El peso mexicano registró una apreciación semanal de 1.45%, equivalente a 25.2 centavos, de acuerdo con la referencia de London Stock Exchange Group (LSEG) del viernes pasado, jornada en la que no hubo operaciones por el feriado del Día del Trabajo.

El tipo de cambio interbancario cerró este viernes en 17.1934 pesos por dólar, luego de una ganancia diaria de 0.44%, o 7.5 centavos, respecto a la sesión previa, según datos del Banco de México (Banxico).

De acuerdo con Banco BASE, el fortalecimiento del peso estuvo asociado a la expectativa de un posible acuerdo de paz que pondría fin al conflicto en Oriente Medio.

En particular, los días 5 y 6 de mayo disminuyeron las tensiones después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, señaló la posibilidad de alcanzar un acuerdo y restó probabilidad a la reanudación de bombardeos en Irán. También afirmó que el cese al fuego seguía vigente.

De manera paralela, medios internacionales reportaron que líderes iraníes analizaban la propuesta más reciente de Estados Unidos, con Pakistán como intermediario.

No obstante, hacia el cierre de la semana el optimismo perdió fuerza ante la falta de avances concretos en las negociaciones.

La propuesta estadounidense contempla la reapertura del estrecho de Ormuz para todos los países, incluido Irán, así como el descongelamiento de activos iraníes. Sin embargo, continúan las diferencias en torno al programa nuclear iraní y al desarrollo de misiles balísticos.

Además, Israel llevó a cabo bombardeos en Beirut contra objetivos vinculados con Hezbollah.

Durante la noche del 7 de mayo también se registraron enfrentamientos entre fuerzas de Estados Unidos e Irán cerca del estrecho de Ormuz, tras ataques estadounidenses contra instalaciones militares iraníes.

A pesar de estos episodios, los precios de los energéticos mostraron una disminución en el balance semanal, lo que favoreció a las divisas de economías emergentes.

Por otra parte, Donald Trump anunció en redes sociales un acuerdo de alto al fuego entre Ucrania y Rusia por tres días, del sábado 9 al lunes 11 de mayo.

El acuerdo coincide con la conmemoración rusa del Día de la Victoria e incluye el intercambio de mil prisioneros por cada país y la suspensión de las operaciones militares.

Trump aseguró que la propuesta fue impulsada por él y aceptada por el presidente ruso, Vladímir Putin, y el presidente ucraniano, Volodímir Zelenski.

Asimismo, indicó que las conversaciones continúan y que cada día se está más cerca de poner fin al conflicto.

Banco BASE advierte riesgos para el peso mexicano

Banco BASE señaló que otro factor que respaldó al peso fue la persistencia de señales de debilidad en la economía estadounidense.

Al cierre de la semana se publicó el reporte de empleo de Estados Unidos. En la encuesta a establecimientos, la nómina no agrícola de abril mostró la creación de 115 mil empleos, cifra que reflejó una desaceleración frente a meses anteriores.

Adicionalmente, las cifras de los dos meses previos fueron revisadas a la baja en un total de 16 mil puestos de trabajo.

En la encuesta a hogares, el número total de personas empleadas cayó en 226 mil, acumulando cuatro meses consecutivos de retrocesos y ubicándose en su nivel más bajo desde diciembre de 2024.

Por su parte, el número de desempleados aumentó en 134 mil personas.

La tasa de subocupación, que incluye a quienes trabajan medio tiempo y desean laborar más horas, se ubicó en 8.2%, un incremento de 0.2 puntos porcentuales respecto a marzo y su mayor nivel desde diciembre de 2025.

En materia comercial, Banco BASE destacó que los aranceles impulsados por Donald Trump enfrentaron nuevamente contrapesos dentro del sistema institucional de Estados Unidos.

El jueves, la Corte de Comercio Internacional de ese país declaró ilegales los aranceles globales de 10% impuestos bajo la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974.

Esa disposición permite al presidente aplicar gravámenes temporales de hasta 15% por un máximo de 150 días ante desequilibrios graves en la balanza de pagos.

La Corte concluyó que la administración estadounidense no justificó adecuadamente la existencia de ese desequilibrio.

No obstante, el arancel no desaparece y la resolución únicamente beneficia a dos empresas. Además, debido a que estas tarifas expiran el 24 de julio, es poco probable que la Suprema Corte se pronuncie sobre su legalidad.

Banco BASE indicó que el tipo de cambio se mantiene estable y cerca de mínimos del año, aunque su comportamiento depende principalmente de noticias externas, en particular de la situación en Oriente Medio.

La institución advirtió que no han desaparecido los riesgos inflacionarios derivados del conflicto, ya que el impacto no se limita a los precios de la energía. También pueden aumentar los precios de fertilizantes y alimentos.

Asimismo, subrayó que existen factores internos que elevan la aversión al riesgo hacia México y que podrían provocar depreciaciones del peso en los próximos meses.

Entre ellos, destacó el endurecimiento de la postura del gobierno de Estados Unidos frente a México.

Durante la semana, Donald Trump afirmó que continuarán los esfuerzos para frenar el tráfico de drogas hacia su país y que se tomarán medidas con o sin el respaldo de otros gobiernos.

En paralelo, el Departamento de Estado inició una revisión de los consulados mexicanos en territorio estadounidense, en un contexto de mayores tensiones bilaterales.

La medida se da después de acusaciones desde sectores políticos en Estados Unidos sobre una supuesta participación de consulados mexicanos en actividades políticas dentro del país.

También persisten señales de deterioro en la economía mexicana. En febrero, el consumo privado cayó 0.46% mensual, con lo que acumuló dos meses consecutivos de retrocesos. En su comparación anual, el indicador avanzó apenas 0.93%, su menor crecimiento desde julio de 2025.

Por su parte, la inversión fija bruta disminuyó 0.80% mensual, también por segundo mes consecutivo. A tasa anual, la inversión registró una contracción de 3.58%. Banco BASE atribuyó este desempeño a la percepción de deterioro en el estado de derecho, la menor confianza empresarial y la incertidumbre en torno a la relación comercial con Estados Unidos.

En la semana, el Banco de México recortó la tasa de interés en 25 puntos base, para ubicarla en 6.50%, en línea con las expectativas del mercado. Con este ajuste, el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos quedó en 275 puntos base, el menor desde febrero de 2016.

De acuerdo con Banco BASE, este menor diferencial incrementa la vulnerabilidad del peso y eleva el riesgo de depreciaciones. Con una expectativa de inflación a 12 meses de 3.74%, la tasa real ex ante se ubica en 2.66%, nivel que se considera neutral y que no implica una postura monetaria restrictiva para combatir la inflación.

La inflación general anual se ubicó en 4.45% en abril, con lo que acumuló tres meses consecutivos por encima de 4%. La inflación no subyacente se aceleró a 5.08% anual, su mayor nivel desde mayo de 2025, mientras que la inflación subyacente se ubicó en 4.26%, con 12 meses consecutivos por arriba de 4%.

Finalmente, Banco BASE señaló que persiste la debilidad del mercado laboral mexicano. El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) reportó un total de 22,748,603 puestos de trabajo en abril. Durante el mes se generaron 23,923 empleos, lo que representó un crecimiento mensual de 0.11%.

A tasa anual, el empleo registrado ante el IMSS avanzó 1.48%, por encima del 1.16% observado en marzo. Sin considerar los puestos asociados a la prueba piloto de plataformas digitales, el crecimiento anual sería de apenas 0.76%. En el acumulado de los primeros cuatro meses de 2026, considerando las plataformas digitales, se crearon 231,527 empleos.

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