Si bien el gobierno mexicano mantiene una calificación crediticia de Baa2, con perspectiva negativa, todavía enfrenta el riesgo de observar una degradación de esa nota, ante el panorama incierto que presentan las finanzas públicas, advirtió la agencia calificadora Moody’s.
“El deterioro de las cuentas fiscales ha incrementado la deuda y los pagos de intereses. Hoy, alrededor del 17% de los ingresos federales se destinan únicamente al servicio de la deuda, lo que reduce el espacio para gasto en infraestructura, salud y programas sociales”, dijo Renzo Merino, ejecutivo de Moody’s a cargo del análisis de la solvencia financiera y la calidad crediticia de México, en el foro Inside Latam 2025.
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Según las proyecciones de Moody’s, la deuda pública federal se ubica actualmente en un rango de entre 45% y 50% del Producto Interno Bruto (PIB) y puede acercarse a 50% hacia 2027-2028 si no se logra una consolidación fiscal más agresiva. La calificadora considera necesario reducir el déficit a cerca del 3% del PIB para estabilizar la carga de deuda, aunque reconoce que alcanzar esa meta es cada vez más difícil.
A estos riesgos se suma la pesada carga que constituye Petróleos Mexicanos (Pemex), cuya deuda todavía representa una presión significativa para las cuentas públicas.
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En cuanto al crecimiento económico, Moody’s estima que en 2025 la economía mexicana apenas avanzará alrededor de 1%, lejos de su potencial de 2%.
Entre los factores que limitan el crecimiento a mediano plazo se encuentran la incertidumbre por reformas institucionales, aranceles de Estados Unidos, baja productividad, informalidad laboral y la escasa participación de mujeres en el mercado de trabajo.
Merino recordó que en noviembre de 2024 la agencia cambió la perspectiva de la calificación crediticia de México a negativa, y aunque no prevé una modificación inmediata en 2025, advirtió que la evolución de las finanzas públicas, la situación de Pemex y el desempeño económico serán determinantes hacia 2026.
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“La pregunta es si el déficit volverá al rango de 2% o 3% del PIB o si se mantendrá más alto en un contexto de bajo crecimiento. Si ese fuera el caso, podría haber un deterioro persistente en las métricas de deuda y eso afectaría la calificación”, aseguró el experto. (Con información de Expansión)
GC
