La reforma al Poder Judicial —propuesta por el presidente Andrés Manuel López Obrador en febrero pasado y que se votaría en septiembre—, podría tener impactos significativos en la inversión, advirtió BBVA Research.
En su informe Situación México junio 2024, el departamento de análisis mencionó que una vez que se conozca y se evalúe la reforma al sistema judicial, así como el tipo de ajuste fiscal que se implementará en año próximo, revisará sus estimados de crecimiento para este año y el 2025.
Lo anterior debido a que ambos factores pueden tener impactos significativos en la demanda agregada.
BBVA Research retomó en su análisis que la actividad económica mostró lento dinamismo durante el primer trimestre del año, con un crecimiento de sólo 0.3% trimestral, tras el estancamiento registrado al cierre de 2023.
Recordó que por segmentos, la industria cayó 0.6% trimestral en el periodo, mientras que el sector terciario reportó una variación de 0.6% trimestral. Dentro del sector industrial, la construcción cayó 0.7% trimestral, 7.0 puntos porcentuales por debajo del promedio registrado durante los primeros tres trimestres del año pasado, mientras que la manufactura se contrajo 0.3%, la segunda caída consecutiva desde el último periodo de 2023.
“Si bien los primeros datos del segundo trimestre son más favorables, en un entorno de mayor gasto público por las elecciones presidenciales, anticipamos que la segunda mitad del año mostrará más atonía, particularmente en el sector industrial”, apuntó BBVA Research, que destacó el mayor dinamismo del consumo privado.
En este punto, acentuó que si bien el consumo de bienes se ubica ya por arriba de su tendencia pre-pandemia, el gasto en servicios aún presenta una brecha con respecto al nivel que registraría de no haberse materializado la pandemia de Covid-19, lo que apunta hacia un margen adicional de crecimiento.
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A ello se sumarían las ganancias acumuladas en salario real y masa salarial real (10.0% y 16.3%, respectivamente, desde junio de 2022), y el adelanto de las transferencias de programas sociales durante el primer semestre del año, que continuarán impulsando el consumo privado.
Sobre la inversión fija bruta, BBVA Research expuso que los datos del Inegi proyectan una ralentización a principios de año, ante el menor crecimiento del segmento no residencial, con disminuciones en el gasto de los sectores público y privado.
“Considerando las cifras de marzo, tanto el segmento de la construcción como el de maquinaria y equipo superan en más de 20% su tendencia pre-pandemia, ante el estímulo registrado el año pasado derivado de las obras insignia del gobierno federal.
“Estimamos que el impulso que el sector reportó a lo largo de 2023, se disipará gradualmente en los siguientes trimestres, ante las reducciones en inversión pública y privada y el entorno de elevadas tasas de interés”.
Cabe mencionar que, al cierre de marzo, la inversión privada se ubicaba 1.6% por debajo de su nivel de diciembre pasado, mientras que la inversión pública registraba un nivel 9.2% por debajo.
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