La inflación general en México aceleró en febrero a 7.28% anual, por encima del estimado de analistas. Esto, luego de que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) presentó una variación de 0.83% respecto al mes anterior, impulsado por los productos pecuarios, energéticos y las mercancías.

“La tasa es, por mucho, la más elevada para un mismo mes comparable en los últimos 22 años, siendo febrero de 2021 la más cercana con 0.63% m/m. La inflación (anual) está muy cerca de los máximos registrados en noviembre y diciembre del año pasado”, resaltó Grupo Financiero Monex.

En un análisis, la institución financiera explicó que este repunte se debe al aumento de 0.76% mensual del rubro subyacente, que excluye bienes volátiles como energéticos y alimento. Es su mayor nivel desde 2017 para un mes de febrero. Además, la inflación no subyacente creció 1.04% en el segundo mes del año.

En un comunicado, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) precisó que, el índice de precios subyacente, considerado un mejor parámetro para medir la carestía general, subió a 6.59% a tasa anual.

A su interior, a tasa mensual, los precios de las mercancías se incrementaron 0.96% y los de los servicios 0.52%.

“Las presiones se han exacerbado en la categoría de mercancías, que lleva tres meses arriba de 0.90% m/m, un valor muy superior al promedio que tuvieron en 2021 de 0.60%, que ya de por sí lucía bastante elevado respecto al de 2020 (0.45%) o el de 2019 (0.29%).

“Los incrementos en la tortilla de maíz (1.30%) y en los automóviles (1.28%) tuvieron una fuerte incidencia y reflejan la acumulación de choques por el alza en los commodities y las disrupciones que han tenido las cadenas globales de valor”, puntualizó Monex .

En tanto, dentro del índice no subyacente, los precios de los productos agropecuarios subieron 0.52% y los de los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno 1.45% a tasa mensual.

Cabe mencionar que, dentro de los agropecuarios, los precios de los productos pecuarios (ganaderos) aumentaron 1.91% mensual. Los energéticos lo hicieron en 1.74%. En su comparación anual, los precios de los agropecuarios aumentaron 16.1%, mientras que las tarifas energéticas se elevaron 4.48%.

“En el componente no subyacente también hubo presiones importantes, e incluso, el gas natural (5.70% m/m) fue el producto que más incidencia tuvo de toda la canasta de bienes y servicios.

“Pensamos que el grueso de las distorsiones ocasionadas por la guerra en Europa del Este vendrá en los próximos meses”, agregó Grupo Financiero Monex.

Es importante recalcar que la inflación de los energéticos fue elevada, pero menor al de 3.47% que se registró en febrero del año pasado. Además, las presiones en este ramo fueron compensadas por disminuciones en varios agropecuarios como el jitomate (-18.15% m/m), el chile poblano (-27.62%) y el tomate verde (-12.34%), lo que mantuvo a raya el crecimiento del subíndice.

De este modo, la partida de no subyacentes aumentó 9.34% interanual.

“A reserva de que la inflación mensual de marzo sea mayor, este podría haber sido el pico del año, aunque los supuestos para que ello se cumpla lucen cada vez más frágiles por el continuo y descomunal aumento en el precio de los energéticos y otros commodities.

“De esta manera, (el Banco de México) Banxico enfrentará presiones importantes para acelerar el ritmo de normalización de la política monetaria en su reunión del 24 de marzo”, mencionó Grupo Financiero Monex.

Por su parte, CIBanco apuntó que, con estos datos, crecerá la división sobre en cuánto (25 o 50 puntos base) debería de subir la tasa de fondeo Banxico en su próxima reunión.

“En CIBanco consideramos que la autoridad terminaría decidiéndose por un aumento de 25 puntos base”.

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