El Banco de México (Banxico) redujo en 25 puntos base su tasa de interés de referencia para dejarla en 6.25%, en una decisión dividida de la Junta de Gobierno, en la que los subgobernadores Galia Borja Gómez y Jonathan Heath votaron por mantener el referencial en 6.50%.
La decisión se produjo después de que la inflación general aumentó de 3.42 a 3.62% entre la primera quincena de septiembre y la primera de octubre de 2026, debido al incremento de los precios del componente no subyacente, mientras que la inflación subyacente tuvo un ligero descenso, al pasar de 3.79 a 3.78% durante el mismo periodo.
Aunque el indicador general registró un incremento, las expectativas de inflación para el cierre de 2026 disminuyeron y las de mayor plazo permanecieron estables, aunque por encima de la meta del banco central.
En cuanto a sus pronósticos, Banxico revisó al alza la inflación general para el cuarto trimestre de este año, principalmente porque prevé niveles del componente no subyacente mayores a los anticipados, mientras que para la inflación subyacente realizó un ajuste ligeramente al alza.
Con estas revisiones, el banco central mantuvo su previsión de que la inflación general convergerá a la meta en el cuarto trimestre de 2027, aunque reconoció que el balance de riesgos para su trayectoria conserva un sesgo al alza.
Entre los factores que podrían incidir en los precios mencionó los cambios de política económica de la administración estadounidense y la posible prolongación de los conflictos geopolíticos, cuyos efectos podrían generar presiones inflacionarias en ambos lados del balance.
Pese a estos riesgos, la mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno consideró que había condiciones para reducir la tasa de interés, al estimar que actualmente no se perciben presiones de demanda en la economía y que las condiciones de holgura limitarían el traspaso de los movimientos cambiarios a los precios. También señalaron que el grado de restricción monetaria implementado todavía sigue operando, uno de los elementos que tomaron en cuenta para respaldar el ajuste.
Esta evaluación se dio en un contexto en el que la economía mexicana continuó expandiéndose durante el tercer trimestre de 2026, aunque Banxico prevé que las condiciones de holgura prevalezcan a lo largo del horizonte de pronóstico y advierte que persisten riesgos a la baja para la actividad económica.
Sobre los mercados financieros nacionales, el banco central observó movimientos en el tipo de cambio y las tasas de interés desde su anterior decisión de política monetaria, periodo en el que el peso mexicano se depreció, mientras que los rendimientos de los valores gubernamentales disminuyeron en los plazos medios y largos, pero aumentaron en los cortos.
Cabe mencionar que, para su determinación, la Junta de Gobierno consideró que la economía global habría crecido a un ritmo ligeramente menor durante el tercer trimestre respecto al periodo anterior, mientras que en varias de las principales economías avanzadas la inflación general continuó aumentando por el encarecimiento de los energéticos y el componente subyacente mantuvo su persistencia.
Asimismo, valoró que en Estados Unidos, la Reserva Federal mantuvo sin cambios el rango objetivo para la tasa de fondos federales en su reunión de octubre, mientras los mercados financieros internacionales continuaron mostrando volatilidad, con variaciones acotadas del dólar y disminuciones en las tasas de interés gubernamentales estadounidenses en la mayoría de sus plazos, aunque las de largo plazo alcanzaron máximos de varias décadas durante el periodo.
Frente a este panorama, los miembros de Banxico consideran que mantener la tasa de interés en 6.25% durante un periodo prolongado contribuirá a la convergencia de la inflación a su meta y será adecuado para enfrentar los retos macroeconómicos externos, por lo que en sus próximas decisiones evaluará el comportamiento observado y esperado de los precios, el traspaso del tipo de cambio a los precios al consumidor, las condiciones de holgura y las expectativas de inflación.
“El Banco Central reafirma su compromiso con su mandato prioritario y la necesidad de perseverar en sus esfuerzos por consolidar un entorno de inflación baja y estable”, acentuó el Instituto central en un comunicado.
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