La inflación general en México se ubicó en 3.45% anual en septiembre, con lo que se aceleró por segundo mes consecutivo después de haber tocado un mínimo de 3.12% en julio, su nivel más bajo desde mayo de 2020.
A pesar de este repunte, la inflación general se ha mantenido por debajo de 4% desde abril.
De acuerdo con los datos publicados este jueves por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el aumento de la inflación general estuvo relacionado con la aceleración de la inflación no subyacente, que se ubicó en 2.45% anual. Este fue su segundo mes consecutivo de aceleración y su mayor nivel desde mayo pasado.
En contraste, la inflación subyacente se ubicó en 3.75% anual, con lo que hiló ocho meses consecutivos de desaceleración y alcanzó su nivel más bajo desde marzo de 2025.
Grupo Financiero BASE resaltó en un análisis que el principal factor por el que la inflación general se ha mantenido por debajo de 4% es la baja inflación no subyacente. Aunque esto ha estado acompañado por un proceso de desaceleración de la inflación subyacente, la institución señaló que este ha sido lento y que la inflación subyacente se mantiene alta.
A su vez, los riesgos en torno a la inflación no subyacente se encuentran cargados al alza y un repunte de este rubro podría ocasionar que la inflación general vuelva a ubicarse por encima de 4%.
En ese contexto, la institución financiera mantiene su expectativa de inflación para el cierre del año en 3.9%.
A tasa mensual, la inflación se ubicó en 0.42% en septiembre, su tercer mes consecutivo de aceleración y la más alta para un mes igual desde 2023.
Por un lado, la inflación no subyacente se aceleró por segundo mes consecutivo, a 1.20% mensual, después de haber registrado descensos de abril a julio. Además, se trató de un repunte importante, ya que al compararlo con meses iguales, fue la inflación más alta desde 2012.
Al interior de este componente, la inflación mensual de productos agropecuarios se aceleró a 2.21%, su nivel más alto para un mes igual desde 2012. Su fuerte incremento sugiere que el sector enfrenta problemas adicionales a factores estacionales.
El impulso de este rubro provino principalmente de la inflación de frutas y verduras, que se ubicó en 4.40%, su segundo mes consecutivo al alza, después de acumular un descenso de 14.62% de mayo a julio. Con este rebote, se registró la inflación más alta para un mes igual desde 2007.
Por su parte, la inflación de productos pecuarios se aceleró a 0.63% mensual, su nivel más alto para un periodo igual desde 2023.
La inflación mensual de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno se aceleró a 0.41%, su nivel más alto para un mes de septiembre desde 2021. Este repunte respondió al aumento de la inflación de energéticos, que se ubicó en 0.55%, después de haber caído 0.35% el mes anterior, y fue la más alta para un mes igual desde septiembre de 2023.
En contraste, la inflación de tarifas autorizadas por el gobierno amortiguó el repunte del rubro, al desacelerarse a 0.18%, aunque fue la más alta para un mes igual desde 2024.
La alta inflación de energéticos respondió particularmente a los mayores precios del gas LP en México, cuya inflación se aceleró a 3.14% mensual en septiembre, la más alta para un mes de septiembre desde 2021.
Por otro lado, la inflación subyacente se aceleró a 0.20% mensual. Sin embargo, este aumento ocurrió después de dos meses consecutivos de desaceleración y, al compararlo con periodos iguales, fue la más baja desde 2012, por lo que su alza mensual no presenta un foco de alerta.
Al interior, la inflación mensual de servicios se aceleró a 0.26%, después de dos meses de desaceleración. No obstante, al compararla con meses iguales, fue la menor desde septiembre de 2021.
Además, esta aceleración puede atribuirse al rubro de servicios de educación, cuya inflación se ubicó en 3.14% mensual. Esto es consistente con un efecto estacional derivado del ‘regreso a clases’ y, al compararlo con periodos iguales, fue la más baja desde 2024, lo que sugiere que el incremento en los precios de los servicios escolares no fue tan agresivo.
Por el contrario, la inflación de servicios de vivienda se ubicó en 0.21%, con lo que registró su tercer mes consecutivo de desaceleración, mientras que la inflación de otros servicios cayó 0.09%, su primer descenso para un mes igual desde 2021. Esto último es consistente con el fin de la temporada vacacional.
La inflación de mercancías se ubicó en 0.14% mensual, acelerándose frente al mes anterior, pero fue la más baja para un mes igual desde 2002. Esto indica que este pequeño repunte mensual no presenta un foco de alerta.
Además, sus dos componentes registraron una baja inflación. La inflación de mercancías no alimenticias se aceleró a 0.14%, pero fue la menor para un mes de septiembre desde 2007, mientras que la inflación de mercancías alimenticias se desaceleró por tercer mes consecutivo, a 0.13%, su nivel más bajo para un mes de septiembre desde 2024.
