Las mayores presiones inflacionarias que se registran en México y el resto de América Latina impactarán la rentabilidad de las compañías no financieras y de servicios públicos, así como de los bancos; sin embargo, están listas para resistir este periodo, consideró la calificadora Moody’s.
“En general, las compañías no financieras calificadas en América Latina pueden resistir un período de márgenes más apretados y costos de deuda más elevados, sin sufrir un fuerte impacto en su calidad crediticia”, señaló Carolina Chimenti, analista de la firma.
“La mayoría de las compañías calificadas mantienen cierta holgura en sus indicadores crediticios y de liquidez desde principios de 2020, antes de que comenzara la pandemia”, agregó.
Mientras que la inflación se mantiene muy por arriba de los objetivos de los bancos centrales de las principales economías de América Latina, el efecto para los distintos sectores económicos será diverso, destacó Moody’s en su análisis.
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Las compañías minoristas, las de bienes de consumo empacados y las inmobiliarias serán las más afectadas por las presiones inflacionarias conforme incrementan los costos para los precios de los commodities, la mano de obra y el transporte, al tiempo que un menor ingreso disponible limita los precios a los que estas compañías pueden vender sus productos.
Los participantes de estos sectores generarán menores márgenes si no logran compensar la inflación, cuando menos parcialmente, con ahorros de costos y generación de eficiencias. Asimismo, la industria de las aerolíneas tendrá cierta protección contra la inflación conforme resurja la demanda.
De acuerdo con la calificadora, los productores de commodities pueden compensar el incremento en los costos de sus insumos y transporte con precios de venta más altos en bienes tales como granos, azúcar, hierro, acero, químicos y petróleo, así como con tipos de cambio que favorezcan las exportaciones de América Latina.
“Con todo, las petroleras paraestatales enfrentan riesgos de escrutinio político que posiblemente restrinjan su capacidad de reflejar los mayores costos en el precio ofrecido a sus consumidores”.
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En toda la región, señaló la firma, el sector de las compañías públicas es el que enfrenta los mayores riesgos por inflación, debido a que las inquietudes de asequibilidad e interferencia política amenazan la protección que reciben éstas y las empresas de operación de carreteras de peaje mediante la indexación establecida en contratos en 2022 y en adelante.
Por su parte, Moody’s consideró que los bancos de América Latina disponen de diversos mecanismos que los protegen de la inflación, tales como la capacidad de reflejar mayores tasas a sus clientes, con lo cual se compensan los efectos negativos de los costos de fondeo a tasa variable.
El reporte ahonda en las presiones inflacionarias para compañías de Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
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