Los analistas de Intercam ven de manera positiva la compra de Corporación Lindley (Corlin), que pertenecía a The Coca Cola Company, por la embotelladora Arca Continental.
“Arca Continental anunció que completó la adquisición del 38.52% de su subsidiaria peruana… como resultado de la compra, Arca es tenedora del 99.78% del capital de Corlin… el monto de la transacción fue de 506.81 millones de dólares”, dijo en un comunicado Intercam.
Los expertos bursátiles expresaron que, considerando el EBITDA de 2017 de la firma peruana, estiman que la transacción se cerró a un múltiplo EV/EBITDA de 9.9x, lo cual sería posi1tivo al compararlo con el múltiplo actual de Arca (10.3x), su múltiplo histórico (12.23x) y el múltiplo promedio de su sector (13.3x). “Mantenemos nuestra opinión positiva con respecto a la adquisición ya que la operación simplifica la estructura corporativa de la emisora, y le permite tener mayor control y velocidad para implementar nuevas iniciativas dentro del territorio. Adicionalmente, nos parece positiva la rapidez con la que se reanudaron y concretaron las negociaciones, dado que dentro de nuestro escenario inicial esperábamos que la operación se concluyera el próximo año”, acotaron.
Agregaron que, en contrapeso, si bien CORLIN ha mantenido en sus operaciones una buena rentabilidad con un margen cercano al 21%, además de ser el territorio más importante de la región de Sudamérica a nivel de ingresos para AC, Perú enfrenta un panorama retador debido al incremento del impuesto para bebidas azucaradas.
“Por lo que para el resto de 2018 y posiblemente la primera mitad de 2019, esperan ver afectaciones en volumen de un dígito medio a alto, considerando que los consumidores tomarán de cinco a seis trimestres para retomar su patrón de consumo usual”, dijeron.