Ante las presiones inflacionarias que todavía persisten en la economía mexicana y un año 2024 que anticipa un alto gasto público, con motivo de las elecciones presidenciales, no hay condiciones para comenzar a recortar la tasa de referencia en el transcurso del primer trimestre del año.
Así lo consideró Everardo Elizondo Almaguer, exsubgobernador del Banco de México (Banxico), al reconocer que su punto de vista puede ser más estricto que el de los actuales integrantes de la Junta de Gobierno del Banco central, quienes han adelantado que posiblemente comiencen el ciclo de recortes en el primer trimestre de 2024.
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“Hay suficientes razones de preocupación sobre la inflación, que me hacen suponer que aflojar la tasa de interés tan temprano como en el primer trimestre es prematuro”, comentó el experto, al participar en una conferencia de la Escuela de Graduados en Administración y Dirección de Empresas (EGADE) del Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM).
Actualmente, la tasa de referencia se encuentra en 11.25%, la cual ha sido ratificada consecutivamente por la Junta de Gobierno de Banxico durante el segundo semestre de 2023.
La mayoría de los analistas económicos del sector privado estiman factible que Banxico aplique el primer recorte a la tasa de referencia, de 25 puntos base, a partir de marzo de este año; sin embargo, existen otros como los de Bank of America (BofA), quienes prevén que esta disposición tendrá lugar hasta después de las elecciones federales de junio próximo.
“Está claro que existen presiones de demanda internas, ya no es un asunto de transmisión de la inflación internacional a México. Es la inflación de servicios” la que impide bajar más rápido a la tasa de inflación general, comentó Everardo Elizondo.
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Asimismo, el especialista destacó que “hay una política fiscal ya decididamente expansiva” en este año, que se convierte en “una condición de presiones inflacionarias”.
En materia de crecimiento económico, Everardo Elizondo hizo ver que México ha observado una tendencia de bajo crecimiento en los últimos años, lo cual no puede atribuirse únicamente a eventos externos como la pandemia del Covid-19, que se desató en 2020.
En su opinión, el desempeño económico del país se debe principalmente a factores internos como la baja inversión pública y privada en proyectos productivos, infraestructura y capacitación de la fuerza de trabajo.
Actualmente, la economía mexicana avanza a la misma tasa de 2018, cuando comenzó la presente administración, lo cual es insuficiente para atender las necesidades del país en materia de empleo, servicios públicos y distribución del ingreso, entre otros.
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“A pesar de las reiteradas promesas oficiales y que alguna vez se dijo que creceríamos al 6% y luego ya nada más al 4%, pero tampoco fue ni el 4% ni el 6%”, lamentó el experto.
Sobre las causas, Everardo Elizondo explicó que “no hay una tasa de inversión lo suficientemente alta ni en capital físico, ni en capital humano” y por eso “no hay las condiciones para que la acumulación de capital se dé con la fuerza que se necesita”. (Con información del diario El Economista)
GC
