Jonathan Heath Constble, subgobernador del Banco de México (Banxico), consideró que se podrá reducir aún más la tasa de referencia siempre que disminuya de una manera más decisiva la inflación de los servicios.
Entrevistado en el podcast “Norte económico”, de Banorte, el funcionario hizo ver que la tasa de inflación general sigue elevada en el país, lo cual en sentido estricto no puede permitir que la tasa de interés de Banxico pueda disminuir de manera más rápida.
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Para que esto suceda, la inflación de los servicios tendrá que ser menor a su nivel actual, que es de 5%.
En este supuesto, Johanath Heath dijo que votaría a favor de recortar más la tasa de referencia, que actualmente está en 10.5%. “Ojalá que en este último trimestre de este año se rompa ese primer umbral de 5% y empecemos a ver ya una trayectoria a la baja en la inflación de los servicios”, aseguró.
Como se recordará, en la decisión de política monetaria más reciente, que corresponde a septiembre, el Banco central redujo la tasa en 25 puntos base de 10.75% a 10.5%, con el voto disidente del subgobernador Heath que se pronunció en contra.
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Jonathan Heath comentó que la inflación general ha logrado disminuir en los últimos meses, gracias en lo principal, a los precios de la inflación subyacente, indicador que elimina los precios más volátiles.
El funcionario hizo ver que la inflación de las mercancías alimenticias ha disminuido para ubicarse en 3.95%, mientras que la inflación de los bienes no alimenticios ha descendido hasta alcanzar 1.7%; sin embargo, insistió en que la inflación de los servicios sigue alta, de ahí que la tasa de inflación general no ha logrado disminuir de 5%.
“Ahora tenemos que concentrarnos en romper con la persistencia de la inflación de los servicios que simplemente ha permanecido arriba de 5% desde julio de 2022, proyectando una trayectoria lateral muy consistente. Entonces, la única forma que podemos hacer que la subyacente siga su tendencia a la baja hasta llegar a 3%, el año entrante, como está en nuestras proyecciones es romper la persistencia de los precios de los servicios”, dijo Heath Constable.
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En el podcast, el funcionario refirió que, de momento la tasa real exante —la tasa de referencia sin el efecto de la inflación— se ubica en un nivel de entre 6.7% y 6.8%, lo cual se puede considerar todavía en terreno restrictivo.
Asimismo, Jonathan Heath descartó de momento que la economía mexicana vaya a caer en una recesión como han anticipado analistas del sector privado.
En su opinión, aunque la economía ha perdido fuerza, el consumo de los hogares se ha mantenido estable en los últimos meses.
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“Es claro que la economía se ha ido desacelerando en estos últimos trimestres. Sin embargo, hay que tener un poco de cuidado porque tampoco creo que estemos cerca de entrar en una recesión”, consideró el funcionario.
Según sus cálculos, la economía mexicana puede cerrar este año con una tasa de crecimiento de entre 1% y 2%.
GC
