La inflación general en México se ubicó en 3.55% anual durante la primera quincena de junio, su menor nivel desde la segunda quincena de octubre de 2025. Con ello, acumuló seis quincenas consecutivas de desaceleración y se mantuvo por segunda quincena seguida por debajo de 4%.

La moderación respondió principalmente al comportamiento del componente no subyacente, cuya inflación anual se colocó en 1.61%, su nivel más bajo desde la segunda quincena de enero y su cuarta quincena consecutiva a la baja.

De acuerdo con Banco BASE, estos resultados deben analizarse con cautela, debido a que el componente no subyacente incorpora los precios de los elementos más volátiles de la economía, por lo que no puede descartarse un nuevo repunte en el corto plazo que lleve nuevamente a la inflación general por encima de 4%.

La institución señaló que persisten riesgos capaces de generar mayores presiones inflacionarias en este rubro, entre ellos problemas de inseguridad pública al interior del país, la falta de terminales eléctricas para el suministro de energía y la posibilidad de una intensificación de las tensiones geopolíticas globales, lo que podría elevar nuevamente los precios internacionales de la energía.

Por su parte, la inflación subyacente se ubicó en 4.12% anual, desacelerándose por novena quincena consecutiva y registrando su menor nivel desde la primera quincena de mayo de 2025, cuando este indicador se ubicó en 3.97%.

Banco BASE indicó que este comportamiento muestra que la inflación subyacente continúa en un proceso de convergencia hacia la meta de 3% del Banco de México, aunque advirtió que el desempeño del componente de servicios sigue siendo motivo de preocupación.

“Si bien la inflación subyacente se encuentra en un proceso de convergencia hacia el 3% objetivo del Banco de México, aún se encuentra lejos de la meta, pues acumula 26 quincenas por encima del 4%”, expuso la institución financiera.

En este contexto, añadió que será relevante evaluar el anuncio de política monetaria que realizará el Banco de México este jueves 25 de junio, luego de que en su reunión previa redujo la tasa de interés a 6.50%, aunque anticipó en su guía prospectiva el término de su ciclo de recortes.

Asimismo, recordó que la Reserva Federal dejó abierta la posibilidad de realizar un aumento en su tasa de interés durante este año.

“Por ello, aunque no se esperan movimientos en la tasa de interés de Banco de México, la Junta de Gobierno podría dar señales de futuros movimientos en la tasa que impacten el diferencial de tasas de interés”, mencionó BASE.

El diferencial de tasas entre México y Estados Unidos es un factor relevante para las operaciones de carry trade, estrategia mediante la cual inversionistas obtienen financiamiento en economías con tasas bajas, principalmente Estados Unidos y Japón, para invertir esos recursos en mercados con rendimientos más elevados, como México.

A tasa quincenal, la inflación general se ubicó en -0.11%, con lo que acumuló tres quincenas consecutivas en contracción. Además, se trató de la primera disminución para una primera quincena de junio desde 2013 al comparar periodos equivalentes.

Este resultado estuvo impulsado por la inflación no subyacente, que cayó 1.14%, sumando cinco quincenas consecutivas de contracción.

Dentro de este componente destacó el comportamiento de los productos agropecuarios, cuya inflación se contrajo 2.65%, su quinta caída en las últimas seis quincenas y la más pronunciada desde 2005 para periodos comparables.

En contraste, el subcomponente de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno registró una inflación de 0.10%, acelerándose respecto a la quincena previa y alcanzando su mayor nivel desde 2024 para periodos equivalentes.

Por otro lado, la inflación subyacente avanzó 0.19% quincenal, poniendo fin a una racha de tres quincenas consecutivas de desaceleración.

Este comportamiento estuvo asociado principalmente al desempeño de los servicios, cuya inflación se aceleró a 0.27%, el mayor incremento desde la primera quincena de enero y, para periodos comparables, el más alto desde 2022.

El subcomponente de mercancías reportó una inflación quincenal de 0.11%, ligando tres quincenas con ligeras aceleraciones, aunque prácticamente sin cambios respecto a las dos quincenas anteriores.

Para Kapital, el resultado de la primera quincena de junio es positivo y confirma la tendencia de desaceleración de la inflación general. Sin embargo, advirtió que el avance se explicó principalmente por componentes volátiles, mientras que la inflación subyacente continúa mostrando resistencia, especialmente en el rubro de servicios.

“Esto sugiere que, aunque las presiones inflacionarias se han moderado, el proceso de convergencia no está completamente consolidado”, expuso.

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