Las presiones inflacionarias del exterior y del mercado interno mantienen su influencia en la economía mexicana, de ahí que las tasas de inflación general y subyacente persisten en mantener niveles altos y, por tanto, las expectativas apuntan a que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) conservará un “sesgo al alza” en lo que resta de 2021.
“En lo que va del año, la inflación ha resentido las disrupciones en las cadenas de producción, los incrementos generalizados en los precios de las materias primas y alimentos, así como el cambio en los patrones de consumo”, explicó el Banco de México (Banxico) sobre las razones de la alta inflación que enfrenta actualmente la economía mexicana.
Esta semana se dio a conocer que la tasa de inflación de la primera quincena de noviembre avanzó 0.69% contra la quincena inmediata anterior, de modo que la tasa anual de la inflación se ubicó en 7.05%, la más alta en 20 años.
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En el documento de minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, con motivo de la decisión de política monetaria del pasado 11 de noviembre, el Banxico refirió que “debido a la profunda integración económica con Estados Unidos, la mayor inflación en este país ha contribuido al repunte de la inflación en México”.
Según las minutas, la mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno insistieron en que la escasez de varios insumos para la producción, así como la creciente demanda de bienes y servicios de los consumidores ha generado un desequilibrio entre oferta y demanda de mercancías y servicios, lo que propicia un incremento de precios. Este fenómeno constituye una herencia de las etapas de confinamiento y suspensión de labores por la pandemia del Covid-19.
En la junta del pasado 11 de noviembre, los integrantes de la Junta de Gobierno de Banxico también destacaron el comportamiento de la inflación subyacente de México –indicador que elimina los precios más volátiles—, “que se vio afectada considerablemente por mayores presiones en los precios de las mercancías”. Incluso, refirieron que este indicador ha tenido 11 incrementos mensuales de manera consecutiva.
Otro elemento que ha llamado la atención es el nivel general de precios de los servicios, el cual ha mostrado una tendencia hacia el crecimiento, debido a una menor incidencia de contagios de Covid-19, que incentiva a los consumidores a contratar más servicios de transporte y hospedaje, por mencionar un ejemplo.
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Sin embargo, la inflación no subyacente –la que sí contiene los precios más volátiles— también ha observado un comportamiento ascendente, sobre todo por influencia de los precios de los energéticos y de varios productos agropecuarios.
Los integrantes de la Junta de Gobierno comentaron que, en principio, las causas que originan las presiones inflacionarias son transitorias; no obstante, también reconocieron la importancia de conocer con más profundidad las tendencias nacionales e internacionales de la inflación ya que, antes de la pandemia del Covid-19, ya existían factores de presiones inflacionarias, que se sumaron a la misma crisis económica causada por la pandemia.
“El episodio inflacionario actual es resultado de un cúmulo de choques continuos que comenzaron antes de la pandemia y cuyos efectos trascenderán a esta”, consideró uno de los integrantes de la Junta de Gobierno del Banco central, citado por el documento.
En este sentido, la mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno “consideró que el balance de riesgos para la inflación en el horizonte de pronóstico se deterioró respecto a la última decisión de política monetaria y que está sesgado al alza”.
Por lo pronto, las previsiones para el INPC –en sus tasas general y subyacente— se han modificado para estimar tasas mayores en el corto plazo, aunque las previsiones para el largo plazo se han mantenido en los límites de 3%, con diferencia mayor o superior a un punto porcentual.
GC
