Tras haber tenido un favorable tercer trimestre del año, la economía mexicana se aproxima a cerrar 2026 con un crecimiento de 1.8% y a reportar un avance de 2.1% en 2027.

Lo anterior, gracias la inversión pública y privada en obras de infraestructura y proyectos productivos, la producción de derivados del petróleo, la fabricación de componentes electrónicos, el comercio mayorista y la construcción asociada a proyectos de infraestructura pública, comentó en videoconferencia Daniel Zaga, economista en Jefe de Deloitte América Latina de habla hispana.

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El experto hizo ver no obstante que los motores del crecimiento de México tienen una influencia estructural diferente en la economía, ya que la inversión pública en obras de infraestructura tiene un impacto limitado, en la medida en que su impulso dura lo que tarden en ejecutarse los proyectos, mientras que la actividad industrial manufacturera, minera o energética tienen un impacto de más largo plazo para el empleo y la proveeduría.

Según los análisis de Deloitte, las ramas de actividad más dinámicas en este y el siguiente año serán las siguientes: industria energética, con tasas de incremento de 3.9% y 2.3; el comercio al menudeo, con 3.6% y 3.2%, así como los servicios de salud con avances de 3% y 2.4%. 

En cambio, las ramas de actividad económica con peor desempeño en 2026 y 2027: turismo, con una caída de 0.2% y un alza de 2%; industria manufacturera, con un descenso de 1% y un repunte de 1.6% y la minería, con un retroceso de 1.3% y un incremento de 0.9%.

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Daniel Zaga hizo ver que la industria manufacturera tiene tres años de mantener una tendencia descendente, derivado de los aranceles impuestos por el gobierno de Estados Unidos a las exportaciones mexicanas y, en particular, la industria automotriz ha sido la más afectada, ya que en lo que va del año, reporta una caía de 3.3%.

Para el próximo año, el experto comentó que la economía mexicana se verá impulsada por el consumo interno, la inversión pública en los referidos proyectos de infraestructura, pero también por el lado del comercio exterior, en la medida que se espera que concluya la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).

Con la conclusión de las negociaciones sobre el T-MEC es posible que las empresas tengan más idea de cómo será la relación comercial en América del Norte.

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Asimismo, Daniel Zaga hizo ver que el próximo año también estará marcado por cambios en los mercados financieros internacionales, por un lado por la volatilidad que persistirá derivado de los conflictos geopolíticos en Medio Oriente, pero también por la política monetaria de Estados Unidos que inició un ciclo de alzas de las tasas de referencia.

El tipo de cambio peso-dólar ya ha resentido la política monetaria restrictiva de Estados Unidos con la depreciación del peso, en la medida en que se estrecha el diferencial entre las tasas norteamericana y mexicana.

En este sentido, Deloitte prevé que la paridad peso-dólar cerrará 2026 con 18.8 pesos por unidad; mientras que en 2027 fluctuará entre 18 y 19 pesos por unidad, por encima de lo que se había visto hasta hace unas semanas.

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Por lo que hace a las finanzas públicas, Daniel Zaga consideró que el gobierno mexicano enfrenará desafíos para mantener la calificación de la deuda pública —actualmente en BBB—, que está a un paso de perder el grado de inversión.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) estima que la deuda pública cierre 2026 en un nivel de 54% del Producto Interno Bruto (PIB), pero de continuar con una tendencia ascendente, la calificación crediticia se degradará y perderá grado de inversión.

“México podría alcanzar el nivel de riesgo especulativo similar al de Colombia”, dijo el experto, al advertir que el nivel de endeudamiento se acerca a 60%, el umbral que han cruzado los países que perdieron el grado de inversión.

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GC