El principal riesgo que enfrentará la economía mexicana será la posible degradación de la calificación crediticia del gobierno federal, escenario derivado del incumplimiento de las metas de consolidación fiscal y el bajo crecimiento económico.
Lo anterior implica que el país requiere dinamizar su actividad económica para fortalecer los ingresos públicos y reducir el endeudamiento, comentó Nadia Montes de Oca, gerente de portafolio de Franklin Templeton México, en una videoconferencia sobre expectativas para 2028.
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“Dados los presupuestos que se están dando y los resultados del balance que están surgiendo, no se está mejorando tanto como se había prometido inicialmente. Si esto continúa, no va a ser ninguna sorpresa, ya lo han dicho las calificadoras, es probable que haya un ajuste en la calificación del país”, aseguró la especialista.
Nadia Montes de Oca explicó que la reducción del déficit se ha retrasado de manera considerable frente a los compromisos originales de las autoridades hacendarias.
A este rezago fiscal se suma un bajo crecimiento económico, pues la firma proyecta que el Producto Interno Bruto (PIB) apenas avanzará cerca de 2% en 2027, nivel insuficiente para impulsar una mayor recaudación tributaria y sanear las finanzas nacionales sin generar episodios de volatilidad.
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Ante la falta de ajustes estructurales para contener la deuda pública, Montes de Oca advirtió que la degradación crediticia podría materializarse hacia 2028, una vez que las calificadoras evalúen el desempeño real de las finanzas el próximo año, aunque la agencia S&P podría hacer una revisión en 2027. Una eventual rebaja en la calificación crediticia retirará a México del nivel de grado de inversión.
En el terreno de la política monetaria, la experta manifestó su inquietud tras el reciente recorte aplicado por el Banco de México (Banxico) a la tasa de interés de referencia, la cual ubicó en 6.25%.
La decisión sorprendió a los participantes del sector financiero porque ocurrió sin mayores explicaciones y en sentido contrario a la postura restrictiva del Banco de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, que ha elevado sus tasas de referencia.
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Esta divergencia monetaria preocupa al mercado debido a que se estrecha el diferencial de tasas entre ambas naciones, actualmente situado en 2.25 puntos porcentuales.
Una brecha más reducida disminuye el atractivo relativo de los activos financieros denominados en pesos mexicanos frente al dólar, factor que eleva el riesgo de registrar salidas de capitales extranjeros si la autoridad monetaria no logra anclar las expectativas de inversión.
GC
