La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) destacó una reducción sostenida en la percepción de riesgo crediticio de México y Petróleos Mexicanos (Pemex), reflejada en la disminución de los indicadores Credit Default Swap (CDS), lo que ha contribuido a reducir el costo de financiamiento de la petrolera y facilitar su acceso a los mercados.

Desde el inicio de la administración, el CDS de México a cinco años pasó de 120 a 80 puntos base, una reducción de alrededor de 40 puntos base.

Hacienda señaló que este indicador registró un promedio cercano a 120 puntos base entre 2012 y 2024.

En tanto, los CDS de Pemex a cinco años bajó de aproximadamente 460 a 222 puntos base, lo que representa una reducción de alrededor de 238 puntos base en el costo de cobertura de su deuda.

Frente al promedio registrado por Pemex entre 2012 y 2024, de aproximadamente 327 puntos base, el indicador se redujo en 105 puntos base.

Como resultado, Hacienda señaló que el costo de cobertura crediticia de México se mantiene en niveles similares a los de países con grado de inversión y por debajo de otros emisores sin grado de inversión. La diferencia es de al menos 38 puntos base frente a Brasil y de hasta 428 puntos base frente a Argentina.

La dependencia indicó que la mejora en la percepción de riesgo crediticio de México y Pemex se ha dado en un contexto en el que la deuda bruta de Pemex como proporción del PIB continuó disminuyendo y en 2025 alcanzó su nivel más bajo en 11 años.

La reducción de la deuda bruta también contribuyó a que las agencias calificadoras elevaran la nota crediticia de Pemex por primera vez desde 2013. Durante el segundo semestre de 2025, Fitch elevó la calificación de la petrolera en tres escalones y Moody’s en dos.

Hacienda también destacó el regreso de Pemex al mercado local de capitales el 13 de febrero de 2026, después de seis años de ausencia. La operación, realizada en coordinación con la dependencia, recibió una demanda de 63,285 millones de pesos de inversionistas locales e internacionales, equivalente a una sobresuscripción de 2 veces el monto total colocado.

La elevada demanda permitió una reducción promedio de la tasa de aproximadamente 40 puntos base respecto de los niveles indicativos iniciales, de acuerdo con Hacienda.

Otro indicador de riesgo crediticio soberano mencionado por la dependencia es el diferencial entre los bonos a 10 años de Estados Unidos y México, denominados en dólares. Este diferencial se redujo en 20 puntos base respecto al inicio de la administración de la presidenta Claudia Sheinbaum.

Hacienda sostuvo que, en conjunto, la reducción del riesgo crediticio de México y Pemex, el regreso de la petrolera al mercado local de deuda y la mejora en sus calificaciones crediticias se han traducido en un menor costo de financiamiento y un mayor acceso de Pemex a los mercados en condiciones más favorables.

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