El subgobernador del Banco de México (Banxico), Jonathan Heath, señaló que la economía mexicana mostró indicios de desaceleración al cierre de 2023, y que su crecimiento en el primer trimestre de este año pudo “no ser tan bueno” como se había pensado.

En una entrevista para Norte Económico, el podcast de Grupo Financiero Banorte, el economista resaltó que por ahora sólo se conocen indicadores de enero y febrero, y estos “no muestran realmente un dinamismo renovado” como se había previsto.

No obstante, acentuó que hay datos preliminares sobre marzo que apuntan hacia una mejora, como es el caso del indicador manufacturero del IMEF, que habría presentado un despegue “muy importante”, señalando que “sí pudiéramos ver un poco más de actividad”.

“Ahora, quizás el primer trimestre de este año no sea tan resiliente o tan bueno como habíamos pensado originalmente.

“Sin embargo, sí creo que vamos a ver un crecimiento mayor a 0.1%, que fue el que vimos en el cuarto trimestre del 2023”, expuso.

El subgobernador expuso que aquí, habrá que tener “mucho cuidado”, pues el Gobierno federal está aplicando una política fiscal expansionista con un gasto muy cargado hacia la primera parte del año.

“Ya hemos visto varios indicadores que medio reflejen este gasto y eso quizás está ayudando o alimentando a la persistencia de inflación para poder bajar.

“Yo creo que hay que estar muy, muy prevenidos de este tipo de riesgos y tener un poco de paciencia antes de seguir con una trayectoria de a la baja en las tasas de política monetaria”.

En cuanto a las estimaciones de la brecha de producto, Heath recordó que siempre ha argumentado que se está sobreestimando el producto interno bruto (PIB) potencial, pues, de entrada, en la mayoría de las estimaciones sobre la brecha se toma en cuenta 20 sectores de la economía, pero uno de estos prácticamente desapareció con la reforma laboral del 2021.

“Tuvimos el sector donde estaban todas las de outsourcing, que prácticamente desapareció. Hubo una caída, ya no me acuerdo de qué magnitud, pero como de 70, 80% en ese sector y ya nunca se volvió a levantar.

“Si tomamos en cuenta ese sector en el cálculo del PIB potencial, claramente estamos sobreestimando el PIB potencial, lo cual significa que, intuitivamente, la brecha de producto, que de por sí la estamos midiendo en terreno positivo, seguramente es mucho más positivo de lo que estamos nosotros estimando”, agregó.

Finalmente, Heath mencionó que aún se observan presiones de demanda en la economía, tasas de desempleo en niveles históricamente bajos, aumentos salariales muy por arriba de la inflación, o sea, salariales reales, cuestiones que pudieran explicar la persistencia de la inflación.

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