México registró una inflación general anual de 8.70% en agosto, un nivel cercano al esperado por analistas, pero casi el doble de lo que se preveía hace 30 días. En julio, alcanzó el 8.15%, por lo que el avance del mes que recién terminó es el crecimiento más grande en lo que va de 2022.
“Con ello, la inflación se consolida muy arriba del umbral de 8.00% que se rompió apenas en julio y, dada la evolución del panorama en los mercados energéticos, es posible que transcurran ocho meses más antes de que descienda de estos niveles”, expuso Grupo Financiero Monex en un análisis.
En un comunicado, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) informó que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) presentó una variación de 0.70 % respecto al mes anterior. En el mismo mes de 2021, la inflación mensual fue de 0.19%.
En un comunicado, el órgano autónomo precisó que el índice de precios subyacente registró un alza de 0.80 % mensual y de 8.05 % anual. A su interior, a tasa mensual, los precios de las mercancías incrementaron 1.14% y fueron responsables del 67% de la inflación total del mes.
Destacaron especialmente los productos alimenticios (1.43%) que padecieron las inusuales condiciones áridas de varias regiones del país y que, al tener ya un buen tiempo con aumentos de precio robustos, han ejercido presiones sobre los servicios de restaurantes y similares.
La cebolla (54.41%), las loncherías (1.20%), la tortilla de maíz (2.41%) y la papa (6.38%) fueron los productos que encabezaron la incidencia, reafirmando la transición del fenómeno inflacionario desde una base de energéticos, a una base de manufacturas y, ahora, una base alimentaria.
Al igual, al interior del rubro subyacente, los de servicios presentaron un aumento de 0.39 por ciento.
Grupo Financiero Monex apuntó que la inflación subyacente es la que más preocupa, pues su nivel de 0.80% fue superior al de la general. Además, esta es la cifra más elevada que se ha presentado en los ocho meses del año y la peor para un mes de agosto en el registro histórico.
“De hecho, si consideramos el promedio de los meses de agosto entre 2011 y 2020, la inflación de 2022 resulta casi cuatro veces mayor, lo que deja ver un claro deterioro en la tendencia. Más aún, si se anualiza la tasa mensual, el equivalente es de 10.02% anual, por lo que hay espacio para que la inflación aumente si el subyacente no se contiene en las próximas quincenas”, abundó la institución financiera.
Por ahora, respecto a hace 12 meses la variación registrada es de 8.05% y al igual que en la general constituye un máximo histórico en más de 21 años.
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En tanto, el índice de precios no subyacente aumentó 0.39% a tasa mensual y 10.65% a tasa anual, su nivel más elevado de los últimos ocho meses. Dentro, a tasa mensual, los precios de los productos agropecuarios subieron 0.98% y los de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno retrocedieron 0.11 por ciento.
El subíndice de frutas y verduras es el que presentó la mayor tasa anual (15.18%) de todo el INPC, es incluso casi el doble que la del subíndice de energéticos (8.14%), reforzando el argumento del cambio en los orígenes de la inflación.
Hacia adelante, no obstante, es probable que los precios de los energéticos tengan afectaciones durante el cuarto trimestre de 2022, por lo que el driver inflacionario volverá a ser distinto.
“Los resultados de agosto han otorgado un nuevo shock a la trayectoria esperada para la inflación y agudizan las amenazas sobre las expectativas. Aunque buena parte de esta descomposición fue provocada por factores externos, el peso de las determinantes internas será cada vez más relevante, por lo que el Banco de México deberá extremar las precauciones para evitar la formación de un cuadro inflacionario de mayor envergadura y difícil remedio.
“Pensamos que es factible que la tasa de referencia alcance un pico de 10.75% en 2023 y, aunque la inflación vaya teniendo mejoras escalonadas, creemos que permanecerá por un tiempo arriba de 10.00%”, concluyó Grupo Financiero Monex.
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