El Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación de 2024 (PPEF 2024) que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) entregó el 8 de septiembre al Congreso de la Unión refleja la realidad política de México, señaló UBS.
Lo anterior, porque “está previsto que el gasto público aumente de 25% del producto interno bruto (PIB) en 2023 a 26.2% en 2024”.
De acuerdo con el análisis “Desafíos fiscales por delante”, el mayor gasto responde a un aumento en los subsidios, así como los programas sociales, que pasarán del 2.4% al 2.7% del PIB, y las pensiones contributivas, que pasarán del 4.2% al 4.4% del PIB.
Según UBS, las modificaciones “no deben pasarse por alto, ya que involucran categorías de gasto difíciles”.
Además, alertó, el gasto público podría presionar la inflación, lo que a su vez, retrasaría la baja de la tasa de interés por parte del Banco de México (Banxico).
Por otro lado, advirtió que los requisitos de endeudamiento del sector público se incrementarán de 3.9% del PIB de 2023 a 5.4% en 2024, lo que representa el mayor déficit de los últimos 20 años.
“Si este desvío presupuestario fuera puntual, no sería motivo de preocupación. UBS explica que el riesgo reside en que esto marque el inicio de una tendencia”, señaló.
Cabe mencionar que el banco suizo pronóstico un incremento de 2.3% en la proporción de la deuda sobre el PIB hasta 48.8%, aumento “no despreciable -en nuestra opinión-, pero todavía cómodamente por debajo del 50%”.
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UBS destacó que para mantener constante la deuda pública, el déficit debe reducirse del 5.4% del PIB en 2024 al 2.6% en 2025.
“Hacienda planea lograrlo mediante una reducción significativa del gasto programable, es decir, de los programas sociales y los gastos de capital. Para UBS, esto parece poco probable dada la presión del gasto sobre el gobierno entrante.
“La próxima administración tendría que aplicar una reforma fiscal para reforzar los ingresos públicos y permitir al gobierno mantener el ritmo de gasto. De lo contrario, es probable que persistan los déficits primarios y aumente la proporción deuda/PIB”, concluyó.
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