El Banco de México (Banxico) tiene claro que todavía no puede “cantar victoria” sobre la disminución de la inflación, por lo que seguirá atento a la evolución del nivel general de precios a nivel nacional, para tomar una decisión respecto al momento preciso que justifique aplicar un primer recorte a la tasa de referencia, que actualmente está en 11.25%.
Las minutas de la más reciente reunión de la Junta de Gobierno del Banco central, celebrada el pasado 8 de febrero, reflejó las precauciones que todavía tienen los subgobernadores y la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja sobre el comportamiento de la inflación.
Te puede interesar: Ajusta Banxico pronósticos de inflación para los siguientes tres trimestres
“La Junta de Gobierno vigilará estrechamente las presiones inflacionarias, así como todos los factores que inciden en la trayectoria prevista para la inflación y en sus expectativas. En las siguientes reuniones evaluará, en función de la información disponible, la posibilidad de ajustar la tasa de referencia”, según consta en el documento de las minutas, publicado hoy por Banxico.
Uno de los subgobernadores destacó que “reconocer el avance de la desinflación y discutir la posibilidad de reducir la tasa no implica que se haya declarado la victoria en el combate a a inflación, pues se admite que la tarea no ha concluido”, refirió el documento.
Por lo anterior, el subgobernador estimó que “cuando las condiciones macroeconómicas permitan recortes de la tasa de referencia, estos serían graduales”.
Te puede interesar: Banxico mantiene su tasa de interés en 11.25%; abre la puerta a analizar un ajuste
Como se ha informado, analistas del sector privado calculan que la Junta de Gobierno de Banxico puede comenzar a aplicar recortes a la tasa de referencia a partir del próximo mes de marzo, una decisión que puede implicar una disminución de 25 puntos base.
Sin embargo, también existen otros expertos que estiman que el Banco central puede empezar el ciclo de recortes hasta después de las elecciones federales de junio próximo.
Según las minutas, otro de los cinco subgobernadores de Banxico mencionó que si bien la inflación subyacente —indicador que elimina los precios más volátiles— ha mostrado un comportamiento favorable, existen riesgos de que repunte la inflación no subyacente —que sí incorpora los precios más volátiles—.
Te puede interesar: Necesaria, mayor claridad de Banxico en comunicado de política monetaria: CIBanco
Incluso, este subgobernador hizo ver que los aumentos de la inflación no subyacente “han comenzado a materializarse en una magnitud tal que más que compensa el descenso de la inflación subyacente”.
Asimismo, el subgobernador que emitió la opción anterior destacó la existencia de otros factores que pueden mantener alta la inflación general en el transcurso de los próximos meses.
“Mencionó también como factores de riesgo para la trayectoria prevista de la inflación que la resiliencia de la economía nacional resulte mayor a la anticipada, así como la posibilidad de episodios de depreciación de la moneda nacional durante 2024, ante factores de riesgo externos e internos, como lo anticipan algunos indicares del mercado cambiario”, refirió el documento.
Sin embargo, Banxico debe transmitir confianza a los actores de económicos, por lo que “no se puede descartar que sea necesario mantener el nivel actual de la tasa de referencia por más tiempo del que anticipa el consenso del mercado”, consideró el subgobernador.
Como se informó en su oportunidad, los integrantes de la Junta de Gobierno de Banxico votaron el pasado 8 de febrero a favor de mantener la tasa de referencia en 11.25%, con el compromiso de seguir al tanto del comportamiento de la inflación para decidir el mejor momento de comenzar a recortar la tasa.
GC
