Grupo Financiero Monex advirtió que, en el Paquete Económico 2026, el Gobierno Federal incluyó cifras muy optimistas en cuanto a proyecciones macroeconómicas y subrayó que será necesario superar diversos retos para que las metas establecidas puedan cumplirse.

De acuerdo con los Criterios Generales de Política Económica (CGPE), que forman parte de los documentos que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) entregó la víspera al Congreso de la Unión, se prevé que la economía mexicana crezca en un rango de 1.8% a 2.8% en 2026, con una inflación anual de 3.0% al cierre de diciembre, una tasa de referencia de 6.0% y un tipo de cambio de 18.90 pesos por dólar.

No obstante, Monex considera que estos estimados enfrentan obstáculos relevantes, sobre todo respecto al dinamismo del producto interno bruto (PIB).

“Nosotros estimamos un crecimiento de 1.5% anual en 2026, ante la persistencia de los aranceles estadounidenses sobre algunas importaciones mexicanas, la incertidumbre derivada de la revisión del tratado comercial entre México, Estados Unidos y Canadá, el T-MEC, y el menor dinamismo del consumo y la inversión”, señaló la institución.

En cuanto al tipo de cambio, el grupo financiero proyecta un nivel de 20.00 pesos por dólar, debido a un “entorno de incertidumbre comercial prolongada y su efecto sobre las exportaciones”.

Sobre la inflación, Hacienda estima que en 2026 cerrará en la meta de 3.0% fijada por el Banco de México (Banxico), aunque Monex ve difícil que esto ocurra.

“Nuestras estimaciones apuntan a un cierre de 3.7% anual”, indicó, argumentando que la inflación subyacente se mantiene rígida, con mercancías y servicios por encima del 4.0% anual.

Respecto a la tasa de referencia del banco central mexicano, Hacienda anticipa un nivel de 6.0% al final de 2026, lo que contrasta con el 7.0% que planteaban los Pre-Criterios de abril y difiere del pronóstico de Monex, de 6.5%.

“A nuestro juicio, Banxico tendrá poco margen para recortar la tasa de manera continua, como lo ha hecho a lo largo de este año”, concluyó la institución.

Cabe mencionar que, en los Criterios Generales de Política Económica 2026, Hacienda proyecta ingresos por 8.72 billones de pesos, mayores en 519.2 mil millones de pesos respecto al cierre estimado para 2025, lo que representa un incremento real de 6.3%.

Lo anterior se explica, mayoritariamente, por un aumento de 5.7% real respecto al cierre estimado de 2025 en los ingresos tributarios y de 2.3% real en los ingresos de organismos y empresas, rubros en los que se espera recaudar 5.8 billones y 1.3 billones de pesos en 2026, respectivamente.

En cuanto a los egresos, el Requerimiento Financiero del Sector Público (RFSP) se estima en -4.1% del PIB, lo que implica una reducción de 0.2 punto porcentuales respecto al estimado para 2025, pero aún lejos de la meta del 3.0%.

Asimismo, SHCP prevé que la deuda pública cierre 2026 en 52.3% del PIB, sin variaciones respecto al nivel esperado al cierre de 2024.  

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