El peso mexicano se apreció 2.55% en abril, equivalente a 45.6 centavos frente al mes previo, con lo que el tipo de cambio interbancario cerró en 17.4688 unidades por dólar, de acuerdo con datos del Banco de México (Banxico).

Tan sólo este jueves, la moneda mexicana ganó 0.36%, o 6.3 centavos, respecto a la jornada anterior.

Durante abril, el tipo de cambio alcanzó un máximo de 17.9681 pesos por dólar el 1 de abril y un mínimo de 17.1276 unidades el 17 de abril, nivel cercano al mínimo del año de 17.0866 registrado el 17 de febrero.

De acuerdo con Banco BASE, la apreciación del peso estuvo explicada principalmente por la debilidad de 1.93% del dólar estadounidense, medida a través de su índice ponderado. Este ajuste se concentró en la primera semana del mes, luego del anuncio de un acuerdo de cese al fuego entre Estados Unidos e Irán, hecho que redujo de forma importante la aversión global al riesgo.

Como consecuencia, se observó un mayor apetito por activos de riesgo a nivel internacional, favoreciendo a divisas emergentes como el peso mexicano, mientras que el dólar —que había operado como refugio durante marzo ante el inicio del conflicto en Medio Oriente— retrocedió.

Posteriormente, el tipo de cambio mostró un comportamiento lateral durante el resto del mes, en medio de señales encontradas sobre las negociaciones internacionales.

Banco BASE señaló que, aunque persistieron episodios de optimismo derivados de anuncios sobre posibles extensiones de la tregua y avances en las conversaciones diplomáticas, éstos fueron compensados por retrocesos en el proceso de negociación y por un deterioro en la credibilidad de los mensajes emitidos por ambas partes. Ello llevó al mercado a adoptar una postura más cautelosa, limitando movimientos adicionales del tipo de cambio.

Adicionalmente, persiste incertidumbre en torno al estrecho de Ormuz, punto clave para el suministro mundial de petróleo, que ha permanecido cerrado por ocho semanas, situación que, junto con la decisión de Emiratos Árabes Unidos de retirarse de la OPEP y OPEP+ a partir del 1 de mayo, provocó episodios de volatilidad en los precios energéticos.

En Estados Unidos, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de interés en un rango de 3.50% a 3.75%, en línea con las expectativas del mercado, aunque el comunicado mostró un tono relativamente más restrictivo respecto de decisiones anteriores.

En el ámbito local, este jueves se dio a conocer que el PIB de México se contrajo 0.77% en el primer trimestre de 2026, su primera caída desde el cuarto trimestre de 2024.

Banco BASE advirtió que el dato refleja que persiste la debilidad en las actividades primarias y secundarias, además de un deterioro relevante en las actividades terciarias, que incluyen comercio mayorista, minorista y servicios. Con ello, la institución ajustó a la baja su expectativa de crecimiento económico para 2026 de 1.2% a 1.0%.

Por otra parte, también se divulgaron los resultados trimestrales de Pemex, que reportó una pérdida neta de 45,993 millones de pesos en el primer trimestre de 2026.

La petrolera explicó que el resultado estuvo impactado por una pérdida cambiaria neta de 8,935 millones de pesos y por una pérdida en instrumentos financieros derivados de 9,967 millones de pesos. Sin esos efectos, la pérdida habría sido de aproximadamente 27,091 millones de pesos.

Con ello, la pérdida trimestral fue 6.1% superior a la observada en igual periodo de 2025, cuando ascendió a 43,329 millones de pesos.

Asimismo, los ingresos totales de Pemex disminuyeron 7.6%, al ubicarse en 365,696 millones de pesos, factor que también presionó sus resultados.

En materia fiscal, por concepto del Derecho Petrolero del Bienestar, Pemex pagó 47,701 millones de pesos en el trimestre, una reducción de 14.6% frente a los 55,842 millones reportados en el mismo periodo de 2025.

No obstante, los gastos de administración permanecieron prácticamente sin cambios en 46,948 millones de pesos.

A nivel operativo, las ventas de exportación retrocedieron 25.3% respecto al trimestre previo, a 117,084 millones de pesos, mientras que las ventas en México crecieron 4.2%, a 248,151 millones de pesos.

En cuanto al endeudamiento, la deuda financiera de Pemex cerró el primer trimestre de 2026 en 79,037 millones de dólares, equivalentes a 1.427 billones de pesos, una disminución de 6.8% frente al cierre de 2025.

Con ello, la deuda se redujo en 103,368 millones de pesos durante el trimestre.

Destacó también la disminución de 32.1% en la deuda de corto plazo, que bajó a 234,474 millones de pesos.

El efectivo y equivalentes cerró en 144,849 millones de pesos, dejando una deuda financiera neta de 1.283 billones de pesos.

Banco BASE estimó que, si el ritmo de pérdidas observado en el primer trimestre se mantiene durante el resto del año, Pemex registraría una pérdida neta anualizada de 183,972 millones de pesos.

La institución señaló que dicho monto equivaldría a 18.4% del gasto presupuestado para el sector salud en 2026, de 996,528 millones de pesos.

En paralelo, se publicaron las cifras de finanzas públicas a marzo de 2026, las cuales mostraron que los ingresos presupuestarios retrocedieron 0.7% real anual en el primer trimestre frente al mismo periodo del año anterior.

La caída obedeció principalmente al descenso de 9.4% en los ingresos petroleros, donde los ingresos del Gobierno Federal y de Pemex disminuyeron 27.7% y 1.6%, respectivamente.

Por su parte, los ingresos tributarios retrocedieron 0.6%, afectados por una caída de 4.1% en el ISR y de 3.7% en el IVA.

En contraste, el IEPS avanzó 19.4%, impulsado por el componente de gasolinas, que aumentó 27.5%.

Banco BASE explicó que este incremento respondió a que, tras el alza en los precios de combustibles derivada del conflicto iniciado a finales de febrero, el gobierno no aplicó estímulos al IEPS en gasolinas sino hasta la tercera semana de marzo, por lo que la cifra aún no incorpora plenamente el efecto de dichos apoyos.

Finalmente, los ingresos no tributarios crecieron 4.3% en el trimestre, impulsados por un aumento de 15.0% en ingresos por derechos.

En cuanto al gasto público, el gasto neto avanzó 2.6% real anual en el primer trimestre de 2026.

Asimismo, los Requerimientos Financieros del Sector Público disminuyeron 7.0% real anual, a 156.2 mil millones de pesos.

Por su parte, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público se ubicó en 18.801 billones de pesos en febrero, equivalente a 53.33% del PIB.

Finalmente, la deuda bruta del sector público ascendió a 20.114 billones de pesos en marzo, equivalente a 57.05% del PIB, frente a 55.90% al cierre de 2025, su mayor nivel en registro desde 1990, de acuerdo con la información disponible.

JA