Después de la “pausa” del mes de mayo, el Banco de México (Banxico) puede retomar su ciclo de recortes a la tasa de referencia en su próxima decisión de política monetaria del mes de junio y, a partir de allí, continuar con nuevos recortes progresivos a la tasa de referencia hasta cerrar el presente año en un nivel de 9.75%.
Lo anterior, siempre que la tasa de inflación subyacente —que elimina los precios más volátiles— se mantenga en niveles menores a 5% anual en el transcurso del segundo semestre de 2024, consideró la unidad de análisis económicos de Bank of America (BofA), a través de un reporte.
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Como se informó, la Junta de Gobierno de Banxico acordó la semana pasada mantener sin cambios la tasa de referencia en 11%, al referir que la inflación repuntó en los meses de marzo y abril, por lo que tuvo que interrumpir el ciclo de recortes a la tasa que comenzó el pasado mes de marzo.
Al respecto BofA destacó las preocupaciones de Banxico sobre el comportamiento reciente de la inflación, cuyas presiones alcistas hicieron al Banco central modificar sus previsiones para el nivel general de precios al cierre de 2024, de 3.6% a 4% para la inflación general, y de 3.5% a 3.8% para la inflación subyacente.
No obstante que las expectativas para la inflación de 2025 disminuyeron ligeramente de 3.1% a 3% para la inflación general y de 3.1% a 3% para la inflación subyacente.
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“Banxico mantuvo los riesgos para su perspectiva de inflación sesgados al alza. Los crecientes pronósticos de inflación pueden ser una de las razones por las que Banxico decidió permanecer en suspenso en mayo”, consideró BofA.
Sin embargo, el análisis del banco estadounidense calculó que Banxico puede reanudar el ciclo de recortes a la tasa de referencia en su próxima decisión de política monetaria, del 27 de junio, esto es después de las elecciones federales y locales del de 2 junio.
Es factible que, en las reuniones subsecuentes de la Junta de Gobierno, el Banco central continuará con otros recortes al indicador, de modo que la tasa de referencia puede concluir 2024 en 9.75% y en 8% para fines de 2025.
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Sin embargo, BofA aclaró que esta expectativa dependerá de que se cumplan una serie de condiciones, como el hecho de que la inflación subyacente siga por debajo de 5%, que se junten 12 meses con previsiones inflacionarias menores a 4%y que el Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) no ordene aumentos a la tasa de referencia de ese país.
Además, el análisis reconoció que en las próximas decisiones de política monetaria de Banxico prevalecerá un contexto de incertidumbre, “en la medida que los comunicados del Banco central se mantengan erráticos”.
GC
