El peso mexicano registró una apreciación semanal de 0.66% o 12.2 centavos, con lo que el tipo de cambio interbancario cerró en 18.4573 unidades por dólar. Este viernes, la moneda nacional ganó 0.58% o 10.7 centavos.

En la semana, el tipo de cambio tocó un máximo de 18.7706 y un mínimo de 18.4462 pesos por dólar.

Según Banco BASE, la apreciación semanal del peso respondió principalmente a las apuestas de que la Reserva Federal recortará su tasa de referencia el 10 de diciembre, en un contexto de mayor debilidad en la economía estadounidense. Al cierre de la semana, la probabilidad de un ajuste a la baja en diciembre se ubicó en 70%.

La institución señaló que el prolongado cierre del gobierno de Estados Unidos —que este viernes cumplió 38 días— está elevando los riesgos para la actividad económica. El Consejo de Asesores de la Casa Blanca calcula que el costo semanal ronda los 15 mil millones de dólares, lo que implica un impacto acumulado de 81.4 mil millones de dólares, equivalente a 0.28% del PIB.

En materia operativa, el Departamento de Transporte de Estados Unidos redujo este viernes el tráfico aéreo en 4% por razones de seguridad. De persistir el cierre, el recorte podría ampliarse a 10% en el transcurso de una semana.

Aunque la suspensión de actividades gubernamentales ha limitado la publicación de datos oficiales, indicadores privados confirman un entorno más frágil. Challenger, Gray & Christmas reportó 153,074 recortes de empleo en octubre, la cifra más alta para un mes de octubre desde 2003. Asimismo, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan retrocedió a 50.3 puntos, 3.3 menos que el registro de octubre y muy por debajo de los 52.9 puntos esperados.

El peso también encontró soporte en señales provenientes de la Suprema Corte de Estados Unidos, que esta semana puso en entredicho los aranceles impulsados por Donald Trump bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia (IEEPA).

Durante la audiencia del miércoles, los ministros cuestionaron al fiscal general John Sauer sobre la legalidad de dichos aranceles. El escepticismo exhibido redujo la probabilidad de que la Corte los considere legales a apenas 20%, desde un 51% temprano ese mismo día.

En tanto a México, la Junta de Gobierno de Banxico recortó su tasa de referencia en 25 puntos base, a 7.25%, en línea con lo previsto. La reacción del peso fue favorable luego de que la institución ajustó su guía prospectiva: de “valorar recortes adicionales” pasó a “valorar recortar la tasa de referencia”, lo que sugiere que el banco central evalúa un único ajuste adicional antes de hacer una pausa.

Banco BASE matizó que, pese al repunte del peso durante la semana, el panorama económico doméstico muestra señales de deterioro.

La inversión fija bruta cayó 8.86% anual en agosto, ligando 12 meses de retrocesos y marcando su mayor baja desde enero de 2021. Entre enero y agosto, el indicador acumula una contracción de 6.79%, comparable únicamente con periodos recesivos: 1995 (-35.77%), 2001 (-6.93%), 2009 (-13.82%) y 2020 (-20.43%).

Las remesas también mostraron debilidad. Con cifras originales, los envíos retrocedieron 2.69% anual en septiembre, para ubicarse en 5,214.20 millones de dólares.

Este viernes, se publicó el Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Ligeros correspondiente a octubre. La producción alcanzó 367,870 unidades, una baja anual de 3.72%, la primera caída para un octubre desde 2021.

De enero a octubre, la industria suma 3,389,424 unidades producidas, lo que representa un retroceso anual de 0.69% y la primera contracción para un periodo similar desde 2020. El segmento dominante sigue siendo el de camiones ligeros, con 77.15% del total.

Las exportaciones también mostraron debilidad. En octubre sumaron 314,227 unidades, una caída anual de 5.45%, el primer retroceso para un octubre desde 2021.

En el acumulado del año, se han enviado al exterior 2,881,399 vehículos ligeros, una baja de 1.45% interanual, también la primera desde 2020.

Hacia Estados Unidos, las exportaciones disminuyen 2.27% en el año, el descenso más pronunciado para un periodo comparable desde 2020, afectadas por los aranceles sectoriales impuestos por ese país.

De no ser por la fuerte integración productiva entre ambas economías, la caída sería mayor, aunque la industria continúa enfrentando la escasez global de chips, lo que podría seguir presionando la producción y los envíos al exterior.

Por otro lado, se dio a conocer que la inflación al consumidor se ubicó en 0.36% mensual en octubre, acelerándose frente al mes pasado, aunque siendo la inflación más baja para un mes de octubre, desde el 2009. A tasa anual, la inflación general se desaceleró a 3.57%, hilando cuatro meses dentro del rango objetivo del Banco de México (3% +/- 1 punto porcentual).

Al interior, destaca la inflación no subyacente, que se ubicó en 1.18%, comportamiento en línea con lo observado los últimos meses, mientras que la inflación subyacente se mantuvo en 4.28%, el mismo nivel que el mes pasado.

BASE estima que la inflación al cierre del año será de 3.87% anual. A pesar de esto, persisten los riesgos al alza para la inflación, pues las presiones a la baja provienen principalmente de la inflación no subyacente, mientras que la inflación subyacente se mantiene por encima del 4% y no hay señales claras de que podría comenzar a desacelerarse pronto.

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