Los altos precios del petróleo son benéficos para Petróleos Mexicanos (Pemex), pero plantean riesgos presupuestarios por los estímulos fiscales que otorga el gobierno para mantener estables los precios de las gasolinas, señaló la calificadora Fitch.
“Los altos precios del petróleo beneficiarán a Pemex y reducirán la necesidad de apoyo del gobierno en 2022”, señaló en un reporte.
La firma estimó un flujo de efectivo libre positivo de 10 mil millones de dólares, si el precio del petróleo (WTI) promedia 95 dólares por barril.
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Fitch considera que el reto clave de la petrolera es aumentar la producción de crudo, lo que resultará desafiante dadas las restricciones financieras y las altas necesidades de gasto de capital.
“Esperamos que el gobierno retrase el objetivo de reducir las exportaciones de petróleo (apuntando a la autosuficiencia energética) para beneficiarse de los altos precios del petróleo”, dijo la firma.
El gobierno apoyó a Pemex con 13 mil 500 millones de dólares (1.1 por ciento del PIB) en 2021, mediante la reducción del impuesto a la participación en las utilidades de la empresa y las inyecciones de capital para amortizaciones de deuda.
“Esperamos inyecciones anuales de capital, ya que la mejora financiera de Pemex será temporal, dada la debilidad financiera estructural y nuestra expectativa de precios del petróleo más bajos en 2023 (promediando 80 dólares) y en 2024”.
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Fitch espera que los mayores ingresos del gobierno federal relacionados con el petróleo compensen la menor recaudación de impuestos relacionados con la gasolina si la mezcla de precios del petróleo mexicano se mantiene por debajo de 100 dólares, en promedio anual.
“Por encima de este umbral, los mayores subsidios necesarios para mantener los precios del gas en línea con la inflación compensarán más rápidamente los aumentos de ingresos relacionados con el petróleo”, comentó.
FF
