La agencia S&P Global Ratings no prevé ajustes relevantes en las calificaciones de deuda de América Latina en el corto plazo, pese a un entorno global incierto y las presiones fiscales persistentes de varios países.
Dentro de este panorama, México se mantiene como uno de los países más sólidos de la región, con una nota de “BBB”, por encima del promedio regional que ronda entre “BB” y “BB+”, aseguró Joydeep Mukherji, director ejecutivo de S&P Global Ratings.
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Entrevistado en el podcast “Norte Económico”, de Grupo Financiero Banorte, el experto dijo que América Latina enfrenta retos estructurales compartidos, principalmente ligados al bajo crecimiento económico y a limitaciones en los ingresos fiscales. Estos factores dificultan mantener déficits fiscales controlados frente a crecientes necesidades de gasto social.
Joydeep Mukherji explicó que, en un grupo de cerca de 30 países evaluados en América Latina, México forma parte del reducido número con grado de inversión, lo que lo coloca en la mitad superior del bloque.
Esta posición responde no solo a variables fiscales, sino también a elementos como la estabilidad macroeconómica, el tipo de cambio y a la fortaleza del Banco de México (Banixco).
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Mukherji consideró que el bajo crecimiento económico ha sido un problema persistente en México y en otras economías de la región, lo que ha limitado la recaudación y ha presionado las finanzas públicas. Aun así, precisó que el incremento de la deuda pública como proporción del Producto Interno Bruto (PIB) ha sido gradual, sin repuntes abruptos.
El directivo señaló que este comportamiento, aunque moderado, representa un riesgo latente para las calificaciones crediticias.
“La región no está descendiendo en nuestra escala de calificaciones”, dijo el experto, al referir que las acciones recientes han sido contenidas y que no se anticipan recortes significativos en el año.
Fortalezas institucionales sostienen la nota de México
En el caso mexicano, S&P destaca la solidez institucional y la estabilidad política como factores clave frente a otros países de la región que enfrentan episodios de volatilidad o cambios constantes de gobierno.
Estas condiciones, junto con una política monetaria creíble, han contribuido a sostener la calificación de México en grado de inversión.
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Sin embargo, Joydeep Mukherji advirtió la existencia de riegos importantes que pueden degradar a futuro la calificación crediticia de México y que consisten en el aumento paulatino de la deuda y la falta de crecimiento económico sostenido.
El directivo indicó que el desafío radica en lograr que el endeudamiento se traduzca en activos productivos que impulsen la economía y que fortalezcan la capacidad de pago en el futuro.
En este contexto, S&P considera que, aunque la región enfrenta presiones, las calificaciones se mantendrán estables en el corto plazo, con México como uno de los referentes mejor posicionados dentro de América Latina.
GC
