La inflación general en México podría desacelerarse a una tasa anual de 3.63% en julio, estiman analistas del sector financiero consultados en la Encuesta Citi de Expectativas. Esta cifra representa una baja respecto al dato de junio, cuando la inflación se ubicó en 4.32% anual.

Pese al ajuste a la baja en la inflación general, los especialistas proyectan que la inflación subyacente —que excluye los precios más volátiles— registre un ligero repunte y se ubique en 4.27% anual en julio, apenas por encima del 4.24% registrado en el mes previo.

Para el cierre de 2025, la proyección de inflación general se mantiene en 4.00%, mientras que la estimación para la subyacente subió marginalmente a 4.03%, desde 4.00% en la quincena anterior.

De cara al cierre de 2026, el consenso mantiene la expectativa mediana para la inflación general en 3.80%, mientras que para la inflación subyacente se ajustó a la baja, de 3.73% a 3.70% anual.

En el mediano plazo (2027-2031), la estimación para la inflación promedio se mantuvo sin cambios en 3.70 por ciento.

En este contexto, la mayoría de los analistas consultados anticipa un recorte en la tasa de interés del Banco de México en agosto. De los 37 participantes en la encuesta, 35 esperan un recorte en agosto y 2 más lo prevén para septiembre.

Todos coinciden en que el próximo ajuste será un recorte de 25 puntos base.

Cabe mencionar que el pronóstico mediano de la tasa de política monetaria para final de 2025 se mantuvo en 7.50% desde cuatro quincenas previas, con estimaciones en el rango de 7.00% a 7.75 por ciento.

Para final de 2026, la expectativa mediana se mantuvo en 6.75% en la última encuesta.

Perspectivas de crecimiento y tipo de cambio

En cuanto al desempeño económico, los analistas consultados por Citi mantienen su previsión de crecimiento del PIB en 2025 en 0.2%, con estimaciones que van desde -0.5% hasta 0.7 por ciento.

Para 2026, el pronóstico se ajustó ligeramente a la baja, de 1.3% a 1.2 por ciento.

Respecto al tipo de cambio, se prevé que el peso mexicano cierre 2025 en 19.85 unidades por dólar, por debajo de los 20.00 pesos estimados en la encuesta anterior.

Para finales de 2026, la proyección es de 20.30 pesos por dólar, es decir, 20 centavos menos que en la previsión previa.

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