El peso mexicano registró una depreciación semanal de 3.32% o 57.1 centavos, con lo que el tipo de cambio interbancario cerró en 17.8034 unidades por dólar, de acuerdo con datos del Banco de México (Banxico). Este viernes, la moneda nacional retrocedió 0.08% o 1.3 centavos.

Durante la semana, el tipo de cambio registró un mínimo de 17.2256 y un máximo de 17.9176 pesos por dólar, nivel que no se observaba desde el 13 de enero, reflejando episodios de volatilidad en el mercado cambiario.

La depreciación del peso se produjo en paralelo con un fortalecimiento del dólar de 1.36%, de acuerdo con el índice ponderado de la divisa estadounidense.

El análisis de Banco BASE indica que la moneda estadounidense avanzó ante una combinación de factores, entre los que destacó el aumento de la aversión al riesgo derivado del conflicto en Medio Oriente. La institución financiera subrayó que la guerra en Irán, iniciada el sábado 28 de febrero, elevó la cautela entre inversionistas globales, afectando principalmente a divisas de economías emergentes, mientras que la demanda de dólares como activo refugio se incrementó.

De acuerdo con reportes difundidos por medios internacionales, al cierre de la semana Irán rechazó un cese al fuego con Estados Unidos, señalando que están preparados para una escalada militar e incluso la posibilidad de una invasión terrestre, lo que sugiere que no existen señales de una pronta conclusión del conflicto.

Banco BASE agregó que la guerra ha generado fuertes presiones alcistas sobre los precios de las materias primas, debido a que el Estrecho de Ormuz permanece cerrado, una vía estratégica por donde transita alrededor de 20% de la producción petrolera mundial, lo que ha limitado la oferta física de energéticos, particularmente hacia Asia.

Este escenario ha tenido repercusiones directas en los precios de la energía a nivel internacional, con implicaciones potenciales para la inflación global.

En Estados Unidos, la gasolina cerró la semana cotizando en 2.75 dólares por galón, lo que implicó un incremento semanal de 32.68%. Durante el periodo, el combustible alcanzó un máximo de 2.76 dólares por galón, nivel no observado desde el 19 de abril de 2024. Con ello, la gasolina registró la mayor ganancia semanal en registro.

En el mercado petrolero, el crudo WTI concluyó la semana en 90.84 dólares por barril, tras acumular una ganancia semanal de 35.27%. En las operaciones intradía, tocó un máximo de 92.61 dólares por barril, nivel no visto desde el 29 de septiembre de 2023, lo que significó la mayor alza semanal registrada para este referente.

Por su parte, el gas natural en Estados Unidos finalizó la semana en 3.19 dólares por millón de BTU, con un aumento semanal de 11.68%. De esta forma, el gas natural interrumpió una racha de cinco semanas consecutivas a la baja, después de que en la cuarta semana de enero registró un incremento semanal de 70%, asociado al impacto del vórtice polar.

Banco BASE explicó que el encarecimiento de los energéticos puede trasladarse gradualmente a mayores costos de transporte de mercancías y de personas, lo que posteriormente se refleja en presiones inflacionarias en mercancías alimenticias, no alimenticias y servicios, además de posibles incrementos en los costos de producción.

“Para México, el alza en los precios de los energéticos representa un riesgo significativo para la inflación. De hecho, ha subido la probabilidad de que en marzo la inflación supere el 4% anual.

“La magnitud del impacto sobre los precios al consumidor dependerá de la estrategia que siga el gobierno de México, como estímulos al IEPS o disminuciones en los precios que Pemex da a los mayoristas”, indicó Banco BASE.

La institución financiera añadió que cualquiera de estas dos estrategias podría generar un hueco en las finanzas públicas del país.

Actualmente, no existe estímulo fiscal al IEPS para ningún tipo de gasolina, por lo que los consumidores pagan la cuota completa del impuesto por litro.

Los estímulos fiscales dejaron de otorgarse en la semana del 12 de abril de 2025 para la gasolina de bajo octanaje, con lo que se acumulan 47 semanas consecutivas sin apoyo fiscal, hasta la semana que inicia del 7 al 13 de marzo, periodo para el cual tampoco se han anunciado estímulos.

En el caso de la gasolina de alto octanaje, el estímulo fiscal se eliminó desde la semana del 14 de octubre de 2023, lo que significa 125 semanas consecutivas sin apoyo.

En el frente interno, Banco BASE señaló que persiste el riesgo de un mayor deterioro institucional en México. Durante la semana, el dictamen de la reforma electoral fue turnado a las Comisiones Unidas de Puntos Constitucionales y de Reforma Político-Electoral de la Cámara de Diputados, con el objetivo de iniciar su proceso legislativo.

El documento establece que la reforma deberá aprobarse a más tardar el 15 de mayo.

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