La pausa que estableció el Banco de México (Banxico) al ciclo de recortes a la tasa de referencia “no significa que este haya terminado”, sino que la decisión de mantener la tasa de referencia en 4% obedece a la intención de “consolidar una trayectoria decreciente” para la inflación general.
En este sentido, la Junta de Gobierno del Banxico se mantendrá atenta a la evolución de la economía por si se presentan las condiciones necesarias para reanudar los recortes a la tasa de referencia.
Lo anterior se desprende de la minuta de la reunión de la Junta de Gobierno del Banco central, con motivo de la decisión de política monetaria —que se realizó el 25 de marzo pasado—, y en la cual se acordó conservar la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 4%.
En la minuta se detallan los motivos que tuvieron los integrantes de la Junta de Gobierno para tomar dicha decisión y que principalmente consisten en “consolidar una trayectoria decreciente para la inflación general y subyacente hacia la meta de 3%”.
“Si bien la política monetaria puede contribuir a la recuperación económica, debe hacerlo sin poner en riesgo la estabilidad de precios”, refiere la minuta que publicó este jueves el Banco central.
Los integrantes de la Junta de Gobierno consideraron que, ante los avances en las campañas de vacunación mundiales y la reactivación de las economías más avanzadas, los precios de los energéticos han presentado volatilidad, lo que también ha tenido un impacto en México y que se manifiesta en el desempeño de la tasa de inflación.
Asimismo, la depreciación del peso frente al dólar ha provocado que los precios de diversos bienes y servicios que se distribuyen en México tiendan a aumentar, lo que se refleja en el nivel general de precios.
Uno de los integrantes de la Junta de Gobierno consideró que la inflación puede crecer más en el segundo trimestre del año, por “un efecto aritmético” relacionado con la baja base de comparación anual y por los incrementos de los precios internacionales de los energéticos.
El gobernador del Banxico y los subgobernadores destacaron la importancia de mantener una perspectiva prudente ante los movimientos que han mostrado los mercados financieros internacionales, derivado de los estímulos económicos aprobados por los gobiernos de Estados Unidos y otros países desarrollados, así como de sus políticas monetarias.
Algunos de los participantes de la Junta consideraron que existe un “entorno menos favorable para los mercados de economías emergentes”, ya que se han identificado flujos de capital hacia activos de renta fija y “una recomposición de flujos hacia la economía China”.
La minuta también refiere que uno de los integrantes destacó “la probabilidad de un tipo de cambio más depreciado (en las siguientes semanas), a fin de anticipar de manera más objetiva la trayectoria de la convergencia de la inflación hacia la meta”.
En la junta del pasado 25 de marzo, las autoridades del Banco central también abordaron otros temas como el financiamiento al sector privado que, durante ocho meses consecutivos, ha mostrado disminuciones.
Esta situación, que afecta lo mismo a empresas grandes que a pequeñas, confirma la expectativa de una menor aprobación de créditos para el primer trimestre de 2021.
Sobre los apoyos del gobierno federal a Petróleos Mexicanos (Pemex) por un monto equivalente a 1% del Producto Interno Bruto (PIB), mediante una menor carga fiscal y otras acciones, uno de los integrantes de la Junta de Gobierno consideró que pueden implicar más endeudamiento del gobierno federal, en un momento en el que se espera que aumenten las tasas de interés de la banca internacional.
Ademas, en los próximos años Pemex enfrentará vencimientos crecientes que difícilmente podrá honrar sin un plan estructural, por lo que es previsible que la empresa necesitará de más apoyo del gobierno federal y consecuentemente presionará las finanzas públicas, concluyó la minuta.
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GC
