El gasto de los consumidores en México y el esto de América Latina comienza a desacelerarse tras un periodo de crecimiento sólido que se extendió hasta mediados de este año, afectado por la persistencia de la inflación, la cautela de los bancos centrales y la incertidumbre por la política comercial de Estados Unidos.

La pérdida de dinamismo es más notoria en México, cuya economía mantiene estrechos vínculos con la estadounidense y enfrenta la amenaza de nuevos aranceles, refiere un reporte de Moody’s Ratings, titulado “Gasto de los consumidores supera punto máximo de actividad mientras disminuye el apoyo al crecimiento global y local”.

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En contraste, en Chile el consumo mostró un repunte después de trimestres débiles, mientras que en Brasil y Colombia el gasto de los hogares se contrajo.

Inflación limita el margen de acción

La inflación regional se ha mantenido cerca del límite superior de los objetivos de los bancos centrales, impulsada por la rigidez de los mercados laborales y el encarecimiento de alimentos y la electricidad.

Esta situación ha reducido el espacio de las autoridades monetarias para estimular la economía, considera el reporte.

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En México, el Banco central ha optado por recortes graduales en la tasa de referencia —de 50 a 25 puntos base— con el propósito de frenar la desaceleración. En cambio, Chile y Colombia mantienen mayor cautela, mientras que Brasil continúa con tasas elevadas para controlar expectativas inflacionarias.

Créditos y salarios sostienen el consumo

El crédito de consumo todavía muestra un comportamiento desigual: creció con fuerza en Brasil, moderadamente en Colombia y Chile, y con dinamismo en México, aunque desde una base menor. En nuestro país, 54.2% del crédito bancario se concentra en préstamos al sector privado, 25.1% en consumo y 20.7% en hipotecas.

En el plano laboral, la región mantiene tasas de desempleo bajas, salvo en Chile, donde los costos laborales han limitado la creación de empleo, menciona Moody’s Ratings.

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A pesar de la presión inflacionaria, los salarios reales han crecido. A nivel regional destacan los incrementos del salario mínimo en México, que superan el desempeño acumulado de sus pares regionales.

Empresas resisten, pero se avecinan riesgos

Las compañías vinculadas al consumo en México, Brasil y Chile mejoraron su perfil crediticio durante 2025, al reflejar la solidez en sus fundamentos.

Sin embargo, la pérdida de impulso económico y las tensiones comerciales podrían afectar sus ganancias y métricas financieras en los próximos meses.

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En Brasil, el gasto de los hogares se ha visto respaldado por programas de transferencias en efectivo más robustos que los de 2021, mientras que en México, los incrementos salariales han sostenido los ingresos de los trabajadores.

No obstante, los analistas anticipan que el avance será más lento hacia 2026, en un contexto de desaceleración global, inflación persistente y limitadas herramientas de política económica.

GC