El “paquete económico” de 2027 promete mantener en orden las finanzas públicas y avanzar en el proceso de consolidación fiscal, pero persisten marcadas preocupaciones entre analistas del sector privado, debido al peso creciente de la deuda pública y al reducido margen de maniobra para el próximo año.

A pesar de los esfuerzos gubernamentales por estabilizar las cuentas nacionales, el saldo de los pasivos y su costo financiero continúan en niveles elevados que amenazan la credibilidad crediticia del país, consideró la consultora Deloitte, en un reporte sobre el “paquete económico” de 2027.

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La combinación de mayores ingresos tributarios y una contención en el ritmo del gasto público permitirá reducir el déficit fiscal ampliado a 3.9% del Producto Interno Bruto (PIB) para 2027, lo que implicará una leve mejoría frente al 4.1% estimado para el cierre de 2026, reconoce Deloitte.

Asimismo, el gobierno prevé un superávit primario de 0.6% del PIB, lo que en teoría disminuirá los requerimientos directos de financiamiento.

Sin embargo, los números de la deuda dibujan un panorama de mayor presión. Deloitte destaca que el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) subirá al 55% del PIB, por encima del 54% estimado para 2026.

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A esto se suma que el costo financiero para pagar los intereses de esa deuda absorberá 4.0% del PIB, frente al 3.7% del año previo, lo que dejará menos recursos disponibles para inversión productiva y servicios públicos.

La consultora destaca que las necesidades de financiamiento del gobierno son cada vez mayores respecto a los planes originales. En el documento “Criterios Generales de Política Económica” planteados en 2025, el déficit para 2027 se estimaba en apenas 2.9% del PIB, pero en la propuesta actual esa proyección se deterioró hasta el 3.9%.

Según Deloitte, un endeudamiento amplio en el nivel del 55% del PIB reduce severamente el margen de maniobra fiscal y podría ejercer presión sobre la calificación soberana de México hacia el próximo año.

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Aunque la firma matiza que la alta proporción de deuda contratada en moneda nacional y a tasa fija aminora las sacudidas financieras inmediatas, cualquier caída en la recaudación estimada elevaría el riesgo de un deterioro fiscal más profundo en la trayectoria del país.

GC