El peso mexicano cerró la sesión de este viernes con un avance de 0.61 por ciento, es decir, 11.70 centavos más respecto a la jornada del jueves, con lo que el tipo de cambio interbancario se ubicó en 18.9375 unidades, de acuerdo con datos publicados por el Banco de México. En ventanilla bancaria el billete verde se vende en 19.20 unidades, menor en 10 centavos respecto a la víspera y según el cierre de Citibanamex. Con este resultado, la divisa nacional acumuló una depreciación en la semana de 0.91% o 15.1 centavos, cotizando en 18.94 pesos por dólar, ante la expectativa por la publicación del PIB de Estados Unidos, factor que fortaleció al dólar de forma generalizada. La ganancia reportada durante la jornada, de acuerdo con Banco Base, está relacionada con la publicación del Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos, la cual sorprendió debido a que las cifras fueron menores a lo esperado. La economía de Estados Unidos se expandió a una tasa trimestral anualizada de 3.2% durante el primer trimestre, cifra menor a las expectativas del mercado. Al interior del PIB se destaca que el consumo privado contribuyó con el 0.82% (del 3.2%) del crecimiento del primer trimestre, mientras que la inversión privada contribuyó con el 0.92% del crecimiento, el gasto e inversión de gobierno, tuvieron una contribución de 0.41% y las exportaciones netas, contribuyeron con 1.03% del crecimiento. En un análisis, Banco Base especificó que el consumo tuvo una baja contribución al crecimiento del PIB, debido a una contracción del consumo de bienes de 0.7%, compensado por el crecimiento de 2% del consumo en servicios.
“Se trata de la menor tasa de crecimiento del consumo en los últimos cuatro trimestres”.
Mientras que la inversión privada contribuyó de forma significativa al crecimiento del primer trimestre (0.92% de 3.2%) pero esto se debió en un 70% a la acumulación de inventarios (128.4 mil millones de dólares, la mayor acumulación desde el segundo trimestre de 2015).
“El consumo e inversión de gobierno contribuyeron de manera importante al crecimiento del primer trimestre (0.41% de 3.2%), pues crecieron a una tasa de 2.4% luego de caer 0.4% al cierre de 2018”.
Lo anterior se debió a un crecimiento anualizado de 4.1% del gasto en defensa y de 3.9% del gasto a nivel estatal. Un crecimiento fuerte del gasto público puede respaldar el crecimiento en el corto plazo, pero no necesariamente indica que los fundamentales económicos de un país son sólidos. Banco Base abundó que las exportaciones netas tuvieron una contribución sustancial al crecimiento del primer trimestre (1.03% de 3.2%) y se debió a que las exportaciones de bienes crecieron 4.7% y las importaciones de bienes se contrajeron 4.4%. Por otro lado, las importaciones cayeron, “lo cual también es consistente con la debilidad del consumo y las medidas proteccionistas de la administración de Trump”.
“De hecho, la contribución de las importaciones al crecimiento del PIB fue positiva (0.58% de 3.2%), pero se trata de un fenómeno característico de desaceleración económica. La última vez que esto sucedió fue en el cuarto trimestre de 2012 y antes de eso entre el segundo trimestre de 2008 y el segundo trimestre de 2009, durante la gran recesión de Estados Unidos. “Por lo anterior, es poco probable que el crecimiento del PIB a inicio del año lleve a la Fed a considerar nuevamente un incremento a la tasa de interés durante el año. Asimismo, no se puede decir que el crecimiento de Estados Unidos durante el primer trimestre es un factor positivo para el crecimiento de México, pues una desaceleración del consumo estadounidense se relaciona con una desaceleración de las exportaciones mexicanas hacia ese país”.
Con respecto a México, por la mañana del viernes se dio a conocer el IGAE de febrero, que mostró un crecimiento mensual de 0.3% y un crecimiento anual de 1.1%, superando moderadamente las expectativas. Considerando este dato, se estima que el crecimiento económico del primer trimestre será a una tasa trimestral de 0.16% y una tasa anual de 0.86%. erc