La economía mexicana retomará la senda de la recuperación, apoyada en el mercado interno y el externo, sin embargo enfrentará “un entorno incierto” en 2022, derivado de la pandemia del Covid-19, de las presiones inflacionarias persistentes y de la interrupción de las cadenas de suministro que causarán afectaciones a la producción.
“Se prevé que la actividad económica retome una senda de recuperación apoyada tanto por la demanda externa como por la interna. No obstante, se considera que se continuará enfrentando un entorno complejo ante la expectativa de que prevalezcan cuellos de botella en la producción, así como la incertidumbre a nivel global en torno a la evolución de la pandemia”, comentó el Banco de México (Banxico) en su documento Programa Monetario 2022.
A un día de conocerse que la economía mexicana se contrajo 0.4% y 0.1% en el tercero y cuarto trimestres del año pasado, el Banco central consideró que a lo largo de 2022 se observará un comportamiento diferenciado entre las actividades productivas.
De modo que “en el corto plazo persiste el reto de alcanzar una recuperación generalizada y sostenida de la economía y del mercado laboral”, refirió el documento.
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Ante las presiones inflacionarias que se han visto en el país durante el año pasado –la inflación cerró 2021 en 7.36%— y el comienzo de 2022, el Banxico consideró que los “choques” de oferta y demanda que han elevado el nivel general de precios empezarán a disiparse, lo que consecuentemente hará descender la tasa de inflación a lo largo del año.
“Se anticipa que esta (la inflación) descienda a lo largo de 2022 y que converja a la meta de 3% hacia el segundo semestre de 2023”. En cuanto a la inflación subyacente, que elimina los precios más volátiles, “se espera que comience a mostrar una tendencia a la baja a partir del segundo trimestre de 2022”.
Sin embargo, Banxico aclaró en su documento que la inflación pudiera enfrentar imprevistos a lo largo de 2022, que mantengan al indicador lejos de su meta oficial, y que consisten en que las presiones duren más tiempo o bien que se presenten nuevos choques.
“La Junta de Gobierno dará seguimiento cercano a la evolución de los mercados financieros, incluido el cambiario, así como el balance de riesgos para la inflación”, aseguró el Banco central.
En este sentido, el Banxico garantizó que la Junta de Gobierno tomará las decisiones de política monetaria más congruentes para hacer converger a la tasa de inflación en su objetivo oficial de 3%, con diferencia mayor o menor de un punto porcentual.
Se tomarán las medidas necesarias de política monetaria
El Instituto central recordó que en 2021 elevó la tasa de referencia en 25 puntos base en los meses de junio, agosto, septiembre y noviembre, “ante la diversidad, magnitud y el extendido horizonte en el que los choques inflacionarios habían venido afectando a la inflación”.
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Posteriormente, en diciembre, el Banxico recordó que hizo un nuevo aumento a la tasa de referencia, de 50 puntos base, para dejarla en 5.5%, debido a “la magnitud y diversidad de los choques que han afectado a la inflación y sus determinantes, el riesgo de que se contamine el proceso de formación de precios y los retos por el apretamiento de las condiciones monetarias y financieras globales”.
En este sentido, “la Junta de Gobierno tomará las acciones que se requieran con base en la información adicional, de tal manera que la tasa de referencia sea congruente con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta del Banxico de 3%”, refirió el documento.
La influencia de Victoria Rodríguez en Banxico
Sobre la publicación del Programa Monetario 2022, el economista Alonso Cervera comentó a través de su cuenta de Twitter, que el documento muestra algunas diferencias en relación con el Programa Monetario 2021, lo que refleja el cambio de administración, con la llegada de Victoria Rodríguez Ceja como nueva gobernadora del Banxico.
“El Banco hace diferenciación de presiones de inflación por el lado de la demanda y por el de la oferta (más énfasis)”, además de que “el Banco dice que se ha mantenido el anclaje de expectativas de inflación en las últimas dos décadas”, refirió el experto.
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También destacó que, entre los aspectos que Banxico menciona en el documento para tomar sus decisiones de política monetaria, se encuentran los pronósticos de la inflación a mediano y largo plazos, las presiones de costos, los mercados financieros y el balance de riesgos para la inflación, pero que se advierte que uno de los grandes ausentes es la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed en inglés) y las decisiones de política monetaria que tomará en los próximos meses.
GC
