El peso se despide de un tormentoso 2020 en números rojos. La divisa mexicana cerró el año con una depreciación de 5.13% (97 centavos), cotizando cerca de las 19.90 unidades por dólar, de acuerdo con el resumen elaborado por Banco BASE. Esta fue la depreciación anual más fuerte para el peso en cuatro años. En 2016 perdió -20.45% de su valor frente al dólar después de que Donald Trump ganó las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Después de eso, la divisa ganó terreno en los tres años consecutivos.

La volatilidad en el mercado cambiario fue fuerte en 2020. Ésta se ubicó en 19.62%, la más elevada desde 1995, cuando llegó a 36.92% e incluso mayor a la de 2008 (19.42%), el año de la gran crisis financiera.

“La elevada volatilidad del tipo de cambio se debió a los rápidos ajustes del mercado tras confirmarse la gravedad de la pandemia del Covid19 en la primera mitad del año. Entre el mínimo del año de 18.5237 y el máximo de 25.7849 pesos por dólar transcurrieron solo 35 sesiones, en las que el peso se depreció 39.2% o 7 pesos y 26 centavos”, señaló Banco BASE.

Las divisas de economías emergentes fueron las más depreciadas. El golpe más fuente lo sintió el peso argentino (-40.54%), seguido por el real brasileño (-29.05%), la lira turca (-24.99%), el rublo ruso (-19.74%), el sol peruano (-9.23%) y el peso mexicano (-5.13%). Las más apreciadas fueron la corona sueca (12.29%), el euro (8.93%), el dólar australiano (8.92%), la corona danesa (8.54%), el franco suizo (8.40%) y el shekel israelí (6.94%). En el año, los principales factores que movieron al tipo de cambio fueron los siguientes, según el análisis de Banco BASE:
  • El desarrollo de la pandemia del Covid19. El tipo de cambio comenzó a reaccionar con fuerza al alza el 20 de febrero. En el transcurso del año se continuaron observando movimientos en función de noticias sobre la pandemia. Aunque hay otros factores que han tenido influencia sobre el desempeño del tipo de cambio, la mayoría de estos tienen origen en la pandemia del coronavirus y su impacto sobre la economía real, principalmente:
    • La publicación de indicadores económicos relevantes
    • La implementación de medidas de política monetaria y fiscal ampliamente flexibles en Estados Unidos y otras economías avanzadas
    • Movimientos del precio del petróleo
    • Noticias sobre el desarrollo y disponibilidad de las vacunas contra el COVID-19
  • Una mayor percepción de riesgo relativo sobre México. Los eventos que generaron nerviosismo al interior del país fueron aquellos que afectaron la confianza de los inversionistas, como la cancelación de proyectos de inversión, entre ellos la planta de Constellation Brands, o la suspensión de operaciones de plantas para generación de energía renovable. También preocupa que se vulneren instituciones que dan certidumbre a los agentes económicos.
Se anticipa que la volatilidad sea menor para 2021. La distribución de la vacuna en economías avanzadas dará mayor certeza a los mercados, e incluso cuando la disponibilidad global no sea óptima, la aversión al riesgo se verá reducida.

Banco BASE plantea tres escenarios posible para el tipo de cambio, los cuales dependerán de la percepción de riesgo y la posición de política monetaria de México en relación a EU.

  • Escenario optimista (entre 18.50y 19.50)
  • Escenario medio (entre 20.50 y 21.50)
  • Escenario pesimista (entre 22.00 y 23.00)
El grupo financiero considera que, por el momento, el escenario optimista es el más probable. Cabe subrayar que, incluso en el escenario pesimista, Banco BASE no plantea una cotización tan grave como las que llegaron a verse este año, en el que el peso cerró por encima de las 25.00 unidades por dólar. Te puede interesar: ¿Qué se espera para el PIB del 2021? cach