La unidad de Análisis Económicos de BBVA México descartó por ahora un mayor deterioro en la calificación de la deuda del gobierno mexicano, que lleve al país a perder el grado de inversión y consideró que todavía existe tiempo para evitar ese escenario.
“Perder el grado de inversión podría llevar tres o cuatro años. Nos preocupa, pero es algo evitable. Si el gobierno cambia de acciones, por ejemplo, aumentar recaudación o hacer cambios en el modelo de negocio de Pemex, se puede evitar”, afirmó Carlos Serrano Herrera, economista en jefe de BBVA México, en una conferencia de prensa para presentar el reporte “Situación Banca”, del segundo trimestre de 2026.
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Como se ha informado, dos de las agencias calificadoras más importantes del mundo ajustaron recientemente su evaluación sobre la deuda del gobierno mexicano, lo que encendió las alertas de la opinión pública, sobre el riesgo de una posible degradación al nivel de “bono basura” en los próximos meses.
A mediados de mayo, S&P Global Ratings modificó de “estable” a “negativa” la perspectiva de la calificación de México, aunque mantuvo la nota en BBB, al advertir riesgos asociados con una consolidación fiscal más lenta, menor crecimiento económico y un incremento mayor al esperado en la deuda pública.
En tanto, Moody’s Ratings redujo la calificación de la deuda del gobierno mexicano de Baa2 a Baa3, al destacar un deterioro sostenido de las finanzas públicas, mayores presiones derivadas del apoyo a Petróleos Mexicanos (Pemex) y un bajo crecimiento económico que limita la capacidad de captar mayores ingresos presupuestarios.
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A pesar de la opinión de las agencias calificadoras, Carlos Serrano comentó que las decisiones de ambas calificadoras ya estaban descontadas por los mercados financieros, por lo que no se observaron presiones relevantes sobre el tipo de cambio o sobre el costo de financiamiento del país.
“El cambio de Moody’s y el ajuste de perspectiva de S&P ya estaban anticipados por el mercado, por lo tanto no vimos efectos importantes en las tasas de interés”, dijo el economista.
Serrano Herrera consideró que México aún tiene espacio para evitar una nueva degradación en la nota crediticia, si el gobierno federal adopta medidas para fortalecer las finanzas públicas. Entre ellas mencionó un aumento en la recaudación fiscal y modificaciones al modelo de negocios de Pemex.
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“La buena noticia es que hay tiempo para trabajar en ello. Esperamos que el gobierno tome cartas en el asunto”, dijo el especialista.
En la presentación del reporte, BBVA México también rechazó que exista riesgo de que el gobierno federal utilice recursos de las Administradoras de Fondos de Ahorro para el Retiro (Afore) para financiar proyectos públicos o programas gubernamentales.
“No hay ninguna señal ni cambio regulatorio que sugiera que el gobierno quiera utilizar estos recursos de los trabajadores para financiamiento gubernamental”, dijo Serrano Herrera.
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El economista comentó que el marco regulatorio del sistema de ahorro para el retiro permanece sólido y afirmó que los recursos administrados por las Afore se mantienen protegidos.
GC
