La inflación general en México se ubicó en 3.63% anual durante la primera quincena de octubre, lo que representa su menor nivel desde mediados de agosto. De esta forma, puso fin a una racha de cuatro quincenas consecutivas con incrementos, de acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

El retroceso en el índice se debió principalmente al comportamiento del componente subyacente, que excluye bienes y servicios con precios más volátiles, el cual se situó en una tasa anual de 4.24%, tras tres quincenas de aceleración.

“A pesar de su desaceleración, el componente subyacente muestra renuencia a ubicarse por debajo del 4%, lo que obedece a sus dos rubros, que mantienen una inflación por encima de ese nivel”, señaló Banco BASE en un análisis.

Dentro del componente subyacente, las mercancías mostraron una inflación anual de 4.06%, la más baja desde la primera quincena de agosto. Las mercancías no alimenticias se ubicaron en 3.05%, hilando dos quincenas de moderación y sugiriendo un posible punto de inflexión a la baja. Por su parte, las mercancías alimenticias registraron una tasa de 5.24%, todavía elevada pese a una ligera desaceleración.

En cuanto a los servicios, la inflación repuntó a 4.42% anual. Al interior, los otros servicios alcanzaron 5.22%, reflejando una resistencia a moderarse. En contraste, la inflación de vivienda se mantuvo estable en 3.40%, mientras que la de educación permaneció en 5.82%, sin cambios relevantes desde marzo.

En tanto, el componente no subyacente se ubicó en 1.58% anual, impulsado por un aumento en los productos agropecuarios, que registraron 1.06%, su segunda quincena de aceleración. La inflación de frutas y verduras se mantuvo en terreno negativo, con una contracción de -8.38% anual, acumulando nueve quincenas consecutivas a la baja, una tendencia que, según Banco BASE, probablemente continuará el resto del año.

En contraste, los productos pecuarios se ubicaron en 8.27%, con niveles consistentemente altos y “sin enviar señales de que podría moderarse”.

Por otro lado, los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno reportaron una inflación anual de 1.99%. Dentro de este rubro, los energéticos se situaron en 1.10%, manteniéndose por debajo del 3% desde junio, mientras que las tarifas autorizadas se ubicaron en 3.59%, su quinta quincena consecutiva por debajo del 4%.

En este contexto, Banco BASE estima que la inflación general cerrará 2025 en 3.97%.

“La inflación se ha mantenido por debajo de 4% durante siete quincenas seguidas, lo que probablemente dará pie a que el Banco de México realice un recorte más de 25 puntos base en su tasa de interés para ubicarla en 7.25%.

“Sin embargo, el Banco debería actuar con cautela y ponderar que las presiones a la baja sobre la inflación general provienen principalmente de la inflación no subyacente, mientras que la inflación subyacente se mantiene por encima del 4%”, mencionó BASE.

Lo anterior preocupa, indicó la institución financiera, porque la inflación no subyacente tiene un comportamiento volátil y “un repunte llevaría a la inflación general a ubicarse nuevamente por encima del 4%, rango superior del objetivo de 3% +/- 1 punto porcentual del Banco de México”.

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