El buen comportamiento de la inflación en julio, que pasó de 3.37% en junio a 3.12% a tasa anual, representa una señal positiva para la economía mexicana, pero no garantiza que el indicador permanecerá en niveles bajos el resto del año.

La evolución de los precios todavía dependerá de factores externos, entre ellos los posibles efectos del fenómeno climatológico conocido como “El Niño”, que puede generar presiones sobre algunos productos agropecuarios.

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Según un análisis de la unidad de Estudios Económicos del banco Actinver, la inflación tuvo en julio su cuarta disminución mensual consecutiva y alcanzó su nivel más bajo desde diciembre de 2020, cuando se ubicó en 3.15%.

El resultado, publicado hoy por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), estuvo relacionado principalmente con la reducción en los precios de algunos alimentos, además de otros bienes y servicios que tuvieron un comportamiento favorable para los consumidores.

Entre los productos agropecuarios que más ayudaron a moderar la inflación destacaron el jitomate, el huevo y el pollo. A esta disminución también contribuyeron productos como el gas LP y los automóviles, factores que permitieron que el aumento general de precios se mantuviera dentro de niveles cercanos al objetivo del Banco de México (Banxico), consideró Actinver.

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Otro elemento relevante fue el comportamiento de la inflación subyacente —indicador que elimina los precios más volátiles—, que cerró julio a una tasa anual de 3.95%, con lo que descendió por primera vez desde abril de 2025 por debajo del nivel de 4%.

Dentro de la inflación subyacente, las mercancías presentaron una evolución favorable al ubicarse en 3.52%, lo que refleja que ya se disiparon los efectos de los aranceles aplicados por México a productos provenientes de países sin acuerdos comerciales, así como el aumento del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) para bebidas azucaradas, cigarros de tabaco y apuestas en línea.

En contraste, los servicios permanecen como el componente con mayores presiones, al mantenerse por encima de 4%, consideró Actinver en su análisis.

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Sin embargo, la trayectoria descendente de la inflación puede enfrentar un cambio en los próximos meses debido a la influencia del fenómeno de “El Niño”, que tiene potencial de afectar la producción de algunos bienes agropecuarios.

El análisis destaca que, después de seis quincenas consecutivas con disminuciones, en la segunda mitad de julio los precios agropecuarios comenzaron a mostrar un repunte, con la cebolla entre los productos con mayor incremento, al registrar un aumento de 16.4% quincenal.

Ante este escenario, la unidad de Estudios Económicos de Actinver estima que la inflación puede cerrar 2026 con una tasa de 4.5%, superior a objetivo de Banxico de 3%, con rango de variabilidad de un punto porcentual.

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A pesar de que los posibles efectos de “El Niño” representan un choque de oferta —es decir, un impacto relacionado con la disponibilidad y producción de bienes—, el análisis prevé que el Banxico no realizaría ajustes adicionales en su tasa de interés durante el resto del año.

GC