La decisión del Banco de México (Banxico) de mantener la tasa de referencia en 11.25% se mantuvo en línea con las expectativas del sector privado; sin embargo, las advertencias en el sentido de que todavía pudiera haber riesgos para la inflación aportan un sentido más estricto a las comunicaciones del Banco central sobre la política monetaria.
Cuando Banxico informó ayer que “será necesario mantener la tasa de referencia en su nivel actual por un periodo extendido de tiempo”, se puede inferir que el Banco central “ha cerrado su puerta a nuevas alzas de la tasa de referencia, incluso si el Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos eleva su tasa todavía más”, consideró la unidad de análisis económicos de Bank of America (BofA), a través de un comentario.
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BofA destacó que en su decisión de política monetaria, que se dio a conocer ayer, Banxico revisó a la baja su previsión de inflación para fines de 2023 de 4.7% a 4.6%; sin embargo, la expectativa para 2024 se ratificó en 3.1%.
En lo que hace a la inflación subyacente, Banxico estimó una previsión de 5% para fines de 2023 y de 3.1% para 2024. Estas estimaciones incorporaron el resultado más reciente de la inflación.
El Banco central ha dicho que conservará la tasa de interés alta por tiempo prolongado, en espera que se confirme la tendencia descendente de la tasa de inflación y que se han acotado los riesgos para que repunte significativamente.
En este sentido, BofA estima que el indicador seguirá en 11.25% todo lo que resta del año, “con riesgos a la alza en las próximas dos decisiones, dado el nivel de inflación y que la Fed pueda subir más su tasa, pero más adelante con riesgos a la baja”.
Lo más probable es que Banxico comience a aplicar recortes a la tasa de referencia en el primer trimestre de 2024, lo cual dependerá de dos factores fundamentales: que la inflación subyacente disminuya a un nivel inferior a 5% y que las expectativas de inflación para los siguientes 12 meses se ubiquen por debajo de 4%, concluyó el comentario.
GC
