La inflación general en México se ubicó en 3.26% anual durante agosto, con lo que interrumpió una racha de cuatro meses consecutivos de desaceleración, después de registrar una tasa de 3.12% en julio.

Pese al repunte de agosto, la inflación general se ha mantenido por debajo del 4% desde mayo, acompañada por una clara desaceleración de su componente subyacente.

La inflación subyacente se ubicó en 3.88% anual, su séptimo mes consecutivo de desaceleración y el segundo en el que permanece por debajo del 4%. Este componente determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo.

En contraste, la inflación no subyacente aceleró a 1.13% anual, aunque acumuló tres meses por debajo del 2%, comportamiento que ha sido clave para la desaceleración de la inflación general debido a que incluye los productos con precios más volátiles.

Un repunte agresivo de este componente podría llevar nuevamente a la inflación general por encima del 4%, como ocurrió en marzo y abril, cuando la inflación no subyacente superó el 5% anual, desde el 2.44% registrado en febrero, y ocasionó que el indicador general permaneciera por arriba de ese nivel durante ambos meses.

A tasa mensual, la inflación general fue de 0.20% en agosto, superior a la del mes anterior y la más alta para un periodo comparable desde 2023, impulsada por una inflación no subyacente de 0.36%, que cortó una racha de cuatro meses consecutivos a la baja y fue la primera variación positiva desde 2023 al compararla con periodos iguales.

Dentro de este componente, los precios de los productos agropecuarios aumentaron 0.78% mensual, luego de cuatro meses de descensos en los que acumularon una contracción de 7.58%. El rebote respondió tanto al comportamiento de las frutas y verduras como al de los productos pecuarios.

La inflación de frutas y verduras alcanzó 1.12% mensual e interrumpió tres meses consecutivos de caídas, periodo en el que acumuló una contracción de 14.62%, mientras que los productos pecuarios registraron una inflación de 0.55%, después de disminuir en diez de los últimos doce meses y sumar un retroceso de 6.89%.

Para los productos agropecuarios, las frutas y verduras, y los productos pecuarios, esta fue la primera inflación positiva desde 2023 al compararlos con periodos iguales, excepto en el último caso, cuyo primer incremento se presentó desde 2024.

Por su parte, la inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno se ubicó en 0.03% mensual, tras registrar caídas en tres de los cuatro meses anteriores, aunque los dos rubros que la conforman mostraron comportamientos distintos.

Los precios de los energéticos disminuyeron 0.35% y acumularon cinco meses consecutivos de contracciones, con un descenso de 5.55% en ese periodo. Al comparar con meses iguales, esta fue su primera caída desde 2022 y la más profunda desde 2021.

En sentido contrario, la inflación de las tarifas autorizadas por el gobierno aceleró a 0.65%, con lo que interrumpió tres meses seguidos de desaceleración y alcanzó su mayor nivel para un periodo comparable desde 2020. De acuerdo con el análisis, este comportamiento podría ser una primera señal de presiones inflacionarias adicionales a algún factor estacional.

La inflación subyacente mensual, en cambio, se desaceleró a 0.16%, su nivel más bajo para un mes de agosto desde 2013, apoyada por una moderación tanto de los precios de las mercancías como de los servicios.

En el caso de las mercancías, la inflación fue de 0.11%, luego de dos meses de aceleración, y resultó la menor para un periodo igual desde 2011. Las mercancías alimenticias desaceleraron por segundo mes consecutivo hasta 0.14%, su inflación más baja desde 2016 al compararla con meses iguales, mientras que las mercancías no alimenticias registraron una tasa de apenas 0.07%, la menor desde que se tiene registro para un periodo comparable.

La inflación de servicios también perdió fuerza al ubicarse en 0.21%, su segundo mes consecutivo de desaceleración y la más baja para un periodo igual desde 2021. Dentro de este grupo, otros servicios registraron una inflación de 0.06%, la menor para un mes comparable desde 2021, y los servicios de vivienda se desaceleraron a 0.23%, su nivel más bajo desde 2023.

Solamente los servicios educativos aceleraron a 1.09%, aunque el repunte fue atribuido al efecto estacional provocado por el regreso a clases en México.

Ante el comportamiento observado durante agosto, Grupo Financiero BASE revisó a 3.9% su expectativa de inflación para el cierre de 2026.