Las naciones de mercados emergentes, incluidos algunos en América Latina, han mostrado diversas depreciaciones de sus monedas y una disminución de sus reservas durante los últimos meses. Además, el endurecimiento de las políticas monetarias de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED, por sus siglas en inglés) y el desequilibrio macroeconómico que cada país, ha afectados los flujos de capital hacia los mercados emergentes, advirtió la calificadora Moody’s.
“En la medida en que las variaciones cambiarias son impulsadas por las salidas de capital – o flujos de entrada significativamente más bajos – son negativas para los países con grandes necesidades de financiamiento externo”, dijo el analista de Moody’s, Renzo Merino
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Agregó que “si bien las condiciones actuales no colocan una presión crediticia negativa a la mayoría de los soberanos en América Latina, hemos visto presiones significativas para la Argentina en particular”.
De acuerdo con la calificadora,  Argentina tuvo  una la depreciación del peso debió a la reacción adversa del mercado a la decisión de las autoridades de flexibilizar los objetivos de inflación a fines de 2017 y un impuesto a las ganancias de capital sobre tenencias extranjeras de instrumentos de deuda denominados en pesos que entraron en vigencia abril. Te puede interesar: PIB de América Latina crecerá 2.3% en 2018, estima Solunion Además, el perfil crediticio de Argentina incorpora otras debilidades macroeconómicas, incluyendo la presencia de grandes déficits fiscal y de cuenta corriente, y una inflación persistentemente alta, factores que hacen que el país se destaque en momentos de volatilidad del mercado global y revaloración de activos. Argentina no “contagiará” al resto de las naciones De acuerdo con el análisis de la calificadora de riesgo, mientras que otros países de la región han visto un empeoramiento en las métricas de la deuda externa en los últimos años, no sé prevé un riesgo de contagio limitado de Argentina al resto de las naciones de la región.
“Hay factores mitigantes importantes en juego”, dice Merino, “que incluyen reservas de divisas más altas y estables, y activos líquidos externos del gobierno que pueden proporcionar cobertura del servicio de la deuda si fuese necesario, además de una mayor prevalencia de tipos de cambio flexibles en la región.”
Te puede interesar: Divisas de Latinoamérica sortearán turbulencias en mercados financieros Aunque son menos vulnerables que Argentina, Costa Rica, Chile y Paraguay se destacan por sus grandes requerimientos de endeudamiento externo en relación con las reservas. La presencia de factores atenuantes en Chile (flujo constante de ingresos en moneda extranjera) y Paraguay (los superávits en cuenta corriente que contribuyen a la acumulación de reservas) limitan los riesgos de crédito. Si bien Brasil también ha experimentado presiones cambiarias en los últimos meses, su principal vulnerabilidad crediticia es la doméstica, relacionada con la desafiante dinámica fiscal, añadió Moody’s en su análisis.   LP