La moneda nacional podría enfrentar un periodo de mayor presión en junio, luego de que los temas de mayor interés para los inversionistas “pintan un tono más negativo e incierto”, señalan analistas de CIBanco. Los expertos refieren que la negociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), las elecciones presidenciales en el país y una mayor alza en las tasas de interés de Estados Unidos podrían hacer que el tipo de cambio supere los $21.0 spot durante la primera quincena de junio. A través de un análisis, CIBanco detalla que en torno al TLCAN son cada vez son más las voces de los funcionarios en EU que hacen suponer que difícilmente se podría alcanzar una renegociación en el muy corto plazo (finales de mayo o junio).
“En sentido estricto es una buena noticia para México, porque pareciera descartarse el peor escenario que sería una ruptura del TLCAN. Sin embargo, quedaría sujeto a un escenario que implica riesgos por los temas políticos en EU (elecciones del Congreso) y nuestro país (elecciones presidenciales y Congreso)”.
Los analistas refieren que no tener un tratado renegociado generaría cierta incertidumbre, la cual limitaría las nuevas inversiones y planes de expansión de varias empresas, elevando la especulación de inversionistas financieros, haciendo más sensible a la moneda mexicana.
“Una conclusión exitosa de la negociación del TLCAN en el corto plazo le ayudaría al peso mexicano a tener un respiro y apreciarse cerca de 50 centavos. La probabilidad de que esto ocurra ahora es menor al 30% pues sigue siendo una voluntad política por lo que se podrá destrabar en cualquier momento, pero el sentimiento hoy en día es de menor optimismo al respecto”
Otro de los temas que presionarán más a la moneda nacional es una mayor alza en las tasas de interés de EU, tanto de corto plazo como en los próximos años. Pese a que la Reserva Federal (FED) ha marcado en numerosas ocasiones que sólo subirá tres veces su tasa de fondeo en 2018 (la primera fue en marzo, la segunda probablemente sea en junio y la tercera en septiembre o diciembre), los inversionistas apuestan a que la FED tenga que aumentar hasta en cuatro ocasiones su tasa en este año.
“Hoy, la probabilidad que asigna el mercado a cuatro subidas en 2018 ha aumentado hasta el 50%. Con ello, se hacen más atractivos los activos de mercado de dinero en dólares, lo que ha fortalecido a la moneda con respecto a la mayoría en el resto del mundo, en especial a la de los países emergentes (incluido el peso mexicano)”.
Cabe mencionar que el dólar estadounidense acumula cinco semanas consecutivas de ganancias frente a una canasta de principales monedas en el mundo. Esta racha positiva no se había presentado en tres años.
“La tendencia de la divisa norteamericana parece ser que se mantendrá fuerte y continuará con su espiral alcista, aunque muy sensible a las cifras económicas de EUA y en términos relativos a las de otras regiones y países como Europa y China, por lo que la presión sobre el peso mexicano se intensificaría”, destacaron los analistas.
Finalmente, subrayan que el proceso electoral continuará aportando presión, pues los “inversionistas que siempre son adversos al riesgo, estarán muy sensibles al sentimiento de incertidumbre que se viva previo al 1ro de julio”.
“En cada uno de los últimos tres procesos electorales (para presidente) en México, el peso mexicano se ha depreciado. En esta ocasión no esperamos que sea la excepción, y más por las dudas que sigue generando el candidato Andrés Manuel López Obrador sobre sus planes en materia de políticas públicas”.
Es por esta razón que durante el próximo mes es probable que el mercado cambiario esté muy marcado por la especulación, lo que rápidamente podría acelerar la depreciación del peso frente el dólar y no se descarta que durante la primera quincena de junio tipo de cambio supere los $21.0 spot (al mayoreo).
“Después de las elecciones (primero de julio), la tendencia de la moneda mexicana dependerá del ganador, del margen con el que obtuvo su victoria, de sus mensajes de política económica y de si obtuvo o no la mayoría en el congreso, Por lo tanto, todavía es buen momento para seguir buscando coberturas ante episodios de volatilidad cambiaria”.
erc