Fitch mantuvo la calificación para la deuda soberana de largo plazo de México en BBB-, por encima del grado de inversión, con perspectiva estable. Esto refleja que la agencia no espera movimientos en la nota durante los próximos 12 a 18 meses.
La ratificación de la nota está fundamentada en que el país ha mantenido “un marco de política macroeconómica prudente y finanzas externas estables y sólidas”, lo que se suma a la proyección de la calificadora de que la deuda del gobierno respecto al PIB permanezca estable.
En ese sentido, reconoció que “el gobierno continúa mostrando un firme compromiso con los déficits fiscales moderados que mantienen estable la deuda/PIB”.
“Fitch no anticipa un cambio en la postura de la política fiscal antes de las elecciones presidenciales de 2024”, expuso.
En tanto a la perspectiva estable, la agencia mencionó que está respaldada por las “finanzas públicas estables y los formuladores de políticas otorgan prioridad a ésta y a una estabilidad macroeconómica más amplia, a pesar de los desafíos de las perspectivas de crecimiento económico moderado”.
“Esto respalda nuestra evaluación de la credibilidad de la política macro como una fortaleza de calificación a pesar de las continuas intervenciones de política microeconómica y los desafíos de gobernabilidad”, apuntó.
Respecto a los elementos que pudieran llevarla a recortar la calificación crediticia de México, Fitch resaltó indicadores de gobernanza débiles, un desempeño de crecimiento a largo plazo moderado, una intervención de micropolítica que afecta las perspectivas de inversión y los posibles pasivos contingentes de Petróleos Mexicanos (Pemex).
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Respecto a la petrolera, la agencia espera que el gobierno siga comprometido con el apoyo financiero a la compañía, como parte de su prioridad de fortalecer el papel de las empresas estatales en el sector energético, y continúe brindando apoyo ad hoc a la empresa.
“Esto ha incluido la desgravación fiscal, el servicio de la deuda en nombre de la empresa y el financiamiento del proyecto de refinería Dos Bocas.
“Fitch no espera que el gobierno garantice la deuda de Pemex dada la legislación actual que restringe esto”, señaló.
Oportunidad del nearshoring
Cabe mencionar que en su evaluación, la agencia destacó la oportunidad que tiene México con el nearshoring, la cual es muy “importante” para el crecimiento nacional.
En ese sentido, indicó que el impulso al PIB puede ser mucho más relevante dadas las crecientes tensiones entre Estados Unidos y China y el deseo de los fabricantes de cadenas de suministro más cortas y resistentes.
“México ha superado a China como el segundo principal socio comercial de EU desde 2021. Cada vez hay más señales de una mayor demanda de la producción manufacturera mexicana.
“(Además), la ocupación de parques industriales alcanzó un récord en 2022, y el sector de la automoción parece ya estar beneficiándose del nearshoring, ya que las empresas globales han anunciado planes de inversión de hasta 10,000 millones de dólares”, concluyó Fitch.
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