BBVA Research redujo su expectativa de crecimiento para la economía mexicana en 2026 de 1.8% a 1.2%, al tiempo que moderó sus previsiones para la generación de empleo formal ante el debilitamiento de la actividad productiva y la pérdida de dinamismo del mercado laboral.

En su análisis “Situación México de junio”, BBVA Research explica que la economía atraviesa una etapa de crecimiento moderado, afectada por una menor demanda interna, la desaceleración del empleo y un entorno de incertidumbre que mantiene cautelosas a las empresas.

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El reporte recuerda que la economía mexicana apenas avanzó 0.7% en 2025 y que en el primer trimestre de 2026 registró una contracción de 0.6% respecto al trimestre previo. El menor ritmo de actividad estuvo acompañado por una caída de 1.3% en la inversión fija bruta y de 0.8% en el consumo privado durante el mismo periodo.

Entre los factores que explican el ajuste en las previsiones destacan la debilidad de la inversión privada, la incertidumbre asociada a la próxima revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), las dudas sobre el entorno regulatorio, la conformación del nuevo Poder Judicial y la volatilidad observada en los precios de los energéticos.

A todo esto se suma la desaceleración de la industria manufacturera, particularmente del sector automotor.

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Según el análisis, la producción manufacturera tuvo una caída anual de 1.4% hasta abril, mientras que la producción automotriz retrocedió 4.5%, afectada en parte por los aranceles impuestos por Estados Unidos a los vehículos exportados desde México.

BBVA Research también considera que el impulso económico asociado a la Copa Mundial de la FIFA 2026 será insuficiente para compensar la debilidad estructural de la demanda interna, por lo que la recuperación continuará a un ritmo gradual.

Mercado laboral pierde fuerza

El menor crecimiento económico tendrá efectos sobre la generación de empleo formal. El análisis estima que el mercado laboral mantendrá un desempeño moderado, debido a la cautela empresarial y al deterioro de las condiciones para la creación de nuevas unidades productivas.

Entre enero y mayo de este año, se generaron 202,000 empleos formales registrados ante el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), apenas 9,400 más que en el mismo periodo de 2025.

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Tan sólo en mayo se perdieron 29,900 plazas, fenómeno que BBVA atribuye principalmente a factores estacionales.

Además, el empleo formal creció 1.5% anual, aunque al excluir a los trabajadores de plataformas digitales el avance se reduce a apenas 0.7%, lo que refleja una recuperación limitada.

El estudio también detecta señales de debilitamiento empresarial.

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La mortalidad de pequeñas y medianas empresas aumentó en los últimos años y los registros patronales del IMSS acumulan cerca de dos años de retrocesos anuales. Paralelamente, la tasa de informalidad laboral subió a 55.1% en abril, mientras que el desempleo permaneció en 2.6%.

Para 2027, BBVA Research prevé una recuperación gradual de la economía mexicana, con un crecimiento de 1.8%, apoyado por la integración productiva con Estados Unidos, la relocalización de cadenas de suministro y los proyectos vinculados a infraestructura tecnológica e inteligencia artificial.

Sin embargo, el banco considera que la materialización de esas oportunidades dependerá de una mayor certidumbre regulatoria y comercial en los próximos años.

GC