La inflación general en México se ubicó en 4.40% en febrero, desacelerando desde el 4.88% observado un mes antes, e interrumpiendo una racha de tres meses consecutivos al alza.
La tasa, por debajo de las expectativas de mercados, es la más baja desde noviembre de 2023, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el cual precisó este jueves que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación de 0.09%, la menor para un mes igual desde 2019.
En un análisis, Banco BASE resaltó que la baja eleva la probabilidad de que el Banco de México (Banxico) haga un recorte de la tasa de interés, de 25 puntos base, en su siguiente reunión.
“Aunque es probable que el Banco de México recorte la tasa de interés el 21 de marzo, se espera que esto sea solamente un ajuste para mantener una postura monetaria restrictiva adecuada. Se prevén pausas en reuniones posteriores, por lo no se considera, ni debería ser, el inicio de un ciclo de recortes de la tasa de interés”, expuso la institución en un análisis.
De acuerdo con el Inegi, el índice de precios subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en una tasa mensual de 0.49%, la menor para un mes igual desde el 2021. A tasa anual bajó a 4.64%, su nivel más bajo desde junio del 2021 y acumulando 13 meses consecutivos de desaceleración.
A su interior, resaltó el componente de mercancías, con una inflación mensual de 0.40%, su menor tasa para un mes igual desde el 2020 y una tasa anual de 4.11%, la más baja desde marzo del 2020 y disminuyendo durante 15 meses consecutivos.
Pese a lo anterior, Banco BASE apuntó que siguen existiendo riesgos para la inflación subyacente, pues la inflación anual de mercancías alimenticias -aunque suma 14 meses consecutivos de disminución- sigue ubicándose en un nivel muy elevado de 5.25%.
En tanto, la inflación de servicios mostró un repunte, ubicándose en una tasa mensual de 0.61%, la mayor para un mes igual desde 2013, y una tasa anual de 5.30%, desde el 5.25% reportado en enero.
Cabe mencionar que lo anterior se debe a un factor estacional previo a las vacaciones de Semana Santa, por lo que a tasa mensual los servicios turísticos de paquete subieron 4.19%, los hoteles 1.96% y los servicios de transporte aéreo 1.63%.
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Respecto al rubro no subyacente, que incluye los productos cuyo precio es más volátil y las tarifas autorizadas del gobierno, el Inegi puntualizó que disminuyó a una tasa mensual de 1.10%, siendo la mayor caída mensual en precios para un mes igual desde 2019, lo que se debe en parte a una corrección de precios luego de que subieran 1.81%, 1.53% y 2.37% mensual entre noviembre del 2023 y enero del 2024.
Así, a tasa anual la inflación no subyacente se desaceleró de 5.24% en enero a 3.67% en febrero, pero todavía ubicándose por encima de la tasa observada entre marzo y diciembre del 2023.
A su interior, el componente de productos agropecuarios mostró una disminución mensual de 4.60% (luego de haber subido 4.40% el mes previo), permitiendo que la tasa anual baje de 9.75% en enero a 4.77% en febrero.
Es importante señalar que la mayor parte de esta caída mensual en precios se concentró en el componente de frutas y verduras, que disminuyó 8.43% mensual, permitiendo que la tasa anual baje de 21.78% en enero a 15.00% en febrero.
“El dato de inflación de febrero nos recuerda que la inflación no subyacente seguirá dando sorpresas durante el camino desinflacionario, sobre todo por ser un rubro muy volátil”, acentuó Intercam Banco.
Al respecto de estos datos, CIBanco expuso que consolidan las apuestas existentes en torno a que Banxico recortará su tasa de interés de fondeo en su siguiente reunión.
“Consideramos que, si bien es viable una baja en la reunión de este mes, sería más conveniente esperar hasta el encuentro de mayo”, mencionó la institución financiera.
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