Conforme a las más recientes declaraciones de los integrantes de su Junta de Gobierno, se prevé que el Banco de México (Banxico) hará un primer recorte de 25 puntos base a la tasa de referencia en su reunión de marzo próximo, con lo cual se adelantará a Estados Unidos que tentativamente hará lo propio en el mes de junio.

Con esta previsión, la unidad de Análisis Económicos de Bank of America (BofA) modificó sus estimaciones anteriores, en el sentido de que el Banxico iba a posponer los recortes hasta después de las elecciones presidenciales del 2 de junio próximo.

Te puede interesar: Banxico revisó su expectativa de crecimiento para México de 3% a 2.8%

“Banxico puede empezar el ciclo de flexibilización de la política monetaria con 25 puntos base el 21 de marzo. Después esperamos que Banxico haga reducciones de 25 puntos base en cada una de las subsecuentes reuniones hasta noviembre (un cambio respecto a nuestra previsión anterior), y se acelerará el paso hacia fines de año con 50 puntos base”, refirió  BofA en un reporte.

De esta manera, México se adelantará al Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) que previsiblemente puede empezar su ciclo de recortes a la tasa de referencia en el mes de junio, con una disminución de 25 puntos base.

Posteriormente, la Fed puede continuar con más disminuciones de 25 puntos base en cada una de sus subsecuentes reuniones.

Te puede interesar: Victoria Rodríguez: sí al recorte a la tasa de interés; Heath: todavía es prematuro

“De manera que esperamos que Banxico se anticipará y hará más recortes que la Fed”, refirió el reporte.

Conforme los bancos centrales de México y Estados Unidos flexibilicen sus políticas monetarias el diferencial entre las tasas de referencia de ambos países se estrechará.

Banxico ha dado señales en el sentido de preparar el inicio del ciclo de recortes desde noviembre de 2023, cuando la Junta de Gobierno cambió su guía con un lenguaje menos restrictivo, lo que se repitió en la decisión de política monetaria de febrero de 2024.

Además, las minutas de la decisión de política monetaria de febrero también se refieren a la posibilidad de preparar un primer recorte y la conferencia de ayer de Banxico para presentar el reporte económico del cuarto trimestre de 2023 mostró que tres de los cinco miembros de la Junta de Gobierno –incluida la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja— están a favor de iniciar el ciclo de flexibilización.

Te puede interesar: Banxico todavía no puede “cantar victoria” sobre el descenso de la inflación

Otro indicio sobre la cercanía de una primera disminución de la tasa de referencia es el hecho que la tasa de interés real es de 7.17%, la cual es muy restrictiva, después de haber subido 106 puntos base.

No obstante estas señales de la Junta de Gobierno y los datos de la inflación, que hablan de una tendencia descendente, BofA considera que Banxico puede tomar una decisión prematura en materia de política monetaria, ya que la inflación general y la inflación subyacente se encuentran a tasas de más de 4%, lo cual todavía es muy alto.

“Una medición recortada de la inflación y la inflación de los servicios se mantienen altas y resilientes (…) Otras variables apuntan a una economía muy activa como para empezar un ciclo de recortes. Asimismo, el crédito al consumo todavía crece a tasas de doble dígito en términos reales”, argumentó BofA.

GC