Si bien el Banco de México (Banxico) ha dejado abierta la puerta para empezar a reducir la tasa de referencia, actualmente en 11.25%, lo más probable es que el indicador permanecerá en el mismo nivel todavía por varios meses más.
Es posible que el Banco central aplique su primer recorte después de las elecciones presidenciales de junio de 2024, consideró la unidad de Análisis Económicos de Bank of America (BofA), en un comentario sobre la más reciente decisión de política monetaria de Banxico.
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“Banxico dejó su tasa de referencia en 11.25% el pasado 9 de noviembre, tal como se esperaba. La decisión fue unánime conforme a lo estimado. Sin embargo, Banxico hizo un cambio en su comunicado, al retirar las palabras ‘por un tiempo prolongado’. En esta ocasión, dijo que será necesario mantener la tasa de referencia solo por ‘un tiempo’”, refirió BofA en su comentario.
Las razones por las cuales el Banco central se expresó en esos términos radican en el comportamiento de la tasa de inflación que, si bien ha disminuido, todavía permanece alta.
Banxico revisó a la baja su expectativa de inflación general para fines de 2023, de 4.7% a 4.4%, pero dejó sin cambios su estimación para el año 2024 en 3.4%.
Asimismo, el Banco central ratificó su pronóstico de inflación subyacente –que elimina los precios más volátiles— para todo 2023 en 5.3% y para 2024 en 3.3%.
De aquí se desprende que “Banxico todavía no percibe que la inflación general converja al objetivo de 3% en el corto plazo, porque percibe riesgos para un repunte del nivel general de precios”, aseguró BofA en su análisis.
De ahí que, por lo pronto, “el Banco central no podrá hacer recortes en el corto plazo”.
A pesar del matiz en el comunicado del Banco central, los expertos de BofA consideran que la tasa de referencia permanecerá en 11.25% en lo que resta de 2023 y el primer semestre de 2024 y que, después de las elecciones del 2 de junio, pudiera aplicarse un primer recorte.
“El motivo es que el crecimiento económico permanece fuerte, con una tasa de 3.3% en el tercer trimestre de 2023 respecto a igual periodo de 2022; el desempleo continúa en descenso y la inflación de los servicios sigue ascendente”, destacó el análisis, al referir que este “calentamiento de la economía” impide que el nivel general de precios disminuya más rápido.
GC
