De mantener la tendencia de los últimos días, el peso mexicano cerrará noviembre en positivo, cotizando entre las 17.05 y las 17.15 unidades por dólar, alejándose del nivel de los 18.00 observados en octubre.
Aunque la moneda nacional estaría cerrando el mes con relativa estabilidad, en diciembre se presentarán diversos eventos que tendrán implicaciones en su desempeño, sobre todo, información que Estados Unidos dará a conocer.
Al respecto, CIBanco resaltó en un análisis que el tema central que define el comportamiento de la divisa mexicana -y que seguirá haciéndolo- es la especulación en torno a los futuros pasos de la Reserva Federal (Fed), en particular a los posibles movimientos en su tasa de interés.
La institución financiera resaltó que el mercado sigue apostando a que ya no habrá subidas de tasas y que el siguiente movimiento debería ser un recorte tan pronto como en la reunión de mayo de 2024.
No obstante, considera que este sentimiento y percepción puede ajustarse un poco dependiendo de la evolución de los datos económicos, así como de las declaraciones de funcionarios de la Fed.
En ese sentido, será relevante la publicación en EU del Informe de empleo de noviembre, que se dará a conocer el 8 de diciembre.
CIBanco resaltó que existen posibilidades de que la moderación de los últimos meses se mantenga, lo que abonaría la idea de un ligero enfriamiento del mercado laboral estadounidense. La expectativa es una creación cercana a 175 mil empleos.
“También interesa el rubro de salarios, que se mantiene todavía con crecimientos altos, no sostenibles con niveles de inflación de la meta de 2.0%. Un reporte con cifras por debajo de lo esperado animaría reacomodos de portafolios hacia activos de mayor riesgo, entre ellos el peso mexicano y viceversa”, expuso.
El 12 de diciembre, en EU se informará el dato de inflación al consumidor, y aunque todo parece indicar que el proceso des inflacionario se mantiene, los niveles todavía se encuentran lejos de la meta de la Fed.
“De confirmarse las expectativas serán interpretados como favorables y que la política monetaria implementada ha sido exitosa”, acentuó CIBanco.
Cabe mencionar que este dato se considerará en la reunión de política monetaria de la Fed (13 de diciembre), encuentro que será decisivo para ponerle fin (o no) a la especulación sobre que el ciclo de endurecimiento monetario ya ha concluido.
En relación a México, la información más relevante será la que se produzca de la reunión de política monetaria del Banco de México (Banxico). Esto después de que en su último encuentro realizaron ajustes al forward-guidance, ya que existen crecientes especulaciones sobre la fecha en la que podría darse el primer recorte de la tasa de interés de fondeo.
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La mayoría considera que podría ser en el primer trimestre de 2024, con mayor sesgo hacia marzo (la otra posibilidad es febrero). Una reducción antes de Banxico respecto a la Fed, reduce todavía más el carry-trade, favoreciendo la cotización del dólar.
“El comportamiento del peso mexicano dependerá de cómo se interpreten cada uno de los elementos mencionados.
“En nuestra última estimación base, pronosticamos que la moneda mexicana se presionará un poco y cerrará el año cerca de 17.50 unidades por dólar. Pero, si las cosas se acomodan bien, donde se presente una moderación en el empleo, con la inflación bajando a tasa anual y un mensaje dovish por parte de la Fed, es probable que la mayor parte del tiempo de lo que resta del año se mantenga fluctuando alrededor de los 17.15 spot”, concluyó CIBanco.
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