencia por invertir en divisas diferentes al dólar, en la cual el peso es atractivo por ser la más líquida de Latinoamérica y no presentar riesgos macroeconómicos en el corto plazo.



La expectativa de que la Fed ya no subirá la tasa de interés debilita al dólar, pues los inversionistas vuelan a otros activos que den mayor rendimiento. En Estados Unidos hay alto riesgo de recesión y cuando se publican indicadores económicos negativos como recientemente el indicador de manufactura del Empire State, se genera especulación que la Fed ya no subirá su tasa de interés pues la desaceleración o recesión quitarán presión a los precios.



Con esto en mente, es posible que en el corto plazo el peso siga apreciándose, pero existen riesgos de depreciación entre los que destacan: 1) Mayor aversión al riesgo global que genere mayor demanda de dólares. Esto puede darse ante un escalamiento de la guerra entre Rusia y Ucrania, negociaciones fallidas para elevar el techo de la deuda en EEUU. 2) Mayor aversión al riesgo sobre México en el caso de aprobación de reformas que generen incertidumbre. 3) Expectativa de menores flujos de dólares ante la posibilidad de recesión en Estados Unidos o por aranceles impuestos a México por disputas comerciales.



Como todo en la vida, la apreciación del peso tiene factores a favor y en contra. A favor está la menor presión sobre la inflación, al costar menos los productos importados. En contra está la pérdida de poder adquisitivo de las remesas y el encarecimiento de las exportaciones mexicanas.



¿Hacia dónde puede dirigirse el peso mexicano? El siguiente nivel técnico importante es 17.05 pesos por dólar, mínimo del 2016. Los niveles técnicos son relevantes debido a que los operadores de divisas los usan para definir niveles adecuados para compra o venta. Algo así como expectativas autorrealizadas, donde se su comportamiento se basa en cómo esperan que se comporten los demás: si creen que los demás venderán en un nivel, ellos venden para no ser los que se quedaron con un activo que ahora vale menos; si creen que los demás comprarán y con eso subirá el precio, compran para aprovechar la expectativa de rendimiento.



Por&nbsp;Gabriela Siller Pagaza



<a href="mailto:gsiller@bancobase.com">gsiller@bancobase.com</a>



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¿Súper Peso?

Muchas micro, pequeñas y medianas empresas otorgan financiamiento sin apoyarse en Buró de Crédito, lo cual es un gran error que puede poner en riesgo sus finanzas y viabilidad. 



Las micro, pequeñas y medianas empresas, y claro también las más grandes, dan crédito cotidianamente cuando entregan sus productos o servicios o cuando lo otorgan financiamiento a través de cuentas por cobrar que son facturas a 30, 60, 90 días o más; estas cuentas por cobrar son una de las formas de financiamiento más populares entre las empresas.



Si el cliente de una empresa le paga el monto deudor en la fecha acordada no hay problema pues la empresa puede seguir trabajando y pagando sueldos, puede continuar pagando sus propios compromisos crediticios, y puede seguir financiando nuevos créditos a sus clientes.



Las complicaciones surgen cuando uno o más clientes que acordaron pagar puntualmente comienzan a retrasarse o de plano no pagan. Esto hace que la empresa enfrente fuertes presiones para poder seguir operando adecuadamente, pues tiene que obtener, de otras fuentes, los recursos que no le han pagado.



Podría ser que algunas empresas tengan reservas monetarias para imprevistos o que cuenten con una línea de crédito de la que pueden disponer en el momento que lo requieran. Pero esto también implica contratiempos porque hace que se agoten las reservas u obliga a utilizar el crédito el cual tiene un costo: los intereses.



Estas acumulaciones de retrasos de parte de uno o más clientes pueden llevar también a la empresa a postergar proyectos, a tener dificultades para obtener nuevos financiamientos formales debido a la debilidad de su flujo de caja o incluso verse también obligada a retrasarse en el pago a sus propios proveedores u otorgantes de crédito perdiendo así credibilidad, generando una deuda mayor por la acumulación de intereses y otras penalidades, y a registrar atrasos de pago en el Reporte de Crédito.



Entonces, ¿cómo puede una empresa reducir el riesgo al dar algún tipo de financiamiento a personas, empresarios, empresas y hasta gobiernos?



Una opción efectiva es que la empresa consulte el Reporte de Crédito del prospecto junto con su Score de riesgo. En ellos puede observar varios elementos muy útiles para calcular las probabilidades de que pague adecuadamente. Por ejemplo, puede ver cómo ha cumplido con el pago de sus créditos, qué tanto nivel de deuda tiene acumulado, y cuál es la perspectiva de pago a futuro, entre otros elementos.



Si el cliente o prospecto tiende a ser puntual en sus pagos y mantiene un nivel de endeudamiento equilibrado hay mayores probabilidades de hacer un buen negocio a través del otorgamiento de un crédito. Pero, si muestra una tendencia a retrasarse, ha generado quebrantos o incluso ha hecho fraudes entonces hay mayor probabilidad que ese patrón se puede llegar a repetir.



Por supuesto que una vez otorgado el crédito es vital que la empresa reporte el desempeño de pago de sus clientes a Buró de Crédito. Así, quienes son cumplidos contarán con un registro de su buen desempeño de pago y los que tienen retrasos tendrán un importante incentivo para ponerse al corriente.



¿Y qué empresas pueden consultar y reportar a Buró de Crédito? Cualquiera, no importa su tamaño, giro o número de créditos que otorguen. Mientras la empresa sea legalmente constituida y que tenga alguna actividad crediticia o análoga al crédito puede trabajar con Buró de Crédito.



Por: Wolfgang Erhardt, Vocero Nacional de Buró de Crédito



Sígueme en Twitter: @WolfgangErhardt

Columna

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