El Banco de México (Banxico) complementará, a partir del tercer trimestre de 2026, las medidas disponibles para administrar la liquidez del sistema financiero y facilitar la instrumentación de la política monetaria mediante la compra de CETES y/o Bondes F en el mercado secundario, una operación que —subrayó— no equivale a un financiamiento al Gobierno Federal.

El instituto central explicó que la nueva herramienta le permitirá atender de manera más eficiente los faltantes de liquidez que eventualmente puedan presentarse en el mercado de dinero.

En un comunicado, abundó que su aplicación dependerá exclusivamente de las condiciones financieras prevalecientes y de las necesidades del sistema, por lo que no se utilizará de forma permanente ni modificará la postura de política monetaria definida por la Junta de Gobierno.

La medida deriva de las modificaciones incorporadas mediante la Circular 8/2026, publicada el pasado 15 de junio, que reforma la Circular 6/2012 sobre las subastas de Bonos de Regulación Monetaria y valores gubernamentales. Los cambios entrarán en vigor el próximo 17 de agosto.

Con esta decisión, el banco central suma una herramienta a las operaciones que ya utiliza para retirar liquidez mediante la venta de CETES y Bondes F con fines de regulación monetaria. De esta manera, además de absorber recursos cuando existan excedentes, también podrá inyectar liquidez mediante la compra de esos mismos instrumentos cuando el sistema financiero registre faltantes que requieran una respuesta de mayor duración que las operaciones tradicionales de mercado abierto.

La autoridad monetaria precisó que estas compras no buscan alterar el nivel de las tasas de interés ni representan un cambio en la postura de política monetaria, y puntualizó que su propósito es contribuir a que la tasa de fondeo interbancario a un día permanezca alineada con la tasa objetivo fijada por la Junta de Gobierno, actualmente de 6.5%, mediante una administración más eficiente de la liquidez del sistema financiero.

Ante las posibles interpretaciones que pudiera generar la medida, Banxico dejó claro que las operaciones no deben confundirse con un programa de compra de deuda pública ni con un mecanismo de apoyo financiero al Gobierno Federal.

En ese sentido, enfatizó que las adquisiciones se realizarán exclusivamente en el mercado secundario y únicamente sobre CETES y Bondes F, por lo que no implican la compra directa de valores emitidos por la Federación. Recordó, además, que la Constitución y la Ley del Banco de México prohíben expresamente otorgar financiamiento al Gobierno mediante la adquisición de deuda en el mercado primario, salvo las excepciones previstas en la legislación.

Con ello, rechazó que esta nueva facultad lo convierta en un comprador de última instancia de la deuda gubernamental y reiteró que el único objetivo de estas operaciones será administrar la liquidez del mercado de dinero para mantener la tasa de fondeo interbancario cercana al objetivo de política monetaria, sin responder a necesidades de financiamiento del sector público.

El banco central también descartó que la medida pueda interpretarse como un programa de relajamiento cuantitativo, similar a los implementados por otros bancos centrales tras la crisis financiera internacional o durante la pandemia.

Explicó que, a diferencia de esos esquemas, cuyo propósito es inyectar liquidez abundante mediante la compra de bonos de largo plazo para reducir sus rendimientos, las operaciones previstas en México estarán limitadas a CETES y Bondes F, instrumentos de corto plazo o de tasa variable. Por ello, no prevé un impacto sobre las tasas de interés de largo plazo ni sobre el costo de financiamiento del Gobierno Federal.

Asimismo, la autoridad monetaria informó que, al igual que ocurre con las ventas de valores para regulación monetaria, cada trimestre dará a conocer el monto máximo de CETES y Bondes F que eventualmente podría comprar. Sin embargo, precisó que ese anuncio no constituye un compromiso para realizar las operaciones, ya que estas dependerán de la evolución de la liquidez y de las condiciones observadas en los mercados financieros.

Finalmente, acentuó que las adquisiciones se llevarán a cabo mediante subastas competitivas y podrán participar no solo instituciones de crédito, sino también casas de bolsa, sociedades de inversión y SIEFORES, con el propósito de distribuir de mejor manera la liquidez entre los participantes del mercado y contribuir al adecuado funcionamiento del mercado de dinero.

Banxico incorpora compra de CETES y Bondes F para regular mercado financiero by Marco Mares Redacción

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