La inflación en México desaceleró a 3.57% anual en octubre, interrumpiendo una racha de dos meses consecutivos al alza e hilando cuatro meses dentro del rango objetivo del Banco de México (3% +/- 1 punto porcentual).

Las cifras publicadas este viernes por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) muestran que el Índice Nacional de Precios al Consumidor registró un aumento mensual de 0.36%, el incremento más moderado para un mes de octubre desde 2009. El comportamiento estuvo impulsado por un avance de 0.63% en el componente no subyacente, mientras que el subyacente desaceleró a 0.29%.

A tasa anual, el componente no subyacente descendió a 1.18%, influido principalmente por el desplome en la inflación de productos agropecuarios, que se ubicó en apenas 0.10% anual, desde el 2.76% del mes previo. Se trata del nivel más bajo desde diciembre de 2019. Dentro de este segmento, frutas y verduras mostraron una caída de 10.27% anual.

De acuerdo con Grupo Financiero BASE, “es muy probable que esta tendencia se mantenga el resto del año, debido a la alta base comparativa del 2024”.

No obstante, los productos pecuarios siguieron enfrentando presiones, con una inflación anual de 8.19%.

En energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno, la inflación repuntó a 2.07%. La de energéticos avanzó a 1.07% anual, mientras que las tarifas autorizadas se aceleraron a 3.86%, su mayor nivel desde julio. Este último rubro prende alertas, pues se acerca al umbral de 4%, convirtiéndose en el factor de mayor riesgo dentro de la inflación no subyacente.

En el componente subyacente, la inflación se mantuvo en 4.28% anual. Las mercancías continuaron desacelerándose y se ubicaron en 4.12%, un comportamiento explicado por la moderación en las mercancías no alimenticias, cuya inflación bajó a 3.15% anual tras diez meses consecutivos de incrementos. Las mercancías alimenticias también perdieron fuerza, ubicándose en 5.26% anual y poniendo fin a siete meses de aceleración.

“Esto es positivo, aunque sería prematuro asumir que la inflación de mercancías entró en un punto de inflexión a la baja, luego de la desaceleración de la inflación de sus dos rubros”, indicó BASE en su análisis.

Por su parte, los servicios registraron una inflación anual de 4.44%, rompiendo una racha de tres meses al alza.

Con este escenario, Grupo Financiero BASE estima que la inflación cerrará el año en 3.87%. Aun así, alertó que “persisten los riesgos al alza para la inflación, toda vez que las presiones a la baja provienen principalmente de la inflación no subyacente, mientras que la inflación subyacente se mantiene por encima del 4% y no hay señales claras de que podría comenzar a desacelerarse pronto”.

BASE recordó que la inflación subyacente es la que define la trayectoria de precios en el mediano y largo plazo.

“Debido a esto sería prudente que el Banco de México realice una pausa en sus recortes de tasa de interés, manteniéndola en 7.25%, su nivel actual, hasta que la inflación subyacente muestre señales claras de desaceleración”, concluyó.

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