México es la única economía “importante” de América Latina (AL) que no regresa a los niveles previos a la pandemia en materia de crecimiento, señaló Barclays, quien estimó será hasta la segunda mitad de este año retomara ese dinamismo

“Durante 2021, dada la ausencia de un fuerte programa de estímulo, el crecimiento local fue apoyado por la normalización de la actividad en servicios y efectos indirectos positivos de Estados Unidos, a través de los canales de exportación y remesas”, señaló.

“Para este año ingresa con el desafío de generar condiciones para recuperarse plenamente del choque pandémico”, añadió.

El banco destacó que la economía terminó 2021 con un comportamiento débil, afectada por interrupciones en la cadena de suministro y una recuperación de la demanda interna más lenta de lo esperado.

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Su pronóstico, es que el Producto Interno Bruto (PIB) de México creció 5.6 por ciento en 2021 y para este año estimó una expansión de 3.6 por ciento.

“Nuestra perspectiva incluye que 2022 se beneficiará de los efectos de comparación base, la paulatina normalización en el sector servicios, así como la probabilidad de que algunos de los shocks de oferta se desvanecerán, además de un mayor impulso de los programas de estímulo fiscal de EU”.

Sin embargo, Barclays dejó en claro que los riesgos siguen latentes, entre ellos el resurgimiento de la pandemia y una mayor extensión de los choques de oferta en medio de los bajos niveles de inversión de la economía.

Uno de los principales retos de México será hacer frente a la persistente inflación registrada durante el año, luego de que en 2021 cerró en 7.36 por ciento, el mayor nivel en más de dos décadas.

La institución estimó que la inflación va a cerrar 20222 en 3.8 por ciento, aunque se va a mantener por arriba de 4 en casi todo el año.

Ante ese escenario, Barclays espera cuatro alzas de 25 puntos base en las tasas de interés del Banco de México para este año y tres más en 2023. Actualmente está en 5.5 por ciento.

En 2022, dijo, el enfoque permanecerá en las propuestas de reforma del presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO) y cualquier cambio potencial en el marco institucional.

El nombramiento, el año pasado, de Victoria Rodríguez Ceja como nueva gobernadora generó cierta preocupación, dada aquí la falta de experiencia en política monetaria y la cercanía con AMLO, señaló.

“Nosotros pensamos que mientras no haya modificaciones al marco legal de Banxico, las preocupaciones sobre su independencia deberían ser moderadas, ya que todos los miembros tendrían que cumplirlo”.

Barclays destacó que la agenda política estará ocupada, con discusiones sobre la propuesta de reforma eléctrica, que prioriza a la Comisión Federal de Electricidad (CFE) sobre las generadoras privadas y apunta a eliminar a los organismos autónomos reguladores, en medio de expectativas de que el gobierno carece del apoyo de dos tercios de los legisladores necesario para aprobarlo tal como está.

Además, un referéndum sobre la presidencia de AMLO parece muy probable para abril, en el que se le preguntará a la gente si quieren que siga siendo presidente hasta que termine su mandato en 2024.

FF